2017年08月11日 08:19:27

河北是中国钢铁第一大省，钢铁产量连年居全国之首。但偏重的产业结构和以煤炭消费为主的能源结构给当地造成严重的空气污染。自2013年以来，河北大力实施“6643”工程，即到2017年削减6000万吨钢铁、6100万吨水泥、4000万吨标煤和3600万重量箱玻璃产能。

河北省长许勤把钢铁煤炭去产能提升为标志性战役许勤，最近在省工作会议指出，从2013年至2016年，全省压减炼钢产能4438万吨、炼铁4376万吨，其中去年压减炼钢产能1624万吨、炼铁1761万吨。今年上半年压减退出炼钢产能1572万吨、炼铁1408万吨，全部取缔“地条钢”。稳妥做好职工安置和债务化解工作，确保了职工有安置、社会可承受、民生有保障。

当前，河北既面临去产能、治污染、调结构等艰巨任务，也面临规划建设雄安新区、京津冀协同发展、北京携手张家口举办2022年冬奥会等重大战略机遇。未来，将聚焦转型升级，聚焦改革创新，聚焦脱贫攻坚，推动“两翼”发展，即高起点高标准高水平组织好雄安新区规划设计建设，带动冀中南乃至整个河北发展；精心做好2022年北京冬奥会筹办工作，带动冀北地区建设发展。

今年是河北省完成“6643”工程的最后一年。河北省政府工作报告提出，2017年将压减炼钢产能1562万吨、炼铁1624万吨，压减煤炭产能742万吨。

河北已陆续出台了70多个关于钢铁、煤炭去产能的全省性政策文件，为解决好“去谁、去多少、怎么去”提供标准依据。

当前，河北正处于重大历史机遇最为集中的时期，也处在转型升级、爬坡过坎的关键时期。为引领经济发展，近年来，河北在推进各项改革方面做了哪些工作？面对一系列挑战和机遇，河北如何克服困难、抓住机遇？

河北省省长许勤在最近发表的言论，可以找出答案，也可以发掘相应的投资机会：

推进供给侧结构性改革，是以习近平同志为核心的党中央综合研判世界经济形势和我国经济发展新常态作出的重大决策部署，是新常态下我国宏观经济管理必须确立的战略思路，是一场关系全局、关系长远的攻坚战。

总书记对河北知之深、爱之切，去年7月28日以来3次视察河北并发表重要讲话，作出“四个加快、六个扎实”“三个扎扎实实”等重要指示，强调在推进供给侧结构性改革的过程中，河北是去产能的主战场，要坚决去、主动调、加快转；在改革创新、开放合作中加快实现新旧动能转换。这为河北贯彻落实新发展理念、加快经济转型升级指明了方向。

推进供给侧结构性改革，既是河北践行“四个意识”、向党中央看齐的具体行动，也是现实需求、大势所趋。

河北是传统工业大省，是全国唯一的钢铁煤炭去产能“双先行”省份，长期以来产业结构偏重，钢铁、石化、建材等原材料产业增加值占规上工业的45.4%，万元GDP能耗高出全国平均水平近60%，发展的质量效益不高。

当前，河北正处在转型升级的关键当口和新旧动能接续的关键节点，迫切需要适应新常态，实现速度换挡、结构优化、动力转换。可以说，不加快推进供给侧结构性改革，河北的经济发展就难以为继，没有出路、没有未来。

习近平总书记对河北加快转方式、调结构寄予厚望，河北牢记使命嘱托，坚决向以习近平同志为核心的党中央看齐，深入学习贯彻总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，认真落实总书记“7.26”重要讲话精神，以新发展理念为引领，坚持稳中求进工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，加快推进新旧动能转换，不断提升河北发展的质量和效益。

河北省委、省政府坚定不移落实习近平总书记关于供给侧结构性改革的重要论述和对河北的重要指示精神，坚持“加减乘除”四措并举，加快推动经济转型升级。

为推动经济转型升级，河北通过持续用力做加法，重点打造先进装备制造、“大智移云”新一代信息技术、新能源和清洁能源等战略性新兴产业集群，着力发展现代物流、金融服务、电子商务等现代服务业。去年以来，全省装备制造业增加值超过钢铁工业、成为第一大支柱产业，战略性新兴产业增速超过传统产业，服务业贡献率超过第二产业。

同时，精准发力做乘法，河北正加快推进以科技创新为核心的全面创新。2016年，新增高新技术企业400家，科技型中小企业总数达到4.2万家；石保廊全面创新改革试验区等战略平台纳入国家总体布局；一批重大科技成果获国家科技奖励，专利申请量、授权量分别突破5万件和3万件，形成一批自主创新品牌。

去产能特别是钢铁去产能，是河北推进供给侧结构性改革的重头戏、硬骨头，也是河北调整优化产业结构、培育经济增长新动能的关键之策。

钢铁煤炭去产能作为河北的标志性战役，算近账和算远账相结合，破和立相结合，去产能和安置职工、处理债务及防范风险相结合，大力实施“6643”工程，严格落实环保、能耗、水耗、质量等6类严于国家的地方标准，倒逼过剩产能退出。

