2017年01月25日 13:08:00

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错过了乐心医疗，千万不要错过这个类似品种！

【小公司，大市场】系列之三 ：最后一期，必属精品！

先说今天主题的答案 ：月初买入的乐心医疗已经有了接近四成利润，我还是选择不走，除了技术面分析，主要还是基本面考量，请看下面内容：

公司是国内智能家用医疗器械龙头企业，致力于家庭健康管理事业，专业从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，及乐心智能健康云平台的研发与运营，主要产品包括电子健康秤（可分为电子体重秤、电子厨房秤）、脂肪测量仪、电子血压计、可穿戴运动手环及其他家用医疗健康电子产品。以智能硬件切入移动医疗空间大。

公司的产品线较齐全，覆盖血糖、血压、脂肪等测量。看好公司利用硬件优势切入互联网医疗，用户将血糖、血压、脂肪等参数上传至健康云平台，健康云平台再将数据传送至相应的医院或医生，由医生出具初步的诊断或直接在线交流回答患者的紧急咨询，从而达到远程医疗目的，形成互联网医疗生态。

2015年收入6.29亿元，净利润0.5亿元，2016年1-6月收入3.63亿元，净利润0.36亿元，1-9月收入5.66亿元，净利润0.57亿元，同比增长30%和104%。公司预计全年收入增长15-30%，净利润增长30-60%，达到0.65-0.8亿元，增长原因主要是自有品牌可穿戴电子产品的国内收入大幅提升。

预计达到上限的概率高，即净利润0.8亿元，当前市值60亿元，市盈率75倍。假设2017年净利润继续增长30-50%，则达到1.04-1.2亿元，市盈率为58-50倍，2018年增长30%，净利润为1.35-1.56亿元，市盈率44-38倍。

公司研发投入较高，2015年和2016年上半年为3754万和2569万元，占收入比重达到6%和7%，相当于税前利润的64%和66%。

由于公司所处行业的可延展性很强，且拥有较强的自主品牌，预计估值将长期维持在较高位置。建议：若不考虑市值因素，2018年市盈率30倍即40-47亿市值比较合适，相对当前股价下跌空间33-22%。也就是说按照价值股给其动态估值，极限就在目前价格附近。

但若考虑市值因素，公司目前市值在次新股里属于偏低，成长性、收入规模属于偏高，行业属性也非常好，因此有极大概率无法到达合理市值区间。

建议若达到合理市值区间可买入20%，以当前价格可建仓，回调10%至则继续加码，相当于2016年58倍，2017年45-39倍，2018年34-30倍，这个只有在次新股错杀行情里面才有的白菜价。

短期技术走势来说，该股目前位置还不是最好买点，但绝对是2017年大牛！

上图是当时判断的，短线不是最好买点，但绝对是2017大牛，所以当时忽略技术面，坚决选择买入了，后期等待我的，就是缩量涨停了。因为10送22股，且业绩大幅增长，谁会卖？

乐心希望营造一个能较全面覆盖智能健康领域的产品组合，但是一开始便推出血压、血脂、身高、运动四条产品线却使得乐心很难将有限的资源集中，消费者也很难理解乐心的定位。直到产品推出的4个月后，潘伟潮才做出决定，将主要的资源集中在i3远程血压计上，而将血脂、运动等产品作为解决高血压问题的辅助类工具。

这个40岁的创业者把小米视为偶像。一年以前，潘伟潮创立的乐心医疗还是一家靠着给博朗电器等国外品牌做贴牌生产业务的工厂。现在，这家公司在对外介绍自己的时候，描绘的形象已经变成了基于“物联网、云计算技术与医疗健康电子产品”的远程医疗健康管理服务商。

尽管智能医疗产品销量只占自己生意的10％，乐心医疗创始人潘伟潮已经把公司定位在互联网领域了，IPO募集资金之后，会加大智能医疗产品的投入，成长空间较大，值得长期持有。

我是按照以上分析选择到乐心医疗的，那谁是下一个？(who is next) 

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