2016年03月19日 20:24:38

    有色金属行业，由于近年来中国经济下行需求疲软，市场上供给过剩，价格可以说是每况愈下。在2015年上半年的大牛行情中，是涨幅最少的。从2015年下半年年底开始，依托行业自救和供给侧改革降库存，边际改善，价格筑底，投资机会初显。然而，有色金属行业是相对特殊的一个行业，卖空行情较为明显。只有从本质上认清有色上涨的几个阶段，才能够有效把握阶段性投资机会。

首先，为什么说有色金属行业卖空行情较为明显呢？可以观察一下有色金属的价格，会发现一种规律：当价格上涨的时候，很多企业就会补库存，进而推动股价进一步上涨；当行情跌的时候，企业就会抛售减库存，使得价格进一步被打压。简单说就是越涨越买，越跌越卖。所以，这几年，伴随着经济下行，有色的价格也是萎靡不振。像锌，前几年每年跌近百分之二十。不比股票，从六千点进去，跌到2000点，持有的话，后面还会涨回来，如果一个企业从几年前一直保持着较高的库存，早就生存不下去了。

认清楚本质之后，分析一下有色上涨的几个阶段。

（参考 http://finance.sina.com.cn/roll/2016-03-10/doc-ifxqhfvp0652414.shtml，有色金属行业：成本推动价格上涨）

1、超跌反弹阶段。当行业不景气发展到一定程度，价格严重超跌，这个时候，以什么作为风向标来判断是否有反弹机会。在老龙看来，这个阶段总是与行业巨头的大规模减产是离不开的。比方说锌（嘉能可2015年10月宣布计划削减全球锌产量50万吨，相当于其年度锌产量的1/3）；铝（2015年10月24日，有“中国第一铝”之称的中铝子公司，抚顺铝业电解铝生产线全线停产等）。

2、成本增加推动价格上涨。美元的走强，人民币贬值，带来的成本上涨，也必然反映在商品价格上。有些人会反问，美元的走强不是应该会使得有色、大宗商品下跌么。这个就需要分明主要矛盾和次要矛盾了，要明白为什么这里讲的是成本因素。或者说，方向、趋势确立后，会被影响的是弧度大小的问题。而且，有时候会无视利空。

3、通货膨胀引起的价格上涨。当经济不景气的时候，国家都会采取宽松财政政策；尤其是现阶段整个全球经济危机，各国更是不停祭出量化宽松的货币政策，为的就是提振经济和通胀。当金钱的价值变得越来越小，便会自发地寻求保值，大宗商品价格低、库存低、容易变现，自然会受到追捧。 中国2月份的CPI是2.3%，现阶段大宗商品价格反弹也会反映在CPI上，这无疑会是一个相互促进的过程。

4、需求好转引起的价格上涨。这个阶段可能要到一两年以后，短期只是供给有所减少，需求端的话要视经济或者政策的力度。

5、泡沫阶段。所有的转向都是泡沫破灭，当供给严重大过需求的时候，当企业不停地囤货补库存补库存，然后发现卖不出去，一个个破产的时候······

简而言之，机会摆在眼前。

老龙不是一个行业研究员，每次写此类文章，做了不少功课。分析完行业之后，将给大家呈现更拿手的个股精选。前期已经**了盛达矿业000603（逆周期扩张， 行业景气期已至）这个股票，如果本周末粉丝人数突破100个，那么伊人如狼有色系列将继续免费**两个股票。

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