2016年08月02日 16:44:52

导读：本期我们统计近582篇研报，共约317家公司被关注。其中大洋电机、洽洽食品、网宿科技、智光电气、鱼跃医疗受关注最高；评级上调的上市公司有西山煤电、东江环保、中信银行、云海金属、邦宝益智。评级下调的上市公司天邦股份、中牧股份、新城控股、玉龙股份、东方财富。

近5天的个股监测中，大洋电机较受关注。2016年上半年，公司实现营业收入29.97亿元，同比增长26.17%；归属于上市公司股东净利润1.99亿元，同比增长34.32%，实现基本每股收益0.09元。

安信证券认为，公司作为国内新能源汽车电驱动系统龙头，与质子交换膜燃料电池技术领域公认的全球领导者巴拉德强强联合，此外，深度布局新能源汽车运营，新商业模式逐渐落地…

关注最多的个股 

【大洋电机】

大洋电机：静待下半年新能源汽车放量

业绩报告：公司公布2016年中报，上半年公司实现营业收入29.97亿元，同比增长26.17%；归属于上市公司股东净利润1.99亿元，同比增长34.32%，实现基本每股收益0.09元。

点评：受新能源汽车补贴政策及物流车目录影响，上半年上海电驱动商用车销量未达预期，电驱动上半年营业收入2亿元、净利润200万元，预计下半年随着新能源汽车政策调整落地、电动物流车进入补贴目录、以及明年补贴退坡推动今年年底重现去年“抢装”事件的叠加，上海电驱动下半年将会发力完成全年1.4亿元的业绩承诺。

投资亮点：1、通过参股巴拉德，可加强公司在氢燃料电池核心技术在新能源车辆动力电池系统、储能和后备电源系统的实力，公司实现新能源汽车核心“三电”系统的完美布局。

2、公司先后参股了中新汽、泰坦能源，并投资设立新能源汽车产业基金参股了小猪巴适。目前已有将近2000台新能源汽车在中山运营，车型涵盖多种城市功能性用车，合作的车企包括金旅、福田、金龙、中通、长安、广汽、海格、上汽大通等；安装充电桩近千个，完成4个加电站的建设；未来业务将延伸到新能源汽车维保、新能源汽车金融等领域。

3、公司新能源车辆动力总成系统的产能约30万台套，在原有整车客户项目基础上，与众泰、东风、曙光、金龙、上汽、长安、越博、沃特玛、瑞驰等整车厂的开发项目顺利进行，产品类型逐步丰富。

4、在研发方面，公司进一步升级电机及控制器平台，产品的功率密度、转矩密度进一步提升；与大洋电机（美国）科技、上海电驱动三地的技术资源整合工作有序开展。

风险提示：新能源汽车推广不达预期；电驱动业绩增长低预期；市场竞争风险。  

【洽洽食品】

洽洽食品：期待机制改革与电商业务齐发力

业绩报告：公司公布2016年中报，1H2016公司实现营业收入16.56亿元，同比增长10.06%；实现归属上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长20.03%；基本每股收益0.34元，同比增长21.43%。

点评：2015年开始，公司重视布局电商业务，2015年全年线上渠道销售额为8000万元，1H2016进一步增长至1.03亿元。公司的电商渠道和新品拓展战略有望相互促进，保持较快增长速度，成为公司业绩增长的新动力。

投资亮点：1、公司募集资金建设电商物流中心和坚果加工工厂。预计建成后，洽洽食品在分拣、仓储等物流方面对电商业务的支持进一步提高，同时新增高端坚果、豆类和茶瓜子生产线，在减少OEM的同时，进一步提高产品品质，丰富产品品类。

2、6月底公司启动“葵花节”项目，与携程合作在广州、北京、新疆等地开展葵花园旅游及音乐节等活动，预计历时1~2个月，致力于开创公司独有的节庆宣传和消费引领。同时公司事业部制和BU制带来的市场化竞争亦在不断提升内部效率，实现收入加速增长。

