2016年09月26日 17:22:00

今天群里有人问了关于高杆杆ETF例如  的损耗问题，欢迎大家交流探讨。像三倍的etf损耗分两种，一种是杆杆损耗，一种是contango损耗。杠杆损耗举个例子，假设天然气现在价格10，跌10%后变成9；三倍于天然气的ETF假设一开始是10，对应天然气波动是下跌30%变成，7。如果天然气反弹10%，天然气变化9*1.1=9.9。三倍天然气ETF涨30%，从7*1.3=9.1。你白白损失了0.8。contango的损耗举个uvxy的例子，首先我们来看看VXX和VIX和UVXY之间的关系。VIX是衡量标准普尔未来30天隐含波动率的一个指数，注意VIX也是一个指数，就像道琼斯指数$DOW, 或者标准普尔指数$SP 500，这个指数是无法进行交易的，但是VIX是有future的，就像标准普尔对应的ES, 纳斯达克对应 的NQ。UVXY是跟踪两倍于VIX一些短期的future，比如现在8月份，UVXY跟踪的是9月和10月vix future。一般期货都是contango升水, 远期期货10月要高于近期9月期货价格，当vix期货出现大幅升水，vix期货远期价格高于近期价格，UVXY的原理是要卖价格低的近期的9月份vix future去买价格高的10月远期的vix future，随着升水回到正常水平，UVXY跟踪持有的远期vix future价格降低，这一来一回高买低卖，UVXY 损失不少，而且还是2倍。之前一个帖子分享了 一个简单的例子为什么不能长期持有$恐慌2X做多-ProShares(UVXY)$ 做空美股？很多人简单的认为美股跌他就涨，美股涨他就跌，其实很多时候并非如此。有时会出现同涨同跌的情况。这里UVXY由于其本身特点，损耗既有杠杆损耗，又有contango损耗。6月22日收盘价SP500在2113，UVXY收在10.4。如果收盘价买进uvxy，第二天大赚44%，其实盘前到过50%，我让群里的哥们在盘前都跑了。假设继续持有uvxy，截至到今天收盘，大盘收2070，uvxy已经跌到了10.09。想用这个长期来空美股大盘是不可取的，大盘还没有涨回之前持有的位置（还需要再涨2.1%），UVXY已经跌到比之前在大盘2113持有时还低的位置。如后来大盘涨回2113，7/20折天还在2114左右徘徊，这uvxy去到了5.9块了。也就是说假设这段时间持有uvxy，其实也就一个月的时间，大盘位置没动，uvxy的损失也可以达到35%左右。你觉得还有机会解套吗？2. 千万不要碰暴涨暴跌的美股小盘股和药股。这种基本上都是DT的人再做，你要是手速不够快，很容易套牢，很多股流动性还不好，很多人就是看着暴涨有吸引力去参与。有时候有的小盘药股，一个phase 没通过，基本上就可以跌去50%, 甚至80%，之前的CLDN。小心提着裤子进去，光着屁股出来。很多人都看过华尔街之狼这不电影，里面男主角就是靠推销penney stock或者pink sheet stock (粉单市场)or OTC Stock. 由于其流动性不好，经常会有很高的交易费用，客户看到暴涨的股票很容易跟风，男主角靠这个发了一大笔。但是客户往往会遭受重大的损失。原油3倍ETF：VelocityShares(UWTI)  $原油3X做空-VelocityShares(DWTI)$天然气3倍ETF：VelocityShares(UGAZ) $天然气3X空-VelocityShares(DGAZ)黄金3倍ETF：$金矿3X做多-Direxion(NUGT) 和DUST。生物指数3倍ETF：LABU 和 LABD恐慌指数两倍ETF：$ProShares Ultra VIX Short-Term Futures(UVXY)生活中处处都是雷，今天你踩了吗？