2017年07月21日 12:43:00

——这是老余看股市的第90篇原创财经文章！

在过去10多年的A股投资中，我们经常看到煤飞色舞，因此在我们的印象中，似乎两者之间，总是相生相伴，形影不离，因此我们总会认为其有很多关联，很多牵挂，甚至有跷跷板的关系。

因此在昨天又一次出现这般景象时，我们有必要探讨下，为此挑选了煤炭板块和钢铁板块的对比。

一、煤炭

我们看下过去10年间，煤炭板块（如$潞安环能$  等)经历过的行情，上涨行情中可以直接切分为三块，分别：

—4万亿行情：2008.10-2011.4，从516元涨至2846，涨幅451%

—14-15牛市行情：2014.5-2015.6，从825元涨至2297，涨幅178%

—新阶段行情：2015.8至今，从1108元涨至1516，涨幅37%

我们看到第一个上涨动能来自于4万亿投资驱动，而期间叠加了煤炭价格的上涨，导致该板块涨幅高达451%，而起时间跨度达到2年半。

而第二个行情，仅仅是牛市行情下的水涨船高，所以涨幅不算高，仅仅178%。

而第三个新阶段行情，该板块启动不晚，但是期间不温不火，甚至还回调，直接近两个月才有所表现，不过涨幅不高，仅仅37%。

我们探寻该上涨的动力源，很容易就找到价格因素。下图中动力煤价格，在第一个行情中，确实同步上涨，涨幅接近倍的情况下，加上4万亿刺激，该板块上涨动力不足都不行呀。

而第二个上涨行情，没有出现价格上涨的驱动，反而还是下跌，因此只能是牛市下的跟风罢了。

然而第三个行情，就是新阶段行情，我们看到此次价格涨幅非常抢眼，已经达到100%，但与此同时该板块行情的涨幅却不高。

如此看来，是否有理由认为接下来该板块还有望继续上涨呢？显然这样对比后，朋友们应该更容易做出自己的判断吧。

挑选个股来看看，龙头个股$西山煤电$  ，确实第一个行情下涨幅超过了板块，达到695%。

第二阶段和板块一样不温不火。但第三个阶段的涨幅还算不错133%，较之板块37%，多涨了近1倍。如此看来，是否意味着该板块还有很多个股的表现一般，最终才导致板块的涨幅不高，这里面就需要具体情况具体分析，仅仅推测是不够的。

—4万亿行情：2008.11-2011.4，从4.13元涨至32.85元，涨幅695%

—14-15牛市行情：2014.3-2015.6，从4.97元涨至11.97，涨幅141%

—新阶段行情：2015.8至今，从5.00元涨至11.67，涨幅133%

另外涨幅不高，一定还有其它内在原因，再此不展开，欢迎持续关注老余看股市，近期一些重大分析不在文章解读，而是在直播间做深度剖析，欢迎重点关注。

二、钢铁

钢铁的上涨也是3个行情，果然煤飞色舞总是形影不离呀：

— 4万亿行情：2008.10-2009.8，从514元涨至1736，涨幅237%

— 14-15牛市行情：2014.3-2015.6，从550元涨至2185，涨幅297%

—新阶段行情：2016.2至今，从813元涨至1348，涨幅65%

从数据和图形上，我们看到钢铁的第一个行情和第二行情涨幅差不多，第二个行情略微高些。

但对比煤炭板块，钢铁第一个行情表现仅仅2倍多，远远落后于煤炭板块的2倍；而第二个行情下，钢铁的表现却又好于煤炭。

不过，第三个行情下，即目前钢铁的表现却要优于煤炭板块。

究其原因，我们看看价格指数的变化就发现，钢铁第一个行情阶段对应的价格变化，仅仅40%左右，远远低于煤炭板块的近100%。所以涨幅差异就在情理之中了。

第二行情和煤炭一样，价格是下降的。而第三个阶段价格指数涨幅高达1倍，和煤炭价格变化很相似，但板块技术走势略优于煤炭板块。

同样为了更好解读钢铁板块，挑选龙头$宝钢股份$  来进一步分析。

— 4万亿行情：2008.11-2009.8，从2.69元涨至8.94，涨幅232%

— 14-15牛市行情：2014.3-2015.6，从2.99元涨至9.91，涨幅231%

—新阶段行情：2016.2至今，从4.49元涨至7.64，涨幅70%

该股的涨幅和板块相差不大，几乎趋同，也许可以初步推测出，该板块个股的走势很相似，与板块走势趋同。

三、小结

通过以上数据对比，挑选的数据未必完全能说明很多问题，但有些我们可以得出的：

1、价格上涨对板块技术走势影响非常大；

2、价格叠加牛市行情下，威力才会更有效果；

因此当前背景下，其实不管是煤炭板块还是钢铁板块，其技术走势应该是落后于其价格涨幅的，原因就是缺乏一个牛市的背景。

所以未来两个板块能否走的更远更高，或许与宏观面和股市整体走势将密切相关。

最后特别说明下，此处为了更加简单方便对比，此处煤飞色舞挑选的是煤炭和钢铁的对比，不是煤炭和有色金属之间的对比，有兴趣了解其两者对比，可以持续关注我们。

最后，按照规定还是要重申下：文章观点仅供研究参考，投资有风险，请独立判定和决策。

特注：此文为老余看股市原创内容，特此申明。如需转载此文，请务必注明出处，否则将法律追究。上述个股分析仅供参考，不**个股及软件。