2016年09月16日 17:17:26

近年来，人工智能行业进展迅速，各大企业纷纷加码。特别是在进入2016年以来，全球各大科技巨头都加快了布局人工智能的步伐，2016年俨然已成人工智能元年，甚至连一贯仇视人工智能的特斯拉创始人马斯克，也开始与合作伙伴一道开始研究人工智能

大数据、云计算支撑下的人工智能产业爆发，或将成为下一轮技术变革的核心。目前全球已有数千亿美金投入人工智能相关研究，未来撬动的市场空间无法估量。根据预测到2020 年，全球AI市场规模将达到1190亿元人民币。

我们国家从顶层设计和政策等多方面为机器人产业发展带来便利，包括加强统筹规划和资源整合，加大财税支持力度，拓宽投融资渠道，营造良好的市场环境，加强人才队伍建设以及扩大国际交流与合作，所以后期人工智能发展前景非常广阔，投资机会很多。

最近国内有二条有关人工智能方面（AI)的重磅利好事件，需要引起大家重视。

第一件就是工信部发布《工业机器人行业规范条件(征求意见稿)》        

2016年9月12日消息，为贯彻落实《中国制造2025》和《机器人产业发展规划（2016～2020年）》的部署和要求，引导我国工业机器人行业提升技术水平，加快转型升级，促进行业持续健康发展，工业和信息化部装备工业司组织起草了《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》，现公开征求意见。

这次的征求意见稿，并没有太多新意，它只是基于管理部门高屋建瓴制定的《中国制造2025》和《机器人产业发展规划（2016～2020年）》，从中制定了有关国内工业机器人行业符合具体条件的规范性文件，下面我摘取了《工业机器人行业规范条件(征求意见稿)》对于国内机器人行业有关符合准入条件的一些硬性要求，作为大家选择人工智能投资标的的辅助性参考指标。

（十一）工业机器人本体生产企业，主营业务收入总额不少于5000万元，或年产量不低于2000台套。

（十二）工业机器人集成应用企业，销售成套工业机器人及生产线收入不低于1亿元；

（十四）企业应具备工业机器人本体、集成系统及关键零部件相适宜的过程检测设备和出厂检测设备，所有检测设备都需要有效计量，有CNAS认可的有效校准报告。

（十五）企业应按照GB/T19001标准建立质量管理体系，通过国家认可的第三方认证机构认证，并能有效运行。

（十八）企业的主要产品具有技术知识产权，拥有工业机器人相关产品和集成方案的授权专利不少于6项（其中授权发明专利不少于1项）或与产品核心功能有关的软件著作权不少于10项，且3年内未出现侵权行为。

（十九）企业单独设立研发团队/部门，每年研发经费投入不低于总营业额的4%。

（二十）企业应具有省级以上研发机构（包括重点实验室、工程技术研究中心、企业技术中心等），或工业机器人相关产品及技术取得省部二等奖以上科技奖励（包括技术发明奖、科学技术进步奖等）。

（二十三）从事工业机器人产品和/或集成解决方案的研发、设计技术工作的人员数量不少于15人，且占企业总人数的比例不低于30%。

为什么此时工信部出台《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》？

如上图所示，世界工业发达国家已经建立起完善的工业机器人产业体系，核心技术与产品应用领先，并形成了少数几个占据全球主导地位的机器人龙头企业。自2013年起我国成为全球第一大工业机器人应用市场，2014年销量达到5.7万台，同比增长56%，占全球销量的1/4，机器人密度由5年前的11增加到36。但核心技术和尖端产品占比却非常低，毛利率也处于最底层，属于低端制造业范畴。

我国的差距在哪里？主要表现在：

1，机器人产业链核心技术和尖端产品不在我们国家和企业手上，机器人关键环节缺失，零部件中高精度减速器、伺服电机和控制器等严重依赖进口。创新能力薄弱，高端产品质量可靠性低。

2，机器人产业在我们遇到就业率和转型期的问题，大规模推广应用难，市场占有率亟待提高。

3，工业4.0为主的中国机器人制造业，凸显“小、散、弱”特征，产业不集中，竞争力缺乏。

4，我国机器人标准不明确、检测认证机构体系还没有形成，无法认定核心技术。

以上原因就是工信部出台《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》的主要原因，第1和第2条属于上层建筑需要做的事情，牵涉到GDP，就业率，技术引进等等，而第3和第4条属于工信部可以做的事情，就是筛除一批“小、散、弱”企业，促使机器人产业再集中，做大做强，追求质量不追求数量，从而增加竞争力，形成核心产业群，提高利润率。

