2016年06月20日 21:25:02

    我先说三点关于下半年大盘走势的个人分析，

    第一就是，今年下半年会有一波明显的反弹行情，充分体现五穷六绝七翻身的历史规律

    2007年超级牛市当时虽然没有杆杠资金，但那时候具有宽松的货币政策和积极的财政政策辅助，加上房地产拉动整个中国经济，另外就是经济基数低，再付诸于股改，吸引了大量的社会投资涌入，直接导致了998到6214点的大行情。

   后来07-08年世界性经济危机，次债风波，加速房地产第一波调整（历史上真正房子感觉降价的就是这段时间），所以导致了投资市场的迅速萎缩，风险资金纷纷撤出避险，那波跌了接近1年，就是12个月。

   这次15年6月份跌到16年6月份，差不多也是1年，就是12个月。

   当然历史调整背景不同，导致的原因不同，但从技术方面和资金方面来说，有些规律会惊人巧合。所以我判断下半年的走势会有不错的反弹行情（时间和空间）

    08年是四万亿，但今年刺激经济的力度其实也不算低了，上半年确实也是周期股在涨，但指数为什么比那时候看上去弱呢？主要还是现在的盘子，和当年已经是完全不在一个级别了。

    剔除新股部分，现在的流通总市值，已经比当年翻了好几倍。所以我觉得上半年去供应侧和房地产刺激带来的指数性行情，没有体现到指数较大涨幅的原因，还是流通盘子过大，大权重根本没撼动，银行石油没涨多少。

    关于七月翻身行情之后，会有一波反弹行情，但指数看不高，未必有当年2008年那个级别，除非房地产资金被挤压出后，再次进入股市，带来去年那种杆杠牛的牛市行情，指数才可能重返去年高点。但前提必须包括 ：

    1，国家必须允许去年那种杠杆牛，完全放开概率不大。

    2，房地产上半年进去的资金不少，不仅仅是民间闲置资金从股市撤出进入楼市保值增值，也包括了大量的投资性资金，重新进入楼市，由于房地产投资周期比股市长，即使被调控后退出，这个时间也比较长。

    所以结果就是反弹会有，但反弹肯定幅度会有不同，从技术压力看3500点就有很大的阻力。所以我交流会的标题就是【五穷六绝七翻身历史规律重现】，说的是看好七月之后的反弹行情，但指数空间和时间并不是看的十分乐观。

    二，就是我认为下半年重点投资机会，会从供应侧回到成长股。

    上半年以供应侧为首的周期股板块，走出了较强的上升行情，但这是国家力保今年经济增长不会大幅下滑，做出的被动型选择，而且始终只提“去库存”，没提“补库存”，说明国家的未来发展重点并不是重走老路，经济结构调整优化还是会继续，在上半年保证GDP增长数据之后，下半年还是会集中精力调结构，下半年经济增速将整体低于上半年，工业、投资等指标均将逐步回落到正常增长水平。

    此前积累的大量新开工足以支撑GDP维持在今年的增长目标区间内。下半年股市运行的宏观环境与大逻辑不变，A股震荡市特征依旧，但结构性行情仍值得重点布局.所以个人判断，上半年供应侧为首的周期股板块涨幅接近尾声，下半年会进入以新兴行业为主的成长股投资机会。

    第三点，虽然下半年投资重点会转移，但我判断主板和创业板的方向还是一致的。

    就是我认为同欧美股市一样，主板和创业板一直会齐涨共跌。短期几天走势会分化，但长期方向一致，这个其实已经从近三年的走势行情里面被充分验证了，所以争执主板好还是创业板好的派系，完全没有必要。--- 这点也许和投资无关，但我有这个想法，就提一下。

    下面我就谈谈下半年我个人认为存在的几点投资机会

    一.深港通 ：

    深港通是今年沪深两市一个比较大的政策性话题。年初两会之时《政府工作报告》就将推出深港通列为今年金融工作的计划，随着时间进入下半年，预计深港通的步伐也会越来越近。（MSCI不通过，更加需要深港通利好对冲）

    周末消息进一步在确认，对于深港通工作进展，证监会表示，两地证券监管部门以及深交所与港交所之间，正在密切合作，推进“深港通”各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，今年将择机开通。今年《政府工作报告》提出“适时启动‘深港通。沪港通试点已取得成功，所以深港通不存在技术障碍和实践问题，只是时间早晚的问题。

    具体投资品种，我觉得深港通前后，那些持续回购，高股息率，A/H溢价率大，最好还有市场热点风口的那类上市公司。因为在全球经济下行，各国都开动印钞机，保持低利率的背景下，高股息股票长期就是不动也能跑赢通胀和利息。国内去年也是一连多次下调存款利率，现在一年期的定存利率已经低1.5%，这一水平已经低于港股市场上30%的公司的股息率。而超过1/3的港股公司股息率都超过了一年期银行利率，甚至恒指高达3.92%的周息率，都也远远高出了定存的收益率。更何况这些高股息的股票当中，很多不仅能够提供高分红，自身还具有一定的成长性，长期低估甚至引发了上市公司自身的回购潮。

    持续回购，高股息率，A/H溢价率大，最好还有市场热点风口的那类上市公司。消费、房地产和银行行业内的股息率都是最高的，信息技术与工业其后。

    通常深港通和沪港通的标的选择都会考虑到涉及深港和沪港两地比较有特色的个股，并且充分考虑行业的覆盖率。这也是最近半年A股一线白酒涨幅较好的其中一个原因。其中有一点提到港股方面标的，未来内地资金去炒作的话，同样会延续A股投机系资金的风格，就是炒作题材风口，从投资角度来说就是新科技。

