2017年07月25日 08:29:00

牛股共性

先做下梳理，7月份以来涨的最好的趋势股主要分布在两条线，一条是以方大碳素为首的涨价线（业绩线），另一条是以西水股份为首的保险影子股。解读这些牛股的目的是寻找共性，挖掘股价驱动的深层次逻辑，只要这样我们才能不断进步，从而捕捉未来的大牛股。

一、涨价线分析

1、  方大碳素：7月份上涨66%，6月否以来的大牛股，主要是受益于石墨电极涨价，年初至今涨幅超过150%，最近一个月石墨电极更是疯狂上涨，机构预测净利润从之前的15亿元上调至40亿元，对应目前400亿市值仅10倍PE，方大碳素的上涨为涨价线树立了榜样，打出了相应题材的想象空间。

2、  鄂尔多斯：7月份上涨63%，主要是公司主营业务之一的硅锰和硅铁期货大幅上涨，6月27日至今分别上涨15.51%和9.59%，机构测算出如果硅锰、硅铁各涨1000 元，则分别对应增厚公司净利润约1.47 亿元、8.03 亿元。这么算的话这段时间上涨讲给鄂尔多斯增厚超5个亿的利润，那今年净利润有望达到10-11亿元，对于上涨前110亿市值，仅10倍PE。此外，该股上涨还有内蒙古回归70周年庆事件刺激。

3、  恒源煤电：受益于供给侧改革带来的煤炭涨价，煤炭板块景气度回升，中报业绩超预期，煤炭板块周期复苏明显。

4、  神火股份：国内电解铝龙头企业魏桥缩减25万吨产能以及电解铝供给侧改革，铝价上涨预期。

5、  沧州大化：内资TDI行业龙头企业，受益于TDI价格大幅反弹，公司业绩大幅增长，年化PE仅7.5倍。

6、  洛阳钼业：公司目前持有TenkeFungurume铜钴矿56%股权，跻身全球最大钴矿供应商行列，同时又通过BHR层面协议收购Tenck矿山24%股权，未来持股比例将达到80%，未来钴受益三元材料占比提升+新能源汽车高速发展，钴价格将继续上涨，公司作为全球钴矿龙头将充分受益。加上近期钴价格反弹，新能源汽车板块利好不断。

7、  西藏天路：西藏水泥龙头企业，川藏铁路建设最大受益者之一，原本西藏地区由于水泥供给缺口处于不断涨价之中，随着川藏铁路开工，供给缺口将扩大至约300 万吨，目前西藏地区水泥均价约700 元/ 吨，川藏铁路开工后，区域水泥价格有望再上一个台阶，目前西藏地区仅华新水泥和西藏天路有熟料生产线布局。

二、保险影子股

1、华资实业：明天系旗下公司，参股华夏人寿保险，对标西水股份5、6月份上涨51%，同样是参股保险的华资实业存在大幅补涨的动力，同时该股还属于内蒙古概念，受益于内蒙70周年庆。

2、西水股份：明天系集团旗下公司，控股天安保险，得益于5月份中国太保和中国平安为首的保险股逆势大幅上涨的影响，特别是截止6月底中国平安和这种几千亿的权重股从底部分别上涨40%和32%，大象都起舞了，那一百多亿市值的仓股保险自然不敢落寞，资金开始挖掘低位保险影子股，实际上西水股份的主营业务早就全部来自保险，加上公司处理了股权看起来PE很低，看着那些千亿巨头不断上涨，资金自然会去挖掘大爷大妈们都喜欢的低PE股票。

3、东湖高新：属于创投公司，受益于全国金融工作会议提出的加大直接融资发展力度，原本该股不属于保险影子股，但该股和西水股份都是5月2日启动，从股价来看走势也是极为相似，主要原因是上海法人股大王刘益谦之前通过国华人寿举牌东湖高新，而天茂集团控股国华人寿。所以他们都有一个共同的特征就是参股金融和一次性处理资产带来的低PE，所以在西水股份不断走高的时候，东湖高新就跟风上涨。

   经过以上梳理，我们可以发现7月份在方大碳素的带领下，涨价线已经出现了大面积的上涨，参股保险和低PE个股龙头高举高打，类似的个股才刚刚启动，特别是上周五PE最低的前10家公司平均上涨超6%。经过这样扩散下周市场可能会去挖掘低市净率（最好破净）的公司。

三、接下来重点谈下两家公司的机会，中原高速和厦门国贸

1、  中原高速=低PE、PB+低价+参股金融概念。

   公司中报表现抢眼是主营业务大增，而不是非常经性损益。公司预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增幅超过50%，不会出现业绩下滑的黑天鹅。

   再来研究一下中原高速的金控平台布局，发现其潜力很大，股价完全没有体现。中原高速的金融业务，与市场相关个股的类比如下：

保险，类比西水股份，华资实业。初始投资2亿元持有中原农业保险 18.18%股权。

信托，类比安信信托，中原信托成立于 1985 年， 注册资本为 5.9 亿元， 2012 年 6 月注册资本增加至 15 亿元。 中原高速是其第二大股东，控股比例为 33.3%，其第一大股东为河南投资集团有限公司，控股比例为 48.4%，公司实际控制人为河南省人民政府，间接控股 81.8%。

创投 ，类比东湖高新，中原高速的全资子公司秉原投资成立于 2008 年，是国内较早按照市场化运作的专业投资机构，是河南交通投资集团有限公司旗下唯一的投资公司，注册资金 7 亿元。

银行公司初始投资2.77亿元持有中原银行1.58%股权。资产管理2017年7月13日公告，中原高速5亿元参与发起筹建河南资产管理有限公司。

金控平台，类比中天金融、民生控股

低市盈率，动态市盈率6.8倍，类比商业城

破净资产 ，类比厦门国贸

随着保险股西水股份，低PE个股东湖高新等的新高，市场必然会发现中原高速的潜力与价值。

2、厦门国贸：低PE、PB+低价+金砖五国会议+中报 业绩大增

 （1）中报业绩高速增长

  上周五披露的业绩快报中，在计提孙公司5亿元股票亏损的前提下，中报还盈利7.8亿元，那如果不算这个上半年实际上盈利12.8亿元，年化25亿元，同比增长67.81%，创历史新高，这是大大地超市场预期。公司控股股东居然是世界500强！

（2）周五机构超级资金买入

买一的机构席位居然买入了惊人的1.17亿！机构超过1亿元的买入量，说明机构后市强烈看好该股！同时两个厦门本地席位合计买入5000多万，其中一线游资厦禾路买入2777万元。

（3）金砖五国会议

金砖五国会议定于9月3日-5日在厦门召开。 这是2017年仅次于一带一路 峰会的中国第二大国际会议（重要性自己YY吧）！另外有媒体报道18年的一带一路峰会也将在厦门举办。

（4）低市盈率和市净率

   按照中报的业绩计提孙公司资管计划5亿元损失，实际上盈利是12.8亿元，目前机构预测今年净利润在15亿元左右，对应PE仅10倍；股价9.31元，每股净资产9.48元，PB不到1

 该股周五大烂板处于底部爆量启动，是否能够成为明日之星呢，我们拭目以待。

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