总而言之，这次工信部出台《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》，还是前期《中国制造2025》和《机器人产业发展规划（2016～2020年）》贯彻落实和政策延续，主要为了机器人2020和中国制造2025的总体目标能够顺利实现，做的保驾护航之举。

第二件就是百度成立独立风投公司，由李彦宏亲自督战，聚焦人工智能领域。

百度已经从当初的BAT三巨头时代，被阿里和腾讯远远的甩在了后面，市值也沦落到阿腾双巨头的差不多零头样子，所以李彦宏开始急了！

9月13日，百度宣布成立独立风险投资公司，李彦宏将亲自出任董事长，并参与重要项目的评估判断。百度方面表示，新成立的百度风投将专注于人工智能，以及AR、VR等下一代科技创新项目，集中投资于早期项目，第一期基金规模将达2亿美元。

其实百度较早在人工智能方面进行布局，在2013年初就成立了深度学习研究院，并于2014年聘请吴恩达担任百度首席科学家。近年来，百度将15%左右的营业收入投入到技术研发上，先后成立了大数据实验室、深度学习实验室和硅谷人工智能实验室。

李彦宏近期多次向业界指出，互联网的下一幕就是人工智能。在9月1日召开的百度世界大会上，李彦宏发布了百度人工智能技术的载体——百度大脑，不仅展示了百度在语音、图像、自然语言处理和用户画像等领域的最新成果，并宣布百度未来将开放人工智能方面的技术能力，推动互联网行业和传统产业利用人工智能技术获得新的发展机遇。

其实百度在移动互联网时代的反应迟钝，以及整个公司小资保守主义导致的停滞不前，已经让其尝尽了苦果了，看看移动互联网这几年前后百度的利润增长率和BAT市值占比就知道了。

百度从三年前BAT市值占比22%跌到了三年后的8%，可见已经日落西山。所以错失了移动互联网（尤其是这五年最关键）的百度，必然会在下一个互联网重要站点，进行一次拼搏翻盘的机会，这才是百度这次高调发力人工智能（AI）的主要原因，重要性甚至决定未来5-10年百度还存在与否。

国内外科技企业布局的方式各不相同。英伟达、英特尔等企业开始研发人工智能专用芯片；Facebook和亚马逊等通过投资并购的方式，抢占这一风口；而目前在人工智能领域走在前列的谷歌和百度，则是通过技术与平台并举，双管齐下的方式，构建人工智能为核心的新生态。

人工智能企业布局方面，百度是按照以下的路径展开的 ：

2013年中期 ：百度成立深度学习研究院，并于2014年初聘请吴恩达担任百度首席科学家，先后成立了大数据实验室、深度学习实验室和硅谷人工智能实验室，专注技术研发，使百度实现语音、图像、自然语言处理和用户画像的持续突破。

2014年4月 ：百度宣布对外开放全球首个开放大数据引擎，将包括开放云、数据工厂、百度大脑三大组件在内的核心大数据能力开放，通过大数据引擎向外界提供大数据存储、分析及挖掘的技术能力。

2015年整年 ：百度人工智能技术的研发成果陆续在百度各条产品线上逐步落地，至此有关人工智能（AI）的所有人才积累和技术性储备都接近尾声。

2016年9月 ： 百度宣布成立独立风险投资公司，李彦宏将亲自出任董事长，并参与重要项目的评估判断。百度方面表示，新成立的百度风投将专注于人工智能，以及AR、VR等下一代科技创新项目，集中投资于早期项目，第一期基金规模将达2亿美元。

随着此次成立人工智能投资基金，百度搭建的人工智能产业生态将更加完善。此前通过百度的开放平台，全球创业企业都可以使用百度的先进技术。而现在通过百度风投优秀创业者还可以拿到百度的资金支持。另外，百度本身强大的平台分发能力，也为创业企业的茁壮成长提供了帮助。

