2016年12月28日 08:06:00

股医直播间

黑天鹅事件（英文：Black swan event)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至反转。从次贷危机到东南亚海啸，从9.11事件到“泰坦尼克号”的沉没，瑞士央行放弃欧元兑瑞郎汇价下限后瑞郎的暴涨。

黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制的。

名称由来在发现澳大利亚的黑天鹅之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变着一切。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而，无论是在对股市的预期，还是政府的决策，或是普通人日常简单的抉择中，黑天鹅都是无法预测的。

时间特点

一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：

第一，它具有意外性。

第二，它产生重大影响。

第三，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

我们先来看下国外的四个案例

一、9.11

2001年9月11日上午，美国人刚准备开始一天的工作，恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。3000多人在这次黑天鹅事件中丧生，美国的经济此后一度处于瘫痪状态，巨大的经济损失无法用数字来统计。这是一起典型的黑天鹅的事件，出乎意料，产生重大影响。

我们先来看下大势此时正值美国互联网泡沫破裂，破灭之前美国连续加息

看一下标准普尔500指数的走势，

所以美股沿着原来的趋势继续下跌

二、美国次贷危机

美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年(丙戌年)春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

利息状态从2004年6月开始连续加息

技术走势，继续下跌

三英国脱欧

2016年6月23，脱欧赞同51.9%险胜

利息状态：处于低息状态下

技术走势，收了一根长下影戏，多均线粘合以后继续上涨

图

四、 特普朗赢得美国大选，本来大家都认为希拉里当选，但特普朗当选了，并且有很多人不认可特普朗

利息状态：美国处于低息状态，刚开始加息

技术走势：上升趋势，维持原趋势继续上涨

中国的 近几年发生过的黑天鹅

2016年年初的熔断，熔断：熔断，是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制股市刚经历过2015年的两轮暴跌，人心惶惶

利息处于低息状态，但因为低息的缘故也走出了今年恢复性的上涨

技术市场本身处于一个下跌通道中

2013年8月光大乌龙指，：2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。最高涨幅5.62%，指数最高报2198.85点，盘中逼近2200点。11点44分上交所称系统运行正常。下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。有媒体将此次事件称为“光大证券乌龙指事件”。

大势：当时A股处于连续几年的低迷涨

利息处于降息通道中

技术趋势：股市出于短期上涨通道中，继续缓慢上涨

图

平安融资门：2008年1月22日宣布在融资1400亿，

利息：加息环境

技术走势市场经历了两年的牛市，但已经有掉头向下的趋势

三氯氰胺事件：2008年中国奶制品污染事件（或称2008年中国奶粉污染事故、2008年中国毒奶制品事故、2008年中国毒奶粉事故）是中国的一起食品安全事故。事故起因是很多食用三鹿集团生产的奶粉的婴儿被发现患有肾结石，随后在其奶粉中被发现化工原料三聚氰胺。

利息：2008年10月开始降息

技术走势A股处于08年的下跌通道中，但在11月份基本见底，一、因为1664点这个位置很有价值、二2008年10月开始降息

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》一书中提出了黑天鹅事件的定义。塔勒布称具有以下三个特点的事件为“黑天鹅事件”：首先是它具有意外性，即它在通常的预期之外，也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其二是它会产生极端效果。最后，虽然具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少地认为它是可解释和可预测的。

是的，既然不能预测，我们是不是就束手无策了呢？显然也不是，因为发生的这些黑天鹅事件有的发生了大规模的下跌，有的确很快恢复了、为什么？

其实还是市场自身的价值、和所处的经济大环境（利息的高低、全球主要经济体的情况）

所以我给的建议是做投资时首先从价值出发，那样就算你一时看错，也很快就会回本！

然后考虑大环境，如果是低息状态，也就是货币政策相对宽松，市场就能相对较快恢复，如果是高息那么市场向下的空间就要大的多。但是A股的上涨或者下跌走势都会幅度大些，因为A股市场不成熟的多