2019年03月24日 23:31:27

汉宇集团原来叫做地尔汉宇，上市之初我们对他就无比喜爱。公司所处的行业空间非常之大，我们很多人会去国外买马桶，国外的智能马桶领先我们太多，智能坐便器起源于美国，最初设置有温水清洗功能。后经韩国，日本的卫浴公司逐渐引进技术开始制造，加入了座便盖加热、温水洗净、暖风干燥、杀菌等多种功能。智能坐便器在日本普及率高达93%，2013年销量规模315万台。中国智能座便器年产量不足200万台，企业集中在浙江、广东和福建三大卫浴产业区。产品主要出口日本，国内销量仅不及30万台，家庭普及率仅1%，还处于普及期。

随着人均GDP的增长，人们对生活品质的要求越来越高，智能马桶对人们的健康尤其是女性健康特别有帮助，人们的行为习惯一旦改变，这将是非常庞大的市场。

而在这智能马桶背后，有一家世界巨头就在我们身边，他就是汉宇集团。公司打破了国外企业对高效节能家用电器排水泵生产技术的垄断，通过多年自主研发掌握了高效节能家用电器排水泵产品的核心生产技术，并开发出了具备自主知识产权的，在功能、结构和材料选择方面具备重大创新性的新型排水泵产品，公司已成为全球领先、国内第一的家用电器排水泵供应商。根据机电商会的研究，公司是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机用排水泵供应商，公司的主要客户包括国内的海尔、美的，美国的惠而浦、GE，韩国的三星、LG、大宇电子，欧洲的伊莱克斯、西门子、ARCELIK、VESTEL、卡迪等。

公司生产的排水泵（通用排水泵、专用排水泵、冷凝泵、洗涤循环泵等），还可应用于滚筒洗衣机、洗碗机、搅拌式洗衣机、冷凝式干衣机以及部分波轮洗衣机产品，实现排水或循环水的功能。

     不仅仅是智能座便器，洗碗机也是在普及阶段，作为方太，美的背后的“小巨人”，公司将长期收益于洗碗机的增长。

     市场空间近乎完美，但是我们却一直没有下重手，主要还是在经营数据上

一直没有得到验证。

公司的营业收入近三年都是个位数的增长，净利润在2017年还出现了下滑，由此可以看出国内市场的培育并不顺利。

  公司的利润水平一直都非常优秀，作为一家制造业企业，毛利率能稳定在40%左右，净利率能稳定在20%附近，确实非常优秀，公司的高效节能排水泵，确实拥有很强的竞争力。

公司的经营现金流很稳定，18年现金流下滑，主要是年前公司更名，影响了客户货款正常回笼进度，影响了净利润形成经营活动现金流入的时间；常年都非常优秀。

公司的应收账款没有出现异常，经营非常稳健，资产负债率一直低于20%，商誉为零。

公司自上市以来，分红非常慷慨，2018年每十股分红5.15元，股息率达到惊人的8.42%，这在创业板的公司里，算是业界良心。

这种稳稳赚钱的企业虽然我们很喜欢，但是不会参与，我们在此刻选择切入汉宇集团主要是2019年的一季度业绩预告非常吸引我们：

业绩预告期间：2019 年 1 月 1 日—2019 年 3 月 31 日

归属于上市公司 股东的净利润比上年同期上升： 25%-40%；盈利：3,038.66 万元-3,403.30 万元。

虽然还没有一季报具体的经营数据，但是创上市以来增速记录的业绩预告让我很惊喜。

当前公司市值36.90亿元，净利润1.63亿元，对应的市盈率22.6倍，这种拥有核心竞争力的公司，19年一季度25%-40%的增速，怎么看也不算贵了，值得参与，

如果一季报经营数据出来，业绩的增长是洗碗机排水泵或者智能座便器排水泵的增长带来的，那我们会重点布局，因为这星星之火有望燎原！

祝汉宇集团（300403）越来越好！

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