2016年06月16日 23:56:31

    这里又不得不先说我的水果摊理论了: 门庭若市时水果摊的水果总是卖得很快,因此存货周期短,每天卖出的水果总是很新鲜,而新鲜的水果售价也总是更加昂贵. 而门可罗雀时,客流量少水果卖得也少了,总有些果子在卖出之前就要烂掉,因此经常有特价水果可以买. 

    现在A股就是个门可罗雀的水果摊,我们每位投资者都在这个水果摊里买卖水果.当前的市场逻辑就是典型的水果摊逻辑,那些市值小、换手率高的股票就是新鲜水果,其估值通常也较高;而另一些市值大、换手率低的股票则成了烂水果,估值也相对较低.

    然而,股票和水果才不一样,股票代表着对其发行企业的所有权,不应是越小越新鲜的股票越贵,而应是其所代表的企业越好股票才越贵. 

    我温柔漂亮可爱的夫人在长江证券工作, 今天我告诉她"你们长江证券的市值是400多亿,第一创业的市值800多亿."  她说"长证这么低呀?第一创业是什么?"   我告诉她"是一家券商".   她说:"不会吧?没听说过呀,只听过首创呀,有这家券商吗?"  

    为了确保没错,我又仔细看了看第一创业的估值,市净率12倍,市盈率200倍,然后又去百度了一下,告诉她:"没错,它就是家券商,前身是佛山证券." 

    明明是个名不见经传的券商股,估值却全面超越我大腾讯,够励志! 要是当初没开窍叫了佛山证券,估计会大有不同吧.

    以上就是个新鲜的例子——如今的A股,越小越新鲜的越贵,而非越好的越贵.(可能有人会问第一创业800亿市值还小?可是它的流通市值才80多亿啊..)

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    作为一个坚定的价值成长投资者,我向来是偏爱好企业的,尤其喜爱在市场把好企业当烂水果卖时大量买入好企业的股票...尤其是在现在这样的市况,熊市才是价值投资者的天堂,哪怕未来市场再熊一些.

    把股票当水果买,可以随便买,因为讲求新鲜度的水果买来就是为了马上吃掉或者卖出去,你不会想把它捂在怀里或放进酒柜. 然而,价值投资者买股可能更像是收藏红酒,好酒庄的酒,每个年份的都可以收藏一些,只要品质没有问题,你愿意把它放进酒柜、甚至藏进酒窖里,长久不见天日也不担心它会变质——它只会增值.

    于是我们唯一需要做的就是找到好的酒庄,在不差的年份以不高的价格买入他们的好酒回家收藏了.

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    我绝不是最好的品酒师,但我应该是个不错的藏酒家. 我收藏了以下这些酒庄的美酒

1. 双汇发展(000895)

    这家卖猪肉的酒庄真的是只好股票. 各种历史因素使其每年的分红率都奇高无比,而且作为国内加工肉食品龙头企业,双汇每年都有稳定的收入和现金流;老对手雨润玩儿房地产玩儿脱了以后双汇的地位更加稳固了.

    前些年在收购史密斯菲尔德以后还有些磨损成本, 今年开始过去的伤疤已经开出了鲜花, 在国内猪肉涨价时通过进口猪肉有效控制了生产成本,更加多样化的美式产品也已经逐渐完成铺货.

    除去新一轮的增长开始不说,双汇目前从一般估值角度来说仍处于估值的历史底部区域.

2.歌尔股份(原歌尔声学)(002241)

    以前叫歌尔声学,现在叫歌尔股份,因为在经过好一阵战略转型期以后歌尔不再只做声学配件了,现在也做做光学产品、无人机、智能穿戴配件什么的.

    比如帮Oculus Rift设计个菲涅尔透镜,再顺便当个Sony VR的独家OEM制造商什么的,人不问我还不告诉他了!

    真说VR概念股,内容制作商有多高的门槛呢? 我们就说VR设备, 大家能说出名字的主流设备无非Oculus Rift、HTC vive还有Sony VR, 除了HTC vive, 另外两家的VR设备都和歌尔声学有密切关系. 而且,如果你去看各家VR设备的拆机报告, HTC的透镜可是没有Oculus的好哟.

    歌尔股份目前市净率仍在历史底部区域, 因为过去几个季度企业战略转型的原因净利增速有下滑,但是预计2016年中报净利增速又回来了,所以市盈率很快就不会向现在看起来这么高(好吧,我知道在很多人眼里目前其55的市盈率并不算高..).

    又一只定期定投的收藏好票.

3.网宿科技(300017)

    如果腾讯是港股或中国互联网股票中的拉菲,那么网宿科技就是拉菲的味道!

    未来三五年网宿科技的地位难以被取代,其利润增速也不太可能下降.别看他股价一直涨,它的利润增速上涨更快. 简单算算,其目前动态PE55倍,净利增速按72%来, PEG才0.76388.

    好酒.

其他类似股票还有:

    启迪桑德(000826),固废垃圾处理龙头,目前估值不高.

    科大讯飞(002230),语音合成与人工智能龙头, 我个人喜欢的味道,长期来看不算贵.

    立讯精密(002475),连接器产业龙头.手机需要连接器、电脑需要连接器、VR头显智能手表需要连接器、智能汽车还是需要连接器...  

    浪潮信息(000977),云计算基础设施供应商,中高端服务器市场增长势头强劲,依然不贵.

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    以上所有标的,适合"不勤劳的交易者"买入,做定期定投.

    什么是定期定投?比如你的月薪10000, 每月除去各项开销还有3000富余, 如果你想用其中的1500来投资股市. 那么你可以选择一个固定的日期在每月都花1500来买入一只你长期看好的股票. 比如每个月的1号,不管双汇发展股价是多少,你都买1500元的双汇发展.  或者, 你也可以每个季度一买,比如每年在3月21号、6月21号、9月21号、12月21号这固定四天用固定数额或比例的闲钱来买入那些你长期看好的股票.  长此以往,保证你能获得远超市场平均收益的回报.

    总得来说,作为一个长线价值成长投资者,目前我选股思路是这样的:看好的行业→看好的股票→确认股票估值合理→确认股票具有长期成长能力.    再细致一点,就说所选股票的具体指标,最好是资产负债率不上升的情况下(扣非)净资产收益率同比上升,然后最好销售毛利率也上升(不过一些开拓市场或转型期的企业可能毛利率会下降),然后至少市净率、市盈率要低于长期均值(在历史底部就更好啦比如现在这个时侯),此外还要确认至少一两年内公司大股东和高管没有做过缺德的事儿(违规减持啦,非经营性占款啦,不合理收购啦什么的通通退散)...

    还有一些更常规的财务判断那些就交给品酒师们吧! 

    如果做不了勤劳的水果商, 做个不太勤劳的藏酒家也挺好!