2017年05月27日 19:27:49

【阿贵A股史记】

周末和节假日俺是全职陪娃，本来计划今天陪的，结果学校排练6.1节目，一时竟然没有新的安排，那就继续做一做股市考古吧。

今天的考古是遥远的年代1994-2001年牛市为主时代

今天的这篇史记，我们先谈两个个案，个案是窥斑见豹的思考方式。

一、超级牛股之深科技

1、96年2月重要低点4.58元（以1994年7月29日为起点后复权，以较为真实的反映当时的价格状态。）

2、96年4月，行情爆发，4.23涨17%，4.26（周五）涨73%达17元，4.29（周一）再涨49%达26元，4月30日再24%达33元。

注：涨跌停板制度是1996年12月13日发布的，其实就是与96的疯狂上涨有关。你看，抑制疯狂，A股由来已久。

回首看，我们当时非常市场化，非常国际化，可以几天时间连续疯涨。

3、5月1号劳动节后第二天（那个时候 五一长假还没有提上议事日程呢）5.2巨震28%，盘中创出新高，收盘28元，然后开始了大半个月的逐步下跌回落，最低见到16.76元。

4、虽然没有涨跌停制度，其实接下来的上升波段仍然是有理有节的，5月24日到7月29日，历史两个多月的上升波段涨到54元。

5、然后高位震荡了半年，当然杀跌的时候也挺有力的，最低时34元，高位则多次在50元左右。

6、接下来必须说一下，在涨跌板制度公布后的表现。

12月13号发布涨跌停制度，发布前两天最高49元，发布当天从47跌到43，次日跌停，再次日跌停34元，一共大跌就是这三天，然后，一个涨停后回落筑底横盘。

7、然后嘛，一直或快或慢的上涨，一直涨到了1997年5月6号见到147元 ，高位形成双头，第二个头在97年6月27号的156元。

8、仍然强势的大头部区域：大双头形成后破位，最低见到77元，然后又神勇的涨上去了，在接下来的一年中，一直到1998年5月，又有三次冲到150元左右，加上前面大双头，也就是有5次在150元左右的大头。

9、然后熊了一年，一直熊到1999年5月18号的82元，接着就是著名的5.19行情大爆发，只有日线的调整，一直涨，涨到6月30号的284元。那真是幸福甜美的日子。

我觉得很有必要为这一刻的光荣与梦想存照 。

1999年7月1号，上证成交250亿（我不是故意的，是真的），深证成交221亿，深科技创纪录的成交9亿（那个年代没有听说过个股100亿的，9亿就已经是你想象的极限。再补充一个数据，那个时候低迷的时候上证或深证经常成交只有10多亿，现在看是不是想乐），换手13%。

10、我们前面的故事回顾到1999年6月，上证最高1756点，之后到年底12月跌到1341，然后又上涨为主，虽然中间的巨震也有几次，总体是向上了，这就样一直持续到了2001年6月的2245。2245相对于1756指数只不过上涨了28%，但是，故事之丰富，叹为观止。

11、我们接着快速的回顾一下1999年6月到2001年6月两年的深科技怎么样了。

从99年6月的284，历时半年，跌到140，然后反弹230，再次破位已是2000年8月，破位后跌到120，反弹到140，然后跌到95。是的，这就是在1999年6月到2001年6月，指数在继续创造了新高度的过程中，深科技，这一当年的超级牛股终于再也无法创造新历史下的，已经表现得非常强势，但终挡不住重心慢慢下降的过程。从284回归到95元。

12、因为接下来的故事是另一种性质了，2001年6月后，牛市终结，熊市开启，在当年，神仙也不知道熊市从那个时候开始，更不可能想象出之后的四年创造了A股历史上最极度的寒冰纪。

当然，我也写上几个数据纪念深科技在接下去四年的重要时刻。

牛市结束后，注意，是从284已经跌去三分之二后，深科技又经历了半年的残杀，95元再次跌破后，跌到39元。而接下去的几年其实主要是底部的大幅反弹后又下跌，区间50-90元为主。直到2005年最后的熊杀，跌破前大底39元，最低30元。

在这里，我想用一个不除权的价格，当时复权的39元除权的真实价格是8.45元，2005年的30元对应的是6.85元。

为什么特别写上这个价格，因为A股有一个很重要的特点，就是大量的送股等，形成绝对价格下降非常巨大，而绝对价格往往在低位的10元、5元、2元，分别针对不同的股票形成重要的历史大底。

