2016年10月31日 13:43:53

智能手机产业链老三剑客为何走势如此强劲？欧菲光(sz002456)安洁科技(sz002635)莱宝高科(sz002106)都在逆市走强，为毛呢？

在财报电话会议上,苹果CEO蒂姆·库克也谈到了该话题,他表示Note7事故很有可能推动iPhone的销量提升,不过很难预估具体将有多大。而实际上苹果7的销量已经远胜之前看衰苹果新产品的一批人预期了，现在加上NOTE7的意外送“大礼”，苹果产业链今年无疑会受益其中。

三星Galaxy Note 7起火爆炸事件影响而黯然退市，苹果产品将因此而受益，尤其是与其针锋相对的iPhone 7，甚至可以说iPhone 7已经失去了直接竞争对手，Note 7爆炸对三星品牌以及声誉造成的负面影响应当有利于苹果。

而另一个方面iPhone 7系列的供货量依旧有很大限制，也就是无法满足市场需求。所以苹果必然不惜重金不择手段弥补产能缺口，而今年热卖的IPHONE7里面用量较大的摄像头（两个），无疑需求量再次上升，而A股相关的产业链公司必然受益。

而苹果7热卖，就带来了苹果双摄像头的相关投资机会。

iPhone7苹果手机将配备双摄像头，这个新组件暗示苹果将为未来几年实现AR/VR技术。据供应链人员透露，其中1200万像素传感器以传统方式运作，按标准的焦距拍摄，另一个1200万像素的摄像头可以达到三倍变焦从远距离拍摄。因此苹果可能会开发把实时对象扫描到一个虚拟空间内的系统或者使用深度传感功能来创作增强现实（AR)应用。

苹果7毫无悬念的就是采用双摄像头，围绕三个点：大光圈、夜景拍摄、双摄像头。观察夜景照片图上的分析，灯光虚化效果+大光圈拍摄出的效果，最后双摄像头带来的好处有大光圈效果和强化夜景，但更长远的目标应该还是AR兼容性，毕竟增强现实的应用就是需要更大更宽广的视野，苹果几百亿成立AR部门，已经在为将来VR/AR时代的到来，做了长远打算的铺垫。

另外不止苹果，其它手机巨头纷纷跟进，联想与谷歌联手推出的一款手机就以一个全新的角度打破了我们对于传统手机的认知。因为这是一款增强现实手机！联想AR(现实增强)手机将搭载3个摄像头。这款手机引入了当下正火的增强现实理念，比如说用户在购买家具之前可以通过手机在家中摆放家具，观看虚拟的家具在家中效果，这样就能一眼看出是否合适了！

这个含义就是说，无论从国外的苹果三星，还是国内的华为联想，随着双摄像头流行起来的话，那逻辑上讲摄像头（含模组）的需求就会出现上升，如果供应短期保持平衡的话，那后期摄像头公司产品的价格就会出现上升，利润就会上涨，出现投资机会。

此外，新一代iPhone的最高容量将跃升至256GB，创下历年来iPhone NAND Flash容量新高。此前，华为已于5月发布了双摄像头手机，另据媒体报道，三星即将推出的高端旗舰型号也将配备双摄像头。双摄像头配置可以在不增加手机整体厚度的前提下，提升手机拍照性能，有望成为消费电子领域的一大流行趋势。

随着更多手机厂商的跟进，从事摄像头相关业务的公司有望迎来增量市场。

上市公司中，欧菲光、安洁科技都涉及摄像头，；莱宝高科属于全息手机摄像头以及触摸屏，由于双摄像头“意外”在今年的普及流行，带来的是2倍增量，加上苹果7继续超预期热卖，以及三星，华为的效仿，预计利润增长会不错。

那在传统摄像头产业链老三剑客欧菲光、安洁科技，莱宝高科已经涨幅较大的情况下，还有哪些其它类似的A股公司仍在低位，存在后期的补涨机会呢？

今天再介绍一下水晶光电和硕贝德 -- 同样是苹果双摄的利好受益股，最佳的是还在低位！

苹果双摄像头A股方面最大受益者就是水晶光电(002273)，无论双射还是AR都将持续，从而支撑公司成长。随着手机双摄像头、虚拟现实产品对光学需求增加以及LED蓝宝石衬底价格竞争性下降平缓，公司有望业绩持续提升，就三季度指引看，增速超市场预期。

考虑到水晶光电订单的不稳定性和下降通道，今天暂时不介绍，后期增补更新。

主要看看业绩2015年探底，2016年反转的硕贝德，形态也比较良好。

2015年硕贝德受累天线主业与子公司亏损，净利润同比下滑290.17%。公司2015年，公司实现主营业务收入770,585,381.15元，较上年同比减少8.06%；实现净利润121,462,717.61 元，较上年同期下降346.86%；实现归属于母公司股东的净利润-10,370.57 万元，同比降低290.17%。公司2015 年业绩下滑主要受累于天线业务收入较2014 年减少40%，同时多家子公司由于处于建设和市场开拓期业绩亏损。

2016年一季度和二季度业绩反弹，2016年有望成为反转年。

公司2016年第一季度业绩与上年同期相比上升幅度为235%-280%，而中报保持了同样的增速。业绩反转将会在2016年持续下去，主要动力来自于天线主业品牌客户的持续放量与指纹识别业务的强势增长。天线主业将迎来拐点。公司一方面加大突破品牌手机客户ODM 生产商，另一方面强化国际着名品牌客户与国内新兴品牌客户的开发力度，业绩将迎来拐点。

指纹识别、封装及摄像头模组业务有望2016年大放异彩。2014年公司通过资本运作切入传感器封装和模组制造领域。2015年又进入生物识别传感器模组市场，公司具备指纹识别芯片的封装和模组的产业化能力。2016年指纹识别功能将成为智能手机标配，公司深度受益行业的爆发！

苹果7双摄像头将成为公司摄像头模组后期爆发的题材催化剂。

公司3月13日发布第一期员工持股计划（草案），按照不超过 1:1 的比例设立优先级和进取级，员工持股计划以不超过5,000万元认购进取级份额。本次员工持股计划持有人包括公司董事、监事、高级管理人员和其他员工，合计不超过200 人。本次员工持股计划锁定期为12个，存续期为不超过24 个月。此次员工持股计划实现管理层与股东利益绑定，优化公司激励机制，也说明管理层对公司业绩充满信心！

最关键的是，员工持股计划实现利益绑定（就是说二级市场和公司高管利益一致了）

公司主业天线业务明年将出现业绩反转，指纹识别领域公司率先卡位，将受益于指纹识别市场的爆发，后期摄像头模组后期，成为国内外手机的标配潮流，预计公司2016~2018年EPS分别为0.35、0.51、0.77元。

考虑到公司业绩反转以及受益指纹识别市场的爆发，公司可以享受一定的估值溢价，所以回调中可以建仓了，然后站稳整数关可以适当加仓，后期关注文章更新卖点。

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