2016年06月14日 21:37:54

 前言

在炒完锂、稀土，炒石墨稀，还要再炒什么？或许下一个热炒行业就是太阳能光伏产业了。

 本文继上月**，6月继续力荐东方日升。

在介绍东方日升之前，先分析整个太阳光伏产业的大背景、大前景。

 太阳能光伏产业业绩拐点已到，行业前景日渐独好

东方长江证券研报预测今年全球太阳能光伏整体装机水平预期为64-66GW，同比2015年的56GW增长约15%-20%，主要增量在中国、美国、印度及其他新兴市场。中国预计上半年抢装超14GW，下半年整体平稳，全年有望超20GW。同时技术水平的持续进步将带动行业度电成本下行，推动行业稳定发展。建议继续聚焦优势制造龙头,重点**隆基股份、阳光电源、东方日升等。

　　国金证券认为无论从宏观角度、还是微观调研结果角度，光伏行业2016年下半年需求情况都将好于预期。从一季报和半年报业绩预告情况看，光伏制造板块仍是高景气持续、业绩增长确定性强、且估值较低的板块。

上周一股价全球太阳能光伏之王英利绿色能源暴涨25%至4.60美元，原因是该公司公布的第一季度初步财报结果表现良好。英利预计，其2016年第一季度净利润将自2011年第三季度以来首次扭亏为盈。

另外一些在美上市的中概光伏企业日前也公布了上季度业绩，其中不少企业营收或利润等重要财务数据远超市场预期，同比出现大幅增长。

我国能源结构的调整促使光伏产业呈现“U”型发展的趋势。预计到2020年,我国非石化能源将占我国能源总使用量的15%左右,我国光伏累计装机容量将会达到15000万千瓦。目前,中国光伏产能已近全球产能的七成左右。2011年至2015年,我国新增光伏发电装机容量从2.07万千瓦增长到了1500万千瓦,复合增长率为48%%,并且连续三新增装机容量超过1000万千瓦。2015年,我国累计装机容量约为4300万千瓦,超过德国成为全球第一。预计2016年我国光伏新增装机容量将突破2000万千瓦,同比增长幅度将超过30%。

而行业繁荣致使公司业绩回暖。2012-2013年,我国光伏组件出口受阻,相关企业出现严重亏损,行业景气度低迷。主要原因受制于美国和欧盟的反垄断调查和价格限制。而自2014年起,我国光伏电池出口量回升,多数企业扭亏为盈。2015年上市公司年报显示,23家光伏企业实现营收740亿元,同比增长34%。

以上这些表明，光伏产业已完全摆脱了行业困境，业绩拐点已到来来，该板块值得投资者关注。建议继续聚焦优势太阳能光伏产业制造龙头,重点**东方日升、隆基股份、阳光电源等。

在介绍国内外太阳能光伏产业大背景、大前景后，再分析下东方日升的前景及投资机会。

一季报主营净利润暴增18倍、市盈率仅8倍、政策全力支持的一个上市公司股票，你要不要买？面对诱惑，我想，多数股民会投下赞成票的。而这正是东方日升当前的投资价值所在。

 利润“增幅之王”一季度净利3.53亿，同比大增18倍

号称2015年利润“增幅之王”东方日升4月26日发布一季报，称公司2016年1-3月实现营业收入18.53亿元，同比增长149.46%，电气设备行业平均营业收入增长率12.22%，公司本季度营业收入环比上季度下降20.56%；归属于上市公司股东的净利润3.53亿元，同比增长1822.13%，电气设备行业平均净利润增长率7.65%，公司本季度净利润环比上季度增长183.60%。利润大增，对公司股价构成特大利好，

这是继去年亮丽年报之后，又打出漂亮的画卷，实现实打实的双增。去年，东方日升实现营业收入52.6亿元，同比增长78.15%；实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，同比增长381.56%。预计中报业绩也是“倍增”、“暴增”。

东方日升堪称是中国A股新近崛起的光伏概念“龙头”。当前东方日升的全球化战略布局正加速落地，同时在深化“一带一路”沿线国家经贸合作方面也迈出了实质性的一步。近日，总装机容量达300兆瓦、拉丁美洲装机容量最大的光伏单体电站项目墨西哥杜兰戈州光伏电站正式进入首期项目施工阶段，作为东方日升全球化战略的重要落子，这意味着拉美新兴市场已成为公司拓展海外市场的“桥头堡”。资料显示，近年来东方日升已成功在意大利、澳洲、德国、土耳其、印度、非洲等国投资开发了多座光伏发电项目。专家认为，海外光伏电站的大量建设，为其业绩做出主要贡献。未来业绩预测，如下图1：

证金持股多头排列，小市值市盈率超低，多家机构发出“买入”的评级

东方现价远低于其格雷厄姆预估价，而且市盈率仅8倍，与银行股估值一样，白菜价，这说明公司股价有较大的成长空间。目前该股流通股本较小，75亿元，容易受到主力机构控盘。一旦主力突然拉升，股价将有良好表现。

当前光伏发电行业估值水平处于历史低位，安全边际较高。而随着盈利能力的提升，行业行业估值水平也将向合理水平回归，这有利于提振光伏之王东方日升的股价。当期东方主业务运营能力评分大于80分，表明公司资产运营效率较高，公司当期现金流亦较为充沛，安全边际高。

东方日升与行业当前整体走势对比和投资评级如下图2、3：

因此综合而析，在大盘不继续恶化情况下，2800点以上，建议投资者对东方日升的后市可适当持积极乐观态度。