比如，深科技，这只超级牛股，就是在绝对价值跌破10元后，创造了非常大的大底。分别针对不同类型的股票，你可以试着去理解它们可能的绝对大底价格在什么位置？

在这个逻辑上，穿插一个最新的数据统计：

这个统计数据，将会非常有用。请每一个时期都注意统计。

小结及补充：

1、从96年2月重要低点4.58元到1999年6月的284元，涨了62倍，这是当年的牛股之一，几人能望其背。

2、1999年6月到2001年6月，牛市还在继续，但是它的历史真的已太辉煌，这两年无力了，不过，也相当坚强，最低95元。再牛也有牛不下去的时候。

3、随着牛市终结，一样的继续大跌。从284元到30元，累计最大跌幅是89.4%，是的89.4%呀。回顾对比62倍的光荣中，如何来接受这89.4%的巨大跌幅，在什么位置抄底才会正确，跌了80%之后抄底，都可以被再腰斩一次。

4、2007年大牛市回到了200元，08年又坠落到30元，2015年大牛创出新高330元，最新价140元。

二、超级牛股之四川长虹

前传

1994年3月11日，以一个非常吉祥的数字16.8元开盘，上市后的几个月，天很冷，7月跌到了9.78元。

然后时间来到了1994年7月29日，也是股市牛为主一直持续到2001年故事的起点。

上证指数，从94年7月的325点，短短一个半月涨到了1052点。四川长虹在这种背景下从9.78涨到23.99，也不算什么稀奇的事吧。

这次暴涨之后一直休息了一年半，最低回落到13元，时间来到了1996年2月，注意时间，这个时间就是上面叙述深科技的起点。所以，我们的正传与深科技同步，从这个时候开始。

正传

1、1996年2月，长虹已经由曾经的23.99回落到了较理性的价格区间，10多元。

2、在这里要陈述一下当时上证指数发生了什么：1996年3月4号春节后第一天开市，跳空暴涨8.88%，是的，就是这么一个神奇的数字，新故事也是从这里开始的。当天长虹也涨了8%到了22元。

3、接下来，上证指数的牛市一直持续到年底12月9号，突破了1500点，要知道半年前是512点。

4、长虹也正是在这个时期，继续一路高歌猛进，7月的时候就已经80元了，接下来表现反而温和了，到12月指数见顶时，它也温和的上涨最高到了110元。

5、与深科技一样，12月13号涨跌板制度公布，比深科技更强悍的表现是，第二个跌停就开板了，收盘时只跌了5%，最低78.79元，第二天干脆涨停，然后横盘了一段时间。

6、横盘了一段时间后于97年1月就继续从90元左右开涨，一直持续了半年，6月份见到了296元的天价（除权当时的盘面价格是66.18元）。

7、然后高位从97年6月震荡了一年到98年6月，期间还创造过最高价320元，多数时间运行了250-300元的区间。

8、98年6月第一次重要破位，几波下跌，持续了5个月，10月最低到了133元，反弹到180元，然后一直走弱到第二年99年5月17日110元，最低点与两天后的5.19暴发有一定关系。

注意，1997年5月上证大顶后一直到1999年5月19日行情暴发，上证这个时期是宽幅震荡。

9、正是99年5.19行情暴发，长虹从110涨到了245元。

10、然而，突然暴发的行情也容易衰败，仅持续一个月零几天，倒V反转走弱，一直持续到年底，同时期，长虹也无法幸免，从245元跌到124元。

11、大盘在2000年1月，在新世纪的光明未来之中回归，后面就是上涨为主基调，虽然调整时幅度也惊人，但都是牛市中的回调，直到创造出世界辉煌的2001年的2245点。

在这同样的时期，长虹已风光不再。上证的牛在继续，长虹在震荡中慢慢下行，不过在牛市还在的时候，终究还是在100元左右撑住的。

12、2001年下半年，上证的牛市崩塌，长虹也同步崩塌了。不过，当时的情况还不严重，人们对长虹这个超级家电蓝筹的未来仍然是充满希望的，到2002年1月，主要的指数熊市杀完，长虹也只杀到了49元（除权6.51元，也看上去跌无可跌了），算总账从320跌到49元，跌去了85%，能不令人扼腕叹息。

后传

13、谁又敢去想象，这样的王者，2004年8月破位下跌，更悲剧的是在12月28日开始连续两个无量跌停，才终于找到了十八层地狱的地板，最低8.98元（除权3.27元）。