2013年至2016年全省压减炼钢产能4438万吨、炼铁4376万吨，其中去年压减炼钢产能1624万吨、炼铁1761万吨。今年上半年压减退出炼钢产能1572万吨、炼铁1408万吨，全部取缔“地条钢”。稳妥做好职工安置和债务化解工作，确保了职工有安置、社会可承受、民生有保障。

当前，河北既面临去产能、治污染、调结构等艰巨任务，也面临规划建设雄安新区、京津冀协同发展、北京携手张家口举办2022年冬奥会等重大战略机遇。

未来，我们将聚焦转型升级，聚焦改革创新，聚焦脱贫攻坚，推动“两翼”发展，即高起点高标准高水平组织好雄安新区规划设计建设，带动冀中南整个河北发展；精心做好2022年北京冬奥会筹办工作，带动冀北地区建设发展。

我们将统筹推进“三去一降一补”任务落实，在“转型、创新、改革、开放、质量”上集中发力，加快推进经济结构战略性调整。　　

根据河北省长的报告稿，看出下面几个投资机会：

一、去产能特别是钢铁去产能，是河北推进供给侧结构性改革的重头戏

近期煤飞色舞行情非常明显，再加上上半年白马股的调整要求，场内资金切换进入了更加低估值的有色煤炭，从而一定程度上加剧了相关板块的躁动走势。

上一次煤飞色舞躁动是去年10月、11月，对应当时的背景是PPI的暴涨，包括煤炭、铁矿石、铜等价格的快速上涨。以变化最大的煤炭为例，动力煤价格从2015年末280元/吨，一路涨至2016年11月的680元/吨，涨幅高达140%。

但这波凌厉的涨势甚至不次于2007年与2010年，这轮对比当时煤炭股的波动却弱了很多。因为这波有色煤炭行情主要来自于业绩驱动行情，主要起因就是煤炭有色中报业绩报喜。

进入7月后，机构有明显调仓换股迹象，资金从50流出，周期股受中报业绩预期影响，走势明显转强。市场将在7月中上旬围绕中报业绩展开炒作，“煤飞色舞”行情属于中报行情的一部分，热点重点将是以煤炭及有色为代表的周期股。

所以有色、煤炭为代表的周期板块中中报业绩超预期，再加上最新公布PMI数据超预期双重催化，所以有色煤炭等周期股迎来一定反弹，相应估值有所回升。

在95个中报预披露个股中，14个预减少，2个亏损，其余全部同比增长。除了一贯PE值在20倍以内的加工股，还有一批矿业股2017年PE回归30倍以内，配合上库存下降和经济数据超预期，周期股弹性骤起。

煤炭、有色等板块的连续走强，表明在当下存量资金博弈下资金对中报行情的渴求。但对于煤炭以及有色板块来说，目前仍处于2016年阶段性见底以来的区间震荡中，只能说是中报促使的反弹行情，还不能说是“煤飞色舞”时代的来临。

但中短期而言，“煤飞色舞”行情仍是市场的少数热点之一，比如中报业绩大增的洛阳钼业、盛和资源、陕西煤业等成为板块领头羊，走出了不错的上升行情。

这波“煤飞色舞”行情背后的大资产配置逻辑有四点 ：

一是美元在下半年的弱势预期；

二是有色煤炭股价经过长期下跌后，有超跌反弹的需求；

三是中报期间有色煤炭全行业预喜，带来价值重估的行情；

三是行业基本面在去产能的背景下有了明显改善，部分产品涨价明显。

因此，这类个股中的佼佼者出现了“不涨停、涨不停”的走势。

随着半年报披露日期渐近，一些业绩预喜股迎来半年报的炒作。部分业绩股跌至去年供给侧改革附近的位置，并未反映供给侧改革给煤炭行业所带来的价值重估。

根据中报统计，煤企今年上半年有望实现大丰收

截至7月19日，16家煤企预计2017年上半年业绩将实现大增。受益于上半年煤价大涨，这16家煤企无一例外的实现了业绩大增。其中，*ST郑煤、兰花科创、*ST大有、*ST平能均实现扭亏为盈。而同时，还有多家煤企预计净利润同比增长几十倍，比如冀中能源预计净利大增62倍；陕西煤业预计净利大增22倍；恒源煤电预计净利大增10倍。

上述煤企在中报中提到，上半年业绩大幅增长，主要是由于煤价同比高于去年。近段时间以来，煤价不断上涨，煤炭需求旺盛，中报预报也颇为亮眼，这些利好因素叠加，煤炭股有戏。

预计在煤炭需求较好、煤价强势、中报业绩靓丽、估值不贵的多重利好和继续发酵下，煤炭板块有望进一步有较好表现。

二、河北既面临去产能、治污染等艰巨任务，也面临规划建设雄安新区、京津冀利好

京津冀一体化的推动，将推进公路、高速、机场、港口的基础建设。

在公路建设方面，未来京、津、石三个城市之间将均有3条高速路线链接，现在正在建设津-石高速公路链接石家庄和天津。

在港口建设方面，根据京津冀一体化规划中，以北京、天津和廊坊市为核心区向四周辐射，秦皇岛、唐山、保定和沧州属于中心圈层，而秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、天津港(行情,问诊)和黄骅港均在核心圈层中，收益率大。

