2016年11月17日 17:37:58

近期A股市场吸睛的事枚不胜数，恒大举牌，高送转，美国大选，深港通推出等，一次又一次地给市场掀起了波澜。上半年万科A给市场演绎了一场精彩的股权争夺战，和万科A同为业绩稳增长的格力电器今天复牌了，日内走势让投资者略感意外，终止筹划发行股份收购资产事宜却不跌反涨了，这是为何？本人认为，市场具有价格发现功能，既然他能不跌反涨就自然有他的理由。

首先简单看看最近关于格力电器的消息：

    今年8月，格力电器披露重组预案，拟作价130亿元收购珠海银隆100%股权，并定向募集资金97亿元作为配套募资。此后，格力电器的收购方案受到诸多质疑。部分中小投资者认为珠海银隆的估值过高、格力的增发和募资发行股价太低，收购方案摊薄了股东权益。

10月28日，格力电器召开临时股东大会对收购方案进行表决，有关收购银隆的相关议案被通过，而定向募集配套资金的方案被中小股东否决。

11月11日，珠海市国资委宣布董明珠的珠海格力集团有限公司董事长、董事、法定代表人职务已正式被免去。格力集团方面和珠海国资委先后回应称，董明珠被免职为正常人事变动。

11月16日晚间，格力电器发布公告称，其对珠海银隆的130亿元资产收购方案，未能通过珠海银隆股东会审议，珠海银隆决定终止资产出售，格力电器也因此终止筹划发行股份收购资产事宜，并于11月17日复牌。

格力电器的造车梦可谓坎坷，几经波折，最终还是夭折而终。市场担忧格力电器今日复牌后会跌停，即使不跌停也会低开。因为2月19停牌半年多后9月2日复牌涨了近30%，市场大众认为终止筹划发行股份收购资产事宜则有机会将前期涨幅回吐。然而格力电器今日小幅低开后一路走高，最终收出一个低开高走的带上影线的中阳线，股价稳企日内涨幅1.96%。这是为什么呢？

本人认为：格力造车梦碎，复牌不跌反涨背后有深意！具体原因分析下面一一道来：

1，格力电器上市以来20年间股价累计上涨了约22倍，年化股价收益率约17%。格力这样的传统大蓝筹股，在家电细分行业里竞争激烈程度很高没形成寡头垄断。和云南白药(年化收益约20%),贵州茅台(年化收益约19%), 伊利股份(年化收益约24%)等在各自的细分产品市场均取得了事实上的绝对或相对垄断地位个股相比较，万科、格力这类没有有很强的护城河经营优势的却能做到如此高的长期年化投资回报，值得点赞。因此有了好的群众基础，看看格力电器的业绩，高现金流和净资产，都经营得很好，因此格力电器走势较稳，不会轻易大跌。

2，格力电器终止筹划发行股份收购资产事宜，意味着造车梦碎，但不代表着就是利空。在家电行业竞争激烈和市场接近饱和的事实下，格力电器寻求多元化发展没错，然而多元化发展未必能给公司带来质的飞跃。多元化成功自然百尺竿头更上一层楼，多元化失败的话则给公司带来包袱。格力电器做格力汽车能否做得好？还真不好下结论。之前董明珠做格力手机，结果不尽人意就是一个先例。虽然董明珠过去做得很好，但是过去做得好不代表未来做得好。董明珠也是人，人难免会犯错，比如她说的那句话“我从来不犯错，我永远是对的”这句话就是错的。所以，终止了造车梦，也未必是坏事。就像一个稳步前进的人，突然施加一个外力进来，这个外力有可能让他走得更快，也有可能让他走得变慢。结果预期的外力消失了，没有加快也没有变慢，所以也谈不上什么利空。

3，格力电器在2月19号到9月2号期间，大盘走势稳健上行，不少个股都上了一个台阶。格力电器复牌后出现一定的合理补涨，也没有透支未来的涨幅，所以股价上看，格力电器没有大幅下跌的基础。

4,对于一个已经规模化正常运转的公司而言，不会因为高层人事变动而影响股价大幅波动，董明珠被免去部分职位并不影响格力的正常运营。具体也可参考万科A和王石的先例。（题外话：至于董明珠被罢职一事，我是挺佩服董明珠这个人的，但是这事我不认为她是对的。格力账面那么多现金，收购增发，直接稀释股东们的利益，为了自己增持更多的股份，有点显私心太重。造车不是不可以，但是要有个好的方案，不可能说我要造车就造车吧。看看之前做格力手机，好像也雷声大雨点小。特别她在股东大会骂那些股东，说格力不亏待股东。这是什么心态，公司是股东的还是管理者的？例如你请了一个管家，这些年管家勤勤恳恳表现不错值得表扬。接着管家要做一些出格的事，主人不答应，管家说一句，这些年我没亏待你吧，这不挺荒唐的吗？其实这反应出我们这个民族基因里没有职业精神。一个职业者，不能因为干得好就认为所有功劳都是自己的，然后以公司的主人自居。这容易使人变得傲慢，没有敬畏之心。）

综上所述，以上种种原因导致今日格力走势较稳。很多时候，多从现象看本质，就能发现事实的真相。

（以上分析仅供参考，不构成个股操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。）

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