既然人工智能的发展前景已经毫无疑问，那A股里面有哪些上市公司会从中受益呢？或者说个股应用方面我们如何把握呢？

我觉得可以从三条主线出发，寻找下阶段人工智能（AI），包括机器人和工业4.0多方面的投资机会，做好基本功才能收获胜利成果。

第一，可以从工信部出台《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》的要求寻找投资机会

这次工信部出台《工业机器人行业规范条件（征求意见稿）》，还是前期《中国制造2025》和《机器人产业发展规划（2016～2020年）》贯彻落实和政策延续，主要为了机器人2020和中国制造2025的总体目标能够顺利实现，做的保驾护航之举。

有些比较上层建筑才能解决的问题，比如牵涉到GDP结构调整，就业率短期冲击，核心技术海外引进等等，工信部解决不了，那些需要上层智慧才能攻克，而工信部可以做的事情，就是筛除一批“小、散、弱”企业，促使机器人产业再集中，做大做强，追求质量不追求数量，从而增加竞争力，形成核心产业群，提高利润率。

换言之，未来几年（2020和2025计划）工信部会扶持“大，集，强”企业，给予政策扶持和税收优惠，促使这批竞争力靠前的企业，形成“强者恒强”和“不断集中”，所以从这个投资逻辑出发，应该关注现在A股上市公司里面具有较强竞争力的公司，作为重点投资对象，而抛弃那些规模较小，未来会被政策和产业逐级“边缘化”的小公司。

所以下图按照国产上市公司里面工业机器人业务营业收入排行榜，以及利润比例的多少，做了一个从大到小，从强到弱的排列，选择了前六强企业，包括新时达，华昌达，胜利精密，机器人，科大智能和智慧松德。

新时达、机器人、华昌达、科大智能与智慧松德5家公司的工业机器人业务业务营收均值为3.49亿元，毛利率均值为30%，盈利的主要原因可归结为投入研发、收购专利、并购。尽管中国的工业机器人企业在短期内难以追上海外巨头企业的步伐，但从中长期看，国产机器人钱景依然看好。

不过2015年世界主要机器人巨头的销售收入中，库卡为16.46亿欧元，折合人民币123.6亿元；安川为13.57 亿美元，折合人民币90.6亿元；发那科为15.17 亿美元，折合人民币101.3亿元。在海外巨头面前，国内这些企业只能说“小巫见大巫”了，但恰恰说明了成长空间巨大！

第二，从需求侧寻找投资机会 ：因为市场经济核心还是供求关系。

机器人细分领域，产品品类众多。但未来真正有发展空间的还是由市场需求决定的，因为市场经济核心还是供求关系，你造多少卖多少都是有需求方买单，供不应求的才是好东西。

《机器人产业发展规划（2016～2020年）》中提到的重点推动的以下10个标志性产品。其中大部分是工业机器人，但我觉得未来真正市场需求巨大的还是服务机器人，毕竟中国人口基数的数量庞大和老龄化社会的日益严重，决定了消费升级后机器人需求会几何级上升。

工业机器人：我国生产方式向柔性、智能、精细转变，构建以智能制造为根本特征的新型制造体系迫在眉睫，对工业机器人的需求将呈现大幅增长。包括了弧焊机器人，真空（洁净）机器人，全自主编程智能工业机器人，人机协作机器人，双臂机器人，重载AGV等等。

服务机器人： 老龄化社会服务、医疗康复、救灾救援、公共安全、教育娱乐、重大科学研究等领域对服务机器人的需求也呈现出快速发展的趋势。包括消防救援机器人，手术机器人，智能护理机器人，服务行业机器人，偏向于老人和小孩服务机器人，智能型公共服务机器人等等。

作为机器人家族中的一个年轻成员，服务机器人是智能服务领域的一个新亮点，可以说业界前景相当光明。当然我国针对服务型机器人发展业务的上市公司凤毛麟角，这和欧美日现在机器人发展的侧重点有严重滞后性，因为产业起步和技术落后的原因，我们目前重点发展的工业机器人，在欧美日已经非常成熟了，比如丰田工厂自动化率已经达到80%以上，所以他们现在主要发力点在服务型机器人，比如日本软银整个公司战略重心就在人形机器人Pepper。

