2017年08月18日 08:59:31

从短期波动结构的演化预期来说，昨天沪指的高开动作并没有什么特殊之处，基本上就是所给出B-c段再度上试周二高点的走法，实在是没有理由一看到高开缺口出现就开始怀疑是否存在某级主升的预期。当然，在大体波动框架不变的基础上，我们也不否认在细节走势方面确实出现了一些新变化，眼下在权重群体屡屡使出回马枪的情况下，次级别反弹结构往往容易出现一定程度的扩展走势。比如，以昨天的分时走势来看，其实更合理的节奏本应该是在盘初高开惯性上冲之后就结束掉周三低点之后的b段反弹，并且回补缺口进入到同级c段当中再去考验3220点至3230点之间的支撑力度。

可实际走势却是经过相对高位窄幅盘整之后再度拉尾上翘，这就说明次级别反弹结构再度选择了扩展延伸拖时间的套路，从本质上来说和之前3200点附近顽强折腾到3305点是一个意思。当面对这种尴尬选项的出现，咱们在没有办法对后续上行空间有个明确预期的情况下，显然就算还能凭着情绪化奋勇搏多，也还是只有逐级抬高参照设立防御底线来的更为合理。毕竟以近一年以来的情势看，空方杀伤力往往更为集中在一两根突发长阴上面，如果没有做好事前风控预案，临盘必然会陷入慌乱和犹豫当中。而目前从纯指数意义上来说，沪指最为通俗的参照线显然应该是起自上周五低点之后的趋势线，只要该参照遭到击破，那么，后面基本上就没有继续进行次级别扩展的能力了。

至于短期看起来颇为活跃的创业板综指等小指数方面，我觉得大体上还是资金弃高就低，流入一些长期超跌品种所带来修复性动作。虽然并不否认从正常的价格角度来说，一些中小创品种其实已经算是处于相对安全边际范围，但毕竟从波动细节方面我们还没有能够得到更多的证据，且创业板指数强于创业板综指也说明这当中权重出力更多，某种意义上也是一种二八分化的体现。因此，除了日常提及的软件、环保等少数可认为处于7月低点之后日线反弹结构C段的板块之外，对于一些尚未形成足够板块效应的方向则还是应该保持审慎。毕竟，当下市场总体资金依然是一种有限的状态，就算是权重方向持续出现弃高就低动作，也并不足以支持中小创品种形成全面弹势，如果是以短线搏击为主要目的者，显然更应该将目光放到那些具有足够人气，存在明显价格波动空间的品种身上才对，不然就好比是浪费表情的感觉了。

创业板综指等小指数在八月初与沪指等大指数节奏出现差异，究其原因，我想除了所谓的弃高就低逻辑以外，在波动情势演化方面存在不同才是更为关键的原因。我们对比短期大小指数运行节奏，可以发现大多数个股的低点基本都是出现在7月18日前后，从操作层面来说，沪指在此之后依靠权重群体强拉所获得的升幅是没有实质意义，且很容易造成更大级别出现扩张回洗选项的。而创业板综指等小指数则不同，尽管其初始上行结构是一个明显的三波段反弹，但周一的阳线说明由这个最基本的三波段反弹结构已经形成更大一级三波段结构，也就是说周一的上突动作其实是对应7月18日之后同级结构，按照等幅来毛估估的话差不多是去念想2360点附近的样子。那么，还原到操作角度，既然指数反弹结构存在日线级别的同级上行结构，显然只需要寻找一些和个股节奏类似的品种去打短线即可。

当然，我觉得大多数人要搞清楚的问题还是会不会用力过猛，这里作为日线级别同级上行结构来说即便存在一定空间，但相比更大框架来说还是先理解为一个反弹结构看待的。如果说忽视了整体仓位的风控，那么，看到反弹就激动的人在反弹结束时肯定也是很容易抱有幻想的，一旦错失了第一时间的风控机会，那基本上就会走到偷鸡不成蚀把米的套路上来。而在波动结构的理解上来说，其实也就是不能将一个C段性质上行推动结构，过分乐观的等同于某级主升结构看待，最关键的问题还是要回到起始点，以及更大级别框架预期上面一并考虑才是。如果能够真正理解这一点的话，我想进一步理解扩张B段结构的诱多特性也就是顺理成章的事情，后面真正要纠结的不是买不买得到的问题，而是能不能买的更低的问题。