2017年05月02日 11:42:08

我在今年年初提出了自己的2017年投资展望，提出了三条主线：1、上证50就是A股的内三环；2、挖掘“稳”字背后的机会；3、决胜中游产业。到今天，2017年已经过去了三分之一，市场发生了一些变化，我重新梳理一下我自己当前的思路。

1、低成本的上证50是梦寐以求的资产

巴菲特有一句名言被广为传播，指数基金是最好的投资。但这句话有一个前缀你可能不知道，低成本。在2014年的至读者信中，巴菲特这样写到：我的建议是将10%的现金投入到短期国债中，另外90%则介入低成本的标普500指数基金。我相信长期来看，这个投资组合将跑赢大多数市场参与者。

资产的好坏与你的成本有关，京沪内环大平层当然是好的，但最好的是，你八九千一平买入的内环大平层。持仓成本低才能帮助你抵御价格波动带来的心理恐惧。

美股道指实现了数十年的长牛，并不是那30只股票涨了几十年。而是因为道琼斯指数是美国证券市场上最璀璨的明珠。美股是一个多层次的证券市场，从粉单市场、到美交所、到纳斯达克、到纽交所。纳入道琼斯指数的30只股票不停的在换，但是道琼斯一直在涨，因为他的背后是美国数以万计的上市公司。

上证50是同样的道理，未来上证50的背后，是沪深交易所的所有上市公司。其稀缺性和资产质量都可以说是中国资本市场最好的。

但这并不意味着，现价买入上证就高枕无忧了。证券市场从来不是一个切割的产物，其价格的波动，与市场情绪、经济基本面都息息相关。上证50当前的波动率已经很低了，但中线仍然可能可能有30%左右的回调。买入上证50，然后将成本降低，是未来很长时间最优的一种投资策略。

如何将持仓成本降低，两条路：1、坚持不懈的定投，从而在三到五年内积攒出一份持仓成本比较低的上证50资产；2、拿出两到三倍的钱，来做一个中长期的网格操作，然后获得一份持仓成本比较低的上证50资产

2、消费升级或者叫行业集中度提高

中国过去二十年的证券市场中，绝大部分大牛股实际是蓝海市场中的优胜者。比如，中国过去没有国产家电、国产手机、没有电商、没有电影；一些优质的企业填补了这个市场空缺，最终做大做强。

但在中国已经高速发展了三十年之后，未来还有多少蓝海可以挖掘，已经可以打一个问号了。

在经济增长降速，调结构、降杠杆成为主旋律的当下。中国下一个大机会，可能是在产业升级和行业集中度的提高上。

中国中产阶级的壮大带来了消费体验升级的需求；中国企业的成长带来了生产升级的需求。2B、2C业务都有完全不同于过往的需求逻辑，在这背后，是从粗狂式发展向精细化经营的转型。

各行各业的行业集中度都会有一个快速的提高，说的更贴近二级市场一点，过去二十年，做的是20亿市值到100亿市值的机会；未来，做的是200亿到1000亿的机会。这对投资人的专业性有了更高的要求。

我自己在这个阶段，会更多的去再学习财务等基本知识。我将我的主要精力，关注在中国的汽配件和工业物联网的发展上。不懂的不做，不熟的不做。

3、短期的操作指南

伴随着当前市场利率的走高，现金流好的企业，我认为至少短期内是安全的，承接力非常的强。我将会在保险、高速、机场、消费等现金流好的企业中保证半仓，在汽配和工业物联网上，下功夫去寻找超额收益，同时坚持定投上证50。