2017年08月11日 14:54:12

据了解，近日环保部在2017年上半年环境经济形势分析与工作推进会上指出，受不利气象条件影响，加之经济回暖、生产复苏等原因，完成《大气污染防治行动计划》（以下简称“大气十条”》）目标任务压力巨大。会议部署了下半年工作重点，要求抓紧开展第四批中央环境保护督察工作，实现所有省（区、市）全覆盖，积极谋划和实施对“2+26”城市开展机动式、点穴式专项中央环保督察。

从微观层面来看，部分化工品出现淡季不淡，库存新低的情况。也充分说这不是完全的库存周期，而是产能周期叠加了库存周期的共振。以玻纤行业为例，2014 年开始上行周期，但周期持续时间远超市场预期。玻纤行业是典型的周期龙头蓝筹化的例子，周期会拉长，价格曲线会更加平缓，但龙头行业凭借遥遥领先的成本优势，仍可逆势创造出远超行业平均水平的盈利，强者恒强的趋势会越来越明显。环保治理不达标的化工企业将会受到国家和社会的严厉监管，这对于一些生产水平低下、环保设施配套不足、治理粗放的行业和中小企业来说，未来经营将面临巨大的监管压力和经营风险。加之供给侧结构性改革的持续推进，若干化工子行业很可能在近期面临落后产能出清、供给减少的局面。产品品质优良、环保设施配套充足的龙头优质企业将在此过程中取得比较优势，独享劣质产能退出、产品价格上涨带来的外部收益。

受益公司：三友化工、万华化学、江山股份、新疆天业、山东海化。