3、电商业务下半年将重点运作“双十一”等大型盛典，预计电商业务全年不含税收入有望超过2亿元。

风险提示：行业竞争加剧，电商业务拓展受阻。  

【网宿科技】

网宿科技：社区云与海外业务推高预测

事件：公司与河南大象融媒集团在北京宣布达成战略合作，双方将在云计算和互联网电视领域开展深度合作。大象融媒将成为网宿科技社区云战略在河南落地的重要合作伙伴。

业绩报告：公司发布2016年中报，公司上半年实现营收20.56亿元，同比增长66.24%；归属于上市公司的净利润5.86亿元，同比增长81.78%。

点评：上半年，受益于行业成长带来的红利，依托技术积累和前瞻性的产品布局，公司快速响应市场需求，抢先占领市场分额，凭借技术、平台规模和品牌优势，报告期内公司业务量持续高速增长。在视频（点播+直播）、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网+等新兴业务模式快速发展的推动下，公司主营持续增长。

投资亮点：1、公司海外CDN节点已覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区，继美国、马来西亚之后，公司又在爱尔兰、印度设立子公司，分享新兴市场互联网增长红利。

2、公司积极推进规模为22.07亿的社区云项目，与河南大象融媒战略合作协议的签订使得该项目迈出实质性的一步，在为后期全国性复制树立了标杆。

3、公司大力发展服务器托管、服务器租用、云计算、云备份、云存储及面向家庭用户的“社区云”以及面向政企用户的一站式“托管云服务”等业务。其中社区云项目于今年开始建设，目标三年在全国范围内建设2000个节点。

4、2016年公司直播相关收入有望从2015年的3亿+增长到9亿，将贡献网宿整体收入增长20%。

风险提示：主要客户自建CDN比例大幅提升；社区云业务进展缓慢。

盈利评级调高个股

【西山煤电】

西山煤电：焦煤旺季即将来临

业绩报告：公司发布2016年半年报，2016上半年权益净利润1.1亿元（投资收益0.33亿元），同比回落46%，折合每股收益0.035元，其中单季度EPS分别为0.02元、0.02元，二季度业绩环比回升25%。

投资亮点：目前公司拥有6对生产矿井，核定产能2930万吨，未来产能增长来自：（1）整合煤矿：整合后的产能为540万吨/年，其中临汾地区整合煤矿6座，产能合计为480万吨；古交地区整合煤矿1座，产能为60万吨。（2）安泽新建矿（700万吨，60%），目前尚未拿到批文。

焦煤旺季即将来临，预计公司第3季度的吨煤净利会明显提高。公司为焦煤龙头，最受益于供给侧改革。

投资建议：预计2016-2018每股收益分别为为0.14元、0.36元、0.36元，上调至“买入”评级。

风险提示：供给侧改革低于预期。（广发证券）

【东江环保】

东江环保：国企入主开启发展新篇章

投资亮点：危废行业进入上升期，蓝海市场涌现淘金热

2015年公司已取得工业危废处理资质136万吨/年，超过第二名3倍以上。公司定位以危废发展为核心，通过剥离电废拆解等非核心业务不断聚焦核心主业。

随着危废行业进入“跑马圈地”阶段,公司采用“内生自建+外延并购”的扩张模式加快抢占市场的步伐，做强珠三角基本市场同时向长三角等地积极扩展。预计2016年公司危废处理产能达到180万吨/年，2020年达到350亿吨/年（其中无害化产能占到约2/3）,未来5年产能扩张年复合增速18%左右，无害化处置产能扩张年复合增速25%左右。未来三年公司收入高增长、业绩大提升可以期待。

总资产1400亿元的广东省国企广晟资产溢价27%非公开受让公司股权，标志着东江环保可能由一家民营企业转变为一家广东省国资委背景的国有企业。

投资建议：预计2016-2017年每股收益分别为0.58元、0.71元，目标价29.00元，上调至“买入”评级。

风险提示：政策风险；行业竞争风险；规模扩张风险；财务风险。（海通证券）

【邦宝益智】

邦宝益智：加大文化IP开发力度

业绩报告：公司发布2016中报，2016上半年实现营业收入1.39亿元，同比下滑2.45%，营业利润3353.33万元，同比增长4.39%，归母净利润2962.53万元，同比增长4.57%，基本每股收益0.14元/股，同比增长7.69%。上半年公司业绩基本符合预期。