这个发展差距虽然短期内无法缩短，但我们至少知道人工智能的终极目标，所以除了关注工业机器人的发展之外，更多的应该关注哪些企业敢于走在前面，前瞻性战略储备服务机器人这块“未来的蓝海市场”。一旦机器人走入家庭，会发生爆发性的增长，这是基于人口的需求和不同的应用场景。现在家用服务机器人增长率为7%，特种机器人增长率为17%，未来三到五年服务机器人市场将超过工业机器人市场。

服务机器人强调的是人机交互，技术和痛点的突破是关键。从技术上看美国日本已经拥有相对成熟的视觉技术，能够实现高辨识度的视觉传感及图像处理，而中国的人工智能视觉技术正在从工业领域向服务领域拓展，人机交互类服务机器人技术有待突破。

在国家政策大力扶持机器人产业的情况下，服务机器人这片新蓝海已越发炙手可热。目前A股上市公司中已有不少企业开始发力服务型机器人领域，研发出了包括智能巡逻机器人、防机器人已投入市场，并获得了一定的市场认可度，更有军用机器人、井下探测救援机器人、陪护机器人、教育机器人、医疗机器人等，包括了康力电梯、机器人、博实股份、巨星科技等均涉足服务机器人领域，其中“康力儿童陪伴型成长机器人”可媲美法国pepper，但更具价格优势，性能也较国内产品更强（如下图）

第三，以史为鉴，从谷歌“人机大战”里面寻找历史重演的投资机会

在过去的10年、20年PC进入每个人的生活，先从企业再到个人。比如新闻业由出版逐渐变成了新浪、搜狐等门户网站；10年前电商进入我们的生活，娱乐时间从玩游戏变成今天的直播，互联网让让生活发生了很大的变化。诸如过去五六年的3Q大战，小米手机大战等，都可以看到在互联网的推动下产业在迅速的发生变化，但人工智能（AI）会给我们带来什么变化？

今年3月Google AlphaGo与李世石的围棋世纪之战，掀起了全球人工智能AI的大讨论，一致结论就是人工智能还处于还处初级阶段。虽然阿尔法狗可以下赢一盘围棋，但很多情况下，我们是期待机器能替人做更多事情的，可以想象的是再过25年或者30年以后，肯定还会有更多困惑或者惊喜，会发现机器在很多地方比人类更聪明。

3月之后，紧接着Google、微软、百度、IBM、Facebook、Amazon……几乎每一个伟大的公司都纷纷布局人工智能产业，创业者也纷纷瞄准这一具有巨大开发潜力的领域，每一次技术大潮的来临，都是意味着要改变未来的生活与工作方式。

在人工智能AI的上半场，我们只看见了最简单的游戏应用，但在人工智能的下半场，我们可以看到生活发生的真正变化，但如果要投资具体的A股企业，需要具备长期的投资眼光，才能从中发掘未来的黑马公司。

因为每家公司无论营业收入和毛利率多少，相对于国际巨头而言，都处于萌芽期或者说初级阶段，你很难判断出到底哪家A股公司未来会成为常青藤。所以最简单的方法还是以史为鉴，从谷歌“人机大战”里面寻找历史重演的投资机会，就是从今年上半年市场投机性炒作行情里面，简单复制潜伏那些涨幅靠前的龙头公司，简单投机的背后是市场机构的基本面选择，以及亿万投资者对于龙头精挑细选的结果，胜过自己苦思冥想。而今年中期谷歌“人机大战”引发的A股人工智能行情里面，最强的还是科大智能，智云股份和宝德股份。

中国已是全球最大机器人购买市场，因为市场需求驱动，国内工业机器人行业潜力巨大，面临的人口红利正在消失、人口老龄化与总劳动力参与率下降的问题困扰中国制造业，而工业机器人是解决问题的方向之一。中国每10000名员工的机器人拥有量已达到35台，而日本和德国分别达到约300至385台。中国仅达到全球均值的一半，居世界第28位。再加上我国高端工业机器人仍相对依赖进口的状况，国内工业机器人若能“进口”转内需，又将是一个巨大的市场。

去年《中国制造2025》规划落地，明确将工业机器人列入大力推动突破发展十大重点领域之一。根据《工信部关于推进工业机器人产业发展的指导意见》，到2020年，要建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过3万亿元，实现装备的智能化及制造过程的自动化。这无不在体现国家对推动制造业智能升级的重视程度。所以我们必须充分重视该领域的发展变化，做好研究，把握未来的投资机会。