2016年09月21日 15:34:30

    节前的弱势调整过后，节后首个交易日（9月19）A股并没有再让众投资者失望，各大指数均走出平稳的反弹之势。然而，各大指数虽有止跌反弹的迹象，但成交量却延续了前期的地量。特别是昨日（9月20）的上证指数的振幅仅为0.39%，创下14年以来的振幅最低。（注：上一次上证振幅低点是2002年9月13日，振幅0.29%。）

    9月20的超低振幅暗藏了重要信息：这说明市场暂处于一个涨跌两难的尴尬处境。在很多人看来这或许是一句废话，但很多时候我们可以透过显而易见的现象中去进一步挖掘出真理。

    据报道，9月13日证监会对涨停敢死队成员肖海东行政处罚，对其进行了5千万元的巨额罚款。这说明市场严监管依旧，对场内活跃资金形成威慑，导致市场热点不足而产生不了赚钱效应，这也是周一市场普涨下，板块个股仍昏昏欲睡的原因。北京时间周四凌晨2点，美联储将公布利率决议。关于这次美联储加不加息，市场众说纷纭，加息的猜测概率也在时刻变化。在消息公布之前，市场的风险偏好下降，这也是造成振幅创低点的原因之一。市场都在屏息等待消息出炉，待议息决议靴子落地后，市场资金才会采取措施。因此，近期证监会严监管对短期市场利空压力仍未消散加上美联储议息会议迫在眉睫导致市场风险偏好下降，共同导致目前大盘难以上涨。（利空压制）

    自去年以来，指数经过了三轮快速调整，在挤掉了大部分投机泡沫，降低了个股虚高风险的同时，不少极具投资价值的成长股受大盘错杀导致盘踞低位。在上半年减持潮、英国脱欧等众多利空打压下，大盘指数不跌反而盘整走出较好的蓄势看涨形态，显示了大盘的抗跌韧性。随着下半年国企改革加速落地，PPP产业进入爆发期，深港通年底落地等众多利好引而不发。以上种种，共同造成目前大盘难以大跌。（利多托盘）  

    一个是利空压制，一个是利多托盘，这两个因素目前暂处于势均力敌状态。一旦一方有所增强或是削弱，就会出现此消彼长一边倒的情况，进而打破平衡僵局出现变盘。如此一来，后市走势自然明朗。

    近期证监会严监管短期打压了市场投机爆炒氛围，然而对于证券市场的长期健康发展有利。而且投机资金向来不安分，一旦监管松动又会顶风作案爆炒，最近的四川双马就是例子。美联储议利决议对市场的影响也是短期的，一旦利率决议出炉，则消息靴子落地，谨慎情绪消除。因此上述两大利空因素，对市场的利空影响都是短期的。而对比之下，经过长达半年多的低位压制的大盘挟下半年国企改革加速落地，深港通落地等利好而来，届时市场做多热情只怕有增无减。从今天黄金、证券等板块的拉升中可见端倪，市场做多力量的韧性十足。再则，根据“众人狂欢我离去，众人离去我进来”的逆向思维来看，市场处于低位盘整，波幅收窄，成交低迷的时候反而是投资者要开始逢低吸纳看好后市的机会。

    因此，目前的僵局迟早会打破，而且多头占优势的概率较大。

    后市走势和操作思路：目前交投清淡主力参与意愿不强烈，市场若无法放量则还会在3000点附近反复震荡。要想真正展开反弹，成交量的配合是最为关键的因素。而且主力深度介入的话短期也难于抽身，只有向上拉升来吸引人气完成出货，从而走出弱市中强者恒强的格局。从前期的四川双马连续涨停盘整后二次爆发、中电电机逆势连续暴涨可看出，当前弱结构性行情下，应该重个股轻指数，对具有主力深度介入的小盘题材股，可与庄共舞，大胆调仓布局。仓位重的投资者逢高可适当减仓、有盈利的更可先出局放低收益预期；同时在市场弱结构性下，那些主力深度介入的并购重组类个股，将是我们的避风港。

   最后送大家一句话：我们做投资交易要有耐心，要保持一颗宠辱不惊的平常心。