点评：因亚洲、美洲市场销售下降以及俄罗斯货币大幅贬值影响，2016上半年国外市场营业收入3864万元，同比下降11.39%。但同时公司在报告期内对原有部分设备进行改造升级，通过技术改进成功将部分原有生产线改造成全自动化生产线，因而营业成本同比下降-7.10%。

投资亮点：国内二胎政策的实施将进一步激发需求。相较世界知名玩具品牌，我国玩具行业产品同质化严重，销售手段以传统的价格竞争为主，公司积极自主创新、已形成自身品牌的竞争优势。

在深耕主业的基础上，公司所研发的“教育包”成为国内首批入选《教育指导方案》的建构类产品。已在周边省市多家幼儿园搭建基于“教育包”产品的积木建构屋，建立“教具-教材-师资培训”的独有模式，进一步形成学校、幼儿园、培训机构、社区和家庭的完整市场体系。未来将加大文化IP开发力度，提升附加值。

投资建议：预计2016-2018年每股收益分别为0.36、0.48、0.59元，上调至“买入”评级。

风险提示：产能释放不达预期；海外市场风险。（东北证券）

盈利评级调低个股

【天邦股份】

天邦股份：养殖利润超预期，疫苗板块稳步增长

投资亮点：1、随着公司生猪产能的释放，6月份生猪销量为6.31万头，环比上涨22.76%。上半年，公司累计出栏生猪21.18万头，累计销售收入4.66亿元，实现大幅增长，去年全年公司养殖业务总收入也才6.52亿元。随着近段时间猪价逐渐企稳，公司全年养殖板块收入可期。

2、公司对水产饲料进行相应调价，以确保毛利率的稳定。上半年，特种水产饲料市场销售表现出色，尽管公司剥离了对外销售的畜禽饲料业务，饲料事业部仍为公司持续带来利润增长。6月中下旬后，鱼粉价格出现回落，水产饲料7、8月将迎来销售旺季，业绩有望继续提升。

3、公司新获得高致病性猪繁殖与呼吸综合征耐热保护剂活疫苗（JXA1-R株）新兽药注册证书，产品上市后将继续扩大公司疫苗板块的市场规模。近日，农财两部下发调整完善重大动物疫病防控支持政策，在中长期将加速市场苗渗透率的提升。未来，公司疫苗板块业绩有望进一步提升。

投资建议：预计2016-2018每股收益分别为0.630、0.669、0.737元，目标价12.60元，下调至“增持”评级。

风险提示：猪价波动风险，鱼粉价格持续走高风险，动物疫苗安全性问题。（中信建投）

【新城控股】

新城控股：试水轻资产积极布局金融板块

业绩报告：公司发布2016年中报，2016年上半年营收90.7亿元(+4%)，归母净利润8.5亿元(较上年同期+86%，较备考同比+11%)，归母扣非净利润7.2亿元(较上年同期+233%)。

投资亮点：1、公司下半年计划新开工项目26个，建面438万斱(住宅259万斱，商业综合体179万斱)；计划竣工20个，竣工面积372万斱(住宅108万斱，商业综合体264万斱)。

2、6月份公司推出国内首个商业综合体REITs项目，打通资本市场融资和商业地产投资退出渠道，试水商业地产轻资产运营模式。

3、公司拟定增募集资金38亿元，底价9.37元/股，投向5个位于人口及商业需求稳步增长幵缺乏购物中心的三四线城市的商业综合体项目，目前已过会，将借劣资本市场实现外延式增长，为2020年完成千亿销售的目标打下坚实基础。

4、公司项目储备70%集中于上海、南京、苏州等长三角城市群中的核心城市，地价攀升背景下极具竞争力，幵以长三角为中心辐射全国，力争17年进入商业地产第一梯队。

投资建议：预计2016-2018每股收益分别为1.03、1.23、1.47元，目标价13元，下调至“**”评级。

风险提示：市场波劢剧烈、全国布局受阻、金融板块布局不及预期。（中投证券）