    比如港股上半年涉及新兴科技的部分公司，涨幅同样很好，比如虚拟现实几家公司，涨幅都很不错。这说明未来深港通之后，两地投资风格的互相冲击互相融合，也是大势所趋。谁改变谁不重要，重要的是投资方向的趋同。比如港股几家VR公司，上半年走势同A股一样强劲。

    http://moer.jiemian.com/articleDetails.htm?articleId=102105

    二，新三板

    周末同样消息多多，比如5月27全国股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，并将于6月27日起施行。分层制度的落地，将有利于新三板市场凸显企业投资价值、提升流动性，另外也预示着新三板出台时间的临近。（投资机会主要在于A股参股控股上市公司）

    5月27日，全国股转转让系统发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，即新三板分层管理办法正式落地。 6月18日全国中小企业股份转让系统正式发布了进入创新层企业的初始名单，新三板创新层初选名单共有920家。先期90家公司如下图所示。

    新三板有投资门槛，且信息披露极少，所以专业人士投资都有困难。我们可以它山之石，从A股持有新三板公司股权里面入手。但涉及控股或者参股的A股上市公司较多，所以这个热点也只能作为投资逻辑的辅助参考因素之一了。

    三，华大基因IPO机会

    华大基因作为全球顶尖级的基因检测企业，世界基因测序 工厂，其一旦上市估值有可能超预期。华大基因首席科学官茅矛博士明确表示了华大基因上市大致的时间表 ---- 今年年底前。这似乎比此前外界猜测的2017年要提前了。华大基因主要由华大医学和华大科技合并而成，将在深圳创业板上市。事实上2015年12月华大基因就曾递交过招股说明书。所以根据上市IPO排队时间测算，确实就是今年的事情了（不会迟于12月份）

    为什么单独提一个公司的IPO？因为A股伪科技太多，太渴望好公司上市了。而这些好公司来A股，不仅仅是自身带来的市值溢价的好处，同时也给同板块已有上市公司带去了估值提升的利好作用，而提前布局也是不错的投资方法。

    乐视网给到几百倍市盈率，巨人回来就是估值千亿，中科创达上市就是10倍。所以真正好公司，带来的都是【确定性】投资机会，远比投机垃圾股，搞市场博弈要心安理得。如果华大上市热捧程度抬高了估值，那现在的生物基因股会得到价值重估。这是下半年的一投资机会，周五达安基因为首的一些股票已经开始涨停了。

    精准医疗正在风口，国外当红公司上涨了.生命科学与大数据的结合是引领科技进步的下一个重大飞跃。对于个体而言，未来生命科学的表现形式为DNA和智能手机的结合，以个人的基因组信息为基础，结合外部环境和生活习惯，来管理我们的健康，设计出最佳的治疗方案，这就是所谓的“精准医疗”,未来最大的投资机会在于生命科学。

    第四点，就是军改。

    2016年上半年中国国防和军队改革取得突破性进展，但根据中国周边地缘摩擦和安全形式看，下半年军工改革依然是重中之重的体制改革任务之一。而且下半年军工改革会进入具体的政策落地和逐项的实施阶段，信号就是习总提出加强军民合作（民营企业进入军工领域并取得军品订单）

    就抓两条逻辑主线:一是武器装备列装角度,关注在打赢信息化战争目标牵引下海空和信息化装备需求上升;二是寻找符合军民融合战略指引下军工资产证券化。顺便就说说量子通信，也是军工类涉及比较多的地方。

    投资逻辑有 ：量子卫星下个月发射，以及量子通信保密网络建设在即。

    到2020年，量子通信市场规模有望突破200亿元。在国内，量子通信的龙头公司为国盾量子和问天量子，两者均依托于中科院强大的科研实力，掌握着部分核心技术和核心设备。但遗憾的是这两家公司都没有上市。而A股上市公司里面，只有浙江东方才是量子通信真正的龙头。通过工商数据测算浙江东方是上市公司中间接持有国盾量子股份最多的，是国盾量子的首要投资标的。另外还有就是浙江东方持有浙江神州量子近5%的股份，在进行量子通信炒作时同样会起到催化作用

    A股其它涉足量子通信的上市公司还有浙江东方、三力士、神州信息、福晶科技、华工科技等，虽然短期都属于概念炒作，但后期还是有真正应用级利好，所以也值得期待。

    第五点就是厄尓尼诺现象

    这里不是单一指厄尓尼诺，而是指整个气候变化对于投资的影响。气候因素将影响大宗商品价格的走势，而大宗商品这条投资主线，是今年A股供应侧改革和资源品大涨的主要逻辑，所以关注下半年厄尓尼诺现象，对于投资非常有用。2015年以来出现的厄尔尼诺导致全球极端天气肆虐，今年很可能成为有纪录以来最热的一年。但这可能只是开始，紧接着拉尼娜或将登场，所以学习天气对于大宗商品影响这门知识，当然是有益无害的了。

    厄尓尼诺现象对于棕榈油，农产品，白糖，橡胶，镍、铜。。都有直接或者间接影响，所以对于投资非常有用，这个下半年也可以适当关注。毕竟全球气候变暖，以及生态破坏后影响的气候极端现象，会长期存在。以上五点就是下半年我个人分析后的投资机会，也许不全面不准确。

往期回顾：

【开讲啦第五期】端午节后，大盘怎么走？

【开讲啦第四期】实盘交易技术大放送

【开讲啦第三期】题材股该怎样炒才能赚最多？

【开讲啦第二期】国企壳资源背后的故事你都了解吗？

【开讲啦第一期】动荡时期如何选好股？