就京唐港而言，由于京唐地区的优势腹地多为钢铁、煤化工等重工业企业，随着河北逐渐淘汰落后产能，该港口也将会受到影响。

相比京唐港，唐山港是京津冀一体化最为受益的公司。京津冀一体化政策将加速京津冀产业转移，重工业由北京、天津向唐山迁移，这对于唐山港影响最大。

2013年该公司实现营业收入45.5亿元，同比增长15.2%，实现归属母公司所有者净利润为8.9亿元，同比增长37.5%。该公司收入增长主要来自于吞吐量增长，去年公司吞吐量为1.34亿吨，同比增长19.5%。铁矿石、钢材、煤炭吞吐量均有增长。

此外，唐山港集团拥有三大资源禀赋：

一是铁路，拥有迁曹线股权18.28%，年运输能力2.5亿吨，远期能到4亿吨，年净利能达到7个亿；

二是码头，拥有国投京唐港30%多的股权，母公司和上市公司合计控股为第一大股东，所以具有该码头的实际控制权；

三是土地，规划土地面积88平方公里，因为地理交通优势，产业迁移会加快北京大型生产和流通型企业进驻京唐港。

三、河北除了短期去产能，中期雄安建设，还存在长期举办2022年冬奥会的投资机遇

筹办2022年北京冬奥会，是国家的一件大事。根据规划，北京2022年冬奥会将在北京市区、延庆、张家口崇礼形成三个相对集聚的场馆群。

河北省正集中力量推进2022年冬奥会张家口赛区场馆及相关基础设施建设项目等各项工作。在建设工作的带动下，冬奥会为地方产业带来了联动发展，同时也产生众多的投资机遇。

大赛未办，建设先行。

冬奥会的申办成功对于京津冀地区的交通等基础设施和环保建设都有着巨大推动。河北的张家口、承德，虽然离北京比较近，但是交通瓶颈制约了当地经济社会的发展。在交通建设方面，根据规划，连接北京和张家口的高速铁路将于2019年前后完工，交通时间缩短到50分钟。

除了高铁，目前已有京藏高速公路（G6）、京新高速公路（G7）和110国道（G110）连接北京、延庆、张家口三地。冬奥会的申办加快推动张家口步入首都一小时经济圈的发展，助力京津冀协同发展。同时，也影响到当地通讯、体育、文化、会展、酒店、建筑建材业、房地产、交通运输业、通信电子、特许经营等众多相关行业。

以冬奥为契机，河北的奥运经济与体育产业在蓬勃生长。

依照《冰雪运动发展规划》，全国冰雪产业总规模到2020年将达到6000亿元，到2025年将达到10000亿元。中国已迎来冰雪产业的黄金二十年。这几年明显感觉到借助申办冬奥会的红利，国内冰雪产业的发展步伐快多了，我们可以用5年的时间走完别人50年走过的道路。

三亿人参与冰雪，是北京携手张家口申办2022年冬奥会时，中国向国际社会作出的郑重承诺。

借助申办、筹办、举办北京冬奥会所拉动的“冰雪热”，冰雪运动要趁势走出山海关，真正把“北冰南展西扩”落到实处，从竞技运动、全民健身、冰雪产业三个层面一起发力，努力使冰雪运动能辐射到全国三亿人。这三亿人不仅指运动员、教练员和冰雪爱好者，还包括宽泛层面的冰雪赛事观众、志愿者以及直接、间接为冰雪竞技、健身和产业提供服务的从业者。

体育产业已经成为河北省的一个竞争优势，并由此带动旅游、休闲等相关产业发展。

习近平总书记2017年初到张家口和北京视察冬奥会筹办工作后，河北省对筹办工作进行了梳理，并表示调整城市城市发展定位。

太子城冬奥核心区及冰雪小镇规划，从美国、英国、西班牙等8个国家的10家公司筛选出4家公司参与方案征集，清华大学吸收整合4家公司成果，编制完成了太子城冰雪小镇控制性详细规划，并将组织国内外知名设计团队开展建筑设计。

随着冬奥会的渐近，京津冀环境协同治理走上“快车道”。

河北则贯彻绿色、低碳、可持续发展的理念，努力提升旅游、商贸、餐饮、物流、劳务输出等服务业发展水平。倒逼着推动产业转型升级，推进高污染、高能耗等产业转型，把新能源、新材料、环保、旅游、现代农业等新兴产业搞上去，把绿化生态搞好，依托京津人口和产业承载能力超限的困境，承接京津文化、养老、医疗、教育等产业。

在京津冀协同发展的国家战略下，张家口将加快构建以新型能源、新型技术、旅游服务等为重点的现代产业体系；同时京津冀的环保和生态产业将得到进一步发展；冬奥会主题下，投资驱动的市场机会主要在于提升京津冀基础设施和生态环境水平的地产、机械、环保、新能源等行业。

冬奥会长期利好河北地区的建筑类上市公司，环保类上市公司，如下所示：

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