2016年03月07日 00:51:31

【2016-03-02】【出处】证券时报

豫能控股(001896)调整重组方案 或对上市公司更有利                         

　  停牌已超过一个月的豫能控股（001896）于昨日晚间发布了调整后的重组方案，并于近日复牌。重组报告书较公司去年11月首次披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的重组预案进行了调整。依据公告，本次调整的主要内容包括以下几个方面：一是将本次重组注入资产的评估方式由收益法变更为成本法，交易标的资产的估值和交易价格由原方案的50亿元下调为37.8亿元；二是发行价格由原来的11.65元/股下调到9.46元/股，与此同时，预计发行总股份也由原先的4.3亿股下降到现在的4.04亿股；三是基于对公司股价被低估的判断，大股东河南投资集团增加了认购比例，认购比重由原来的50%提升到了59%，而对社会发行的比重则由原先的50%下降到了41%；四是由于资产评估方式由收益法变更为成本法，公司按相关规定取消了盈利预测和补偿承诺。

　  调低收购价格

　  夯实注入资产

　  根据新披露的重组方案，本次豫能重组拟收购的资产并未发生变化，仍为鹤壁同力97.15%股权、鹤壁丰鹤50.00%股权和华能沁北35.00%股权三项发电资产，但收购价格较预案发生较大变化，资产评估价格从50亿元降低到37.8亿元。在原重组预案中，三项发电资产的评估增值分别为44.09%、94.56%、95.72%。而在调整后的重组方案中,三项发电资产的评估增值分别为57.7%、43.36%、23.45%。因此，资产还是那个资产，收购价格的下调对豫能控股及其股东来说是实实在在的利益让渡。

　  从长期来看，因煤电联动导致的上网电价暂时下调并不会标的资产的资产质量和长期盈利能力产生重大影响。有专业人士认为，从实质上讲，由煤电联动因素触发的对标的资产交易价格的大幅下调对上市公司来讲应该是有利无害的，因为中国的煤电联动机制早在2004年就开始存在，今天可以因为煤炭价格下滑而下调上网电价，明天也有可能因为煤炭价格上涨而上调上网电价。

　  从另一个角度讲，电价下调也不必然会导致发电企业的当前业绩下滑。对于发电企业来说，上网电价下调的部分负面影响可向上游煤炭产业传导，实际影响并不如表面看上去那么大。例如，河南省发改委2013、2014年、2015年连续三年均下调了上网电价但根据豫能控股公开数据，其毛利率却呈现出逐年上升态势，2013年、2014年及2015年1~9月份毛利率分别为21.29%、26.88%、36.42%，其经营业绩非降反增。毫无疑问，大股东河南投资集团此次根据外部环境变化，将拟重组注入的重组资产的估值由原来的50亿元调整为,37.8亿元，也是出于对上市公司中小股东负责和有利上市公司长期发展的考虑，属于负责任的表现。

看了上面这段报道，大家有什么想法吗？

有三点：1 公司重组，是为利好。2下调收购价格，视为大利好。3股价底部放量红三兵，完美K线，这要是在牛市，这个形态闭着眼睛往里冲。

但就是面对上面这些重大利好面前，机构主力却在底部出逃了。

看了这个龙虎榜大家有什么想法吗？机构为什么要跑？此票停牌时大盘位置为2900点，此票复盘时大盘位置2680，存在补跌的需要，机构疯狂出逃，放巨量出逃。但谁接去了筹码？看龙虎榜买方，买的不多啊，是谁接了那么多筹码？

依我看这个是机构本来是准备趁大盘大跌的时候，来个补跌，希望更低的位置再接回了，结果大盘不配合，机构踏空了，当日大盘深V，呵呵，机构很惨。如果机构就这样撤离离场了，这几个机构的脸往哪放，让同行们怎么看，呵呵，至于后面又连续跟两个天量，呵呵，真是扑所迷离啊！这种走势和这种情况，盆友们，你们敢上吗？欢迎关注小刀，更多精彩好票与大家慢慢分享！《下周妖股一网打尽》小刀应用大数据详解大盘锁定下周妖股！http://moer.jiemian.com/articleDetails.htm?articleId=101720

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