2016年12月23日 22:02:05

结构性反弹没见到，股市在周五又来了一个小阴线，市场处于震荡之中。在深跌过后，超跌的股票才是持有的关键，低价凸显出股票的投资价值。“破净”主题一直是一个股海淘金的选股方向，对于稳健型投资者来说，优质破净股往往极具投资价值，是一个值得关注的板块。

一、跌破净资产

在挖掘大黑马之前先做做准备，熟悉下什么是净资产，net asset。公司资产负债表上等于资产减去负债。也就是公司的账面价值，所有者权益。常说的“破净”，就是跌破净资产。如果一家公司的股价低于每股净资产，理论上这类公司是被低估的，需要特别重视。但基于上面讲的原因，究竟是不是低估需要再作鉴别。但如果一家公司运营正常，PE合理，却偏偏破净，那就是市场错判了。想想中国建筑吧。

破净股的投资策略就是1.看绝对数据。股票是否跌破净资产，看他的破净率是多少，破净率越小，股价可能反弹的程度越强。2.股价上涨的推动力来自于哪里。这还是需要传统维度的分析框架。公司基本面，业务是否健壮。公司是否有回购股票这些刺激股价的直接利好信息。技术形态是否是底部反转，KDJ金叉这些形态。公司所在的行业是否就是目前国家政策重要着力点。3.评估股价的爆发时点。如果没有催化因素，股价不可能短时间反转。当投资的策略转到跌破净资产股票，说明市场已经处于弱势，市场缺乏题材和热点。破净股票如果要脱颖而出就需要时间催化。4.大盘蓝筹股破净的多，存在稳步反转的情况较多。

二、破净股案例

破净股实战中筛选很简单但是找准入场时机有学问，必须和公司基本情况，外部环境结合。下面举个经典例子。

在本届政府新政之初，面临的一个问题就是大宗能源消费品过剩，比如，煤炭，钢铁，自己的消化不了还要进口。曾经，从澳大利亚进口的铁矿石，一公斤比粮食还便宜。2012年，2013年，2014年初的这段时间又是股市大底，处于熊市。钢铁类的股票出现了跌破一元价的危机都有。许多钢铁股市场价格2，3块。

先看看宝钢股份2014年初发布的2013年年初业绩快报：

包钢股份的每股净资产是6.71元/股，而此时的股价才3块多，破净率不足0.5。便宜但是股价并未短时间反转。而是在2014年3月见底才反转，股价最终在一年后的2015年4月份达到9元多，涨了3倍。

下面是包钢股份的周线图：

总结股价反转的因素如下：

1.国企背景，老品牌，共和国钢铁工业长子。有高水平的管理层团队。

2.国家政府在李克强总理带领下在工业领域积极实行“关停并转”实现供需平衡。

3.宝钢自身通过了一些重要措施持股价回升。

筹划对外投资

4. 业绩持续改善。一季报，半年报，三季报财务业绩持续好转。

所以必须有实打实的财务利好支撑才能让企业在破净过后见彩虹。钢铁企业本身的资产就是一笔大大的财富。

三、2016年底破净股

根据数据统计截至2016年12月22日收盘，有25只个股跌破每股净资产，其中交通银行、中国银行、光大银行等个股市净率最低，分别为0.701倍、0.731倍、0.734倍。从2015年6月15日大盘见顶以来的涨跌幅看，柳工、中联重科、鲁西化工等个股的跌幅最大，分别达54.45%、54.30%、52.88%。

　　破净个股一览

上面的股票值得战略性的配置，中长期持有。至于哪只标的就要看您的眼光啦。祝投资者朋友圣诞节快乐！投资路上平平安安，财源滚滚！