小结：

1、先上感叹句：有什么辉煌不可以创造！有什么可以永垂不朽！

2、从94年9.78元出发，离开爸妈去开创属于自己的未来 ，一走就是4年，98年320封王，历时四年，上涨32倍。

3、从98年320元开始回家的路，2004年8.98元（除权3.27元），跌去了97.19%。这回家的路太漫长了，没有能走回家。尸骨无存，要是有幸火化，可能还剩下一点儿“舍利子”吧，2.8%。我是不是算错了，要不，你去算算。

4、长虹，当年承载了多少蓝筹的梦，价值投资的梦，长线投资的梦！

5、涨时惊天动地然后还有星辰大海，跌时山崩地裂然后还有寒冰纪。

6、要怎么样的策略才可以把握其中巨大的机会，规避其中巨大的风险，当你思考越多，可能越是感觉人的极限想象力，不论怎么样的天马行空，在现实面前也显得渺小无力。

从百万、千万股民到上亿股民

有什么辉煌不可以创造！

又有什么可以永垂不朽！

三、超级牛股之那些牛股

接下来，我试着以1994年为起点，多数是1996年为起到2001年牛股，在涨幅前50中的个股中，选择各个行业有代表性的个股，并兼顾对后来的影响力，然后以数据统计的形式来分析一下这些股所代表的时代，和给我们的启示。

1、看看他们当年究竟有多牛

1）是的，前三支都是涨了一百多倍。

2）西部创业，是当年的银广厦，人造的人间奇迹。

3）海虹控股是A股历史上科技股的传奇

4）飞乐音响，在A股历史上怎么可以没有它的地位。

5）同时，我们前面科技股讲了深科技外，还选了东方电子，家电中已经讲了长虹还选了海尔、康佳（可能有人说，怎么没有选择格力，你说呢？），银行代表平安银行，它曾经一直叫深发展，房地产代表万科、泛海，医药代表云南白药，电力股代表国投和深圳能源，著名庄股之一合金投资等。

我希望通过上面的这些选择，已经能相当的代表那个时代的牛，和他们后来的发展史。

2、看看不论它曾经多牛，它们都有过怎么样的极熊的悲剧史

1）请欣赏一下除权价那一栏，这些曾经绝对高不可攀的股票，只有4只在5元以上，一半以上都只有2、3元，与上千只股票放在一起，有什么不同么？

2）我特别做了一个“对折2次后续跌”的数据，竟然有一半一上的，又跌了50-92%，想一想，一支股票两次腰斩后，还能再跌50-92%，这可是曾经不可一世的超级牛股呀！如果不是历史的真实，故事与童话都不好这样写。

3）这还是曾经超级牛股呢，你可知道，其实泯然一众的大量普通股票，在极熊史，有几只幸免过蹂躏。

3后来呢

1）没有想到吧，这些曾经已立起了墓碑地方，几乎全都复活了。

2）这种复活后的辉煌，有的创造更大的辉煌！

05年，那成为最悲惨的岁月，那里墓碑林立！那是多数股票永远也不堪回首的岁月，我是不是该感到光荣，在那走向最悲剧的岁月时，每一天我都在其中见证历史！

很多，07创造了新高度，15再创新高度！你看，伟大的A股，向上，永远可能新的传奇！

所以，朝未来看吧，不必悲伤，但是，这绝不不能成为你可以用一句话的理由：我能扛过去！所以其实在很普通的日子就自己认定这就是历史大底部了！

不论是哪一个板块，不论是哪一只个股，你用心的好好思考一下，哪一个投资者在彼时彼刻做出的买入，不是基于价值上的认可呢？

上升到一个阶段的风起云涌的行情中，哪一个板块、主题下的大量的上涨，持续的上涨，不是基于彼时彼刻的价值认同呢。

请真真正正的看看今天给你回顾的上市公司，再思考过去每一轮行情的主线，可以说，A股的历史，其实一直证明着，每一个投资者，每一个时代都是价值投资，只是人们对彼时彼刻价值对象的选择不同而已。

俺是一个趋势交易者，但是，俺从来没有忘记趋势交易的本质，是分析判断某一个时期人们共同的价值认同的方向，那就是最大的趋势，然后顺势而为，无它尔。

【阿贵PHOTO】 

A股的大牛大熊循环中，几乎所有的股票都经历了同步的大牛大熊循环！

落魂时“恰似一江春水向东流”。

风光时“一日看尽长安花” 

这就是大A股，试问，哪一个国家的股市，在20多年间有过这样的奇迹循环！

关于未来，我们还没有经历更冷的寒冬。

关于未来，难道你不相信，它还会创造下一个奇迹！

最后，开心最重要。