2017年04月22日 17:30:48

此刻，暴雨将至，我坐在阳台，听着雷声由远及近。这几乎成了我每晚的日常——端坐阳台，阅读或是写作，手边摆着香浓四溢的星巴克。我在星巴克花了太多钱，因此近来的咖啡都是免费的了。

我叫科瑞，是个十足的咖啡控。我拥有一台研磨咖啡豆的机器（毛刺咖啡研磨机，是的，我爱附庸风雅）。每每将磨好的咖啡粉放入过滤器，看着咖啡机吐出烟雾，我便会想起世界上最大的咖啡连锁店……

当你查阅星巴克（NASDAQ：SBUX）的基本面时，你会觉得平淡无奇——市盈率不过29.92，市销率接近4，股息率仅为1.7％。此外，同店销售额增速放缓、移动点单APP问题频现也给投资者留下了负面印象。

然而，抛开基本面，星巴克的增长潜力不容小觑。

用户体验

就在我写这篇文章之前，我在网上发现了星巴克的新品：

这款北美限量“独角兽”星冰乐以白摩卡作为基底，混搭了芒果和带有“独角兽”特色的可食用彩粉，一经推出，就迅速走红社交媒体。

在一个社交媒体和技术主宰的时代，星巴克致力于让咖啡文化深入年轻一代的社交生活。

精品咖啡业务

如果十年前你在美国街头询问路人愿不愿意花4美元买一杯咖啡，得到的答案很可能是否定的。但如今，人们非但愿意为高价咖啡买单，甚至还会蜂拥而至。星巴克从中觅得商机，正着手打造精品咖啡业务。

星巴克即将增设甄选门店和咖啡烘焙工坊。看起来如科学实验室一般的甄选门店将出售典藏咖啡、新鲜食物与烈性酒。其目标并非卖出多少杯咖啡，而是营造惬意的氛围。当然，原本2.20美元一杯的咖啡卖4美元，其间的利润令人期待。

咖啡烘焙工坊也在积极筹备之中，它将包括咖啡图书馆与品尝体验馆，而星巴克认证的咖啡大师将用不同的方法制作咖啡。CEO霍华德·舒尔茨（Howard Schultz）不仅想为用户带来优质的用餐体验，还想迈出公司创新的第一步，以夺取手工咖啡市场份额，打造咖啡领域的“Sam Adams”。

定制服务

星巴克将进一步优化APP的服务功能，以提升效率、扩大销量。据星巴克称，其目前已拥有1300万会员、900万移动支付用户。最近，星巴克还与福特（NYSE：F）联合推出声控点餐服务，驾驶人可直接通过（亚马逊）Alexa点餐。

期待更加个性化的服务吗？星巴克目前正在测试一项新功能——让用户通过语音订购餐饮和支付账单。想要一杯不加奶泡的白巧克力摩卡？语音助手将实现你的愿望。

投资建议

若根据格雷厄姆的选股准则判断，星巴克显然被高估了，或许我该抛掉一些股份。然而，星巴克强大的品牌效应使我迟迟下不了决定。星巴克之于我就像可口可乐之于巴菲特，其发展前景着实令人期待。

虽然进入新的领域会遭遇重重困难，但风险往往孕育着成功，这也是星巴克破茧重生的唯一途径。

最后，我必须要说：

星巴克值得买入。

文章来源：Seeking Alpha

原文标题：Starbucks: Buy The Brand, Not The Fundamentals