2017年02月17日 00:07:00

      今天要说的事太多了，容我一件一件的来说。

       首先是这两天的逻辑和变化。早在周一开盘前，我就考虑这周是面临技术回调的。因为经历过9月和12月那种一但回调，就是漫漫长夜的等待，所以我每次遇到这种情况都会很坚决的先走为敬。比如8月16日写下《又要下破3100喽》和11月28、29日《寒潮来袭，落袋为安》《多头趋势展露威力，但资金需要避险。我撤了，你们随意》。那两次我走了，一是没有回过头，二是的确“正如我所料”。

        不过这次我有所改变。前天我在《紧急告知大家！》再次提示了风险，昨天按计划开盘就开始分价位设单甩卖了。直到10点半左右的时候仓位基本上降到了30%。不过昨天盘面虽然有过两次凶险的杀跌，个股普跌也多，但是恐慌并不严重，而且承接力很强。今天也是这样，有几次危险，都有资金承接。让我们来看看哪些板块逆势走强：

        这些板块里面，有几个是不起眼，但是很关键的：电力，家电，港口，工程机械。也有几个家喻户晓的明星，比如：银行，有色，钢铁。他们的共同点是，在大盘面临调整的周二到周四3个交易日，刷出了新高。同期，资金从石油、保险、水泥等板块流出。

        所以，看到这里你就会发现，资金已经很好的轮动起来了，并没有放弃股市。而且最重要的是，当前融资融券还处在数据的低谷，而活跃账户数也是近年新低。这一切，的确让我怀疑，当前春季行情，可能真的跌不动。

        那么既然跌不动，会不会盘整一段时间后照样跌呢？求解的方式就是思考下目前资金涌入的板块，是否具备中线逻辑？是否属于韭菜逻辑？

        什么叫中线逻辑？就是有基本面支撑的，资金进去了不会马上兑现的。什么叫韭菜逻辑？就是凭一个概念和点一把火，大家立马冲进去，然后几天就不欢而散。如果是中线逻辑，则行情还要演绎，如果是韭菜行情，顶多再来一组冲高就要死翘翘。

        为了得到答案，我今天查找了很多资料，最后还是招商策略让我豁然开朗。招商策略大家可能陌生，但是“招商魔咒”大家一定耳闻过，就是招商证券开策略发布会的时候，股市必然暴跌，可见招商策略在业内的影响力。好了，我就边节选边讲解。

        招商策略最近这个系列叫：中游崛起。相信好多人也听过了，也不知道谁是原创。我一直不太理解字面含义。我从元旦前开始布局周期股，到了这周明显发现收益速度开始有些跟不上节奏了，如果结合这个策略你就发现，其实资金已经从纯价格推动的周期股开始转向其他意义上的周期股了，那就是中游崛起。

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       他的主要逻辑在于，每当经济陷入危机性低谷的时候，政府会不惜代价的启动基建来拉动经济。这个我在《再论周期股和基建股，顺便**同花顺》也论述过。我一直说今年是小牛市，因为我感觉今年和09年4万亿真的太像了，而且今年政府撬动的资金根本不止4万亿，而撬动的方式我总结过，大家可以看原文。

        与当年4万亿的区别是，当时钱没有完全落到实处，后来建设项目其实没有修路搭桥，而是跑到了房地产。所以同样是基建，同样是水泥有色大周期，只给股市带来了短暂的疯狂，没有优化经济结构。

        因此，在去年下半年到今年的X万亿大投资中，基建和周期绝对是雷同于09年和10年行情的再演。至于两段时期的货币政策背景、国际环境等等因素我就不再赘述。

        从推导层面看，由于这次2014-16年的危机产能出清更彻底，所以大宗逻辑更能延续。叠加带路战略，产能输出也会更加突出，所以对价格的支撑也会更明显。

        按照所谓中游逻辑，也就是说因为项目施工落地需要一定期限，最先因为价格反馈可以得到快速修复的上游行业外，由于施工推进而带来的中游行业也会在一年到一年半的时间内得到业绩兑现。这不就是今年全年的炒作逻辑了么？

        文中点到三个行业：交运，电气设备，机械设备。我拿自己的话翻译下。交运：陆路的公路、路桥，河运的港口，海运的集装箱，还有机场，航空公司等等。此时你就会对应发现，为什么港股的中远海控会4天飙升36%了，今天的中集集团会飙升4.5%了。

        电气设备，就是电力基建相关的产业链。有木有发现昨天电力板块雄起了？你觉得看到这里你认为电力板块雄起是中线逻辑还是短线逻辑？为什么是电力板块呢？因为修路不能没水没电啊，“三通一平”“五通一平”听说过吧，这些都是基本的配套。

        机械设备？哈哈，不说了，挖机、重卡、压路机。从我今天读取的其他数据看，1月份大幅增加的是重卡和压路机，可见今年基建这个动作有多快。我今天买了柳工，就是走的这条线。

        好吧，招商策略提到的这些事，到底多有说服力呢？再看图：

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        上面还有什么惊喜？有色，特别是稀土。今天稀土好像涨的挺好？还有什么？军工和船舶，别急，我估计后期市场自然会有反应。关于船舶，如果海运都复苏了，造船复苏还会远么？？

        所以，搞研究还是机构牛逼，没事多看看能长进不少。现在再来看今天新高的几个板块：银行？经济好转了银行能不转？银行拐点我去年就写过了。家电我单独说说，招商策略没说，因为招商策略主要是研究09-10年行情得出的结论。今年家电的逻辑是08年家电下乡的家电高潮到了换代期了，其中冰箱和电视需求最大。从销量看洗衣机比较增长厉害，是因为出口猛增，估计是汇率的原因，家电的机会我昨天在群里说过了，我只是因为家电属于白马性质，跑得慢，所以我自己就不骑了。然后有色、钢铁、电力、港口、工程机械，这些都不再解释了，最后券商多说说。

        这两天银行最强，券商也活跃，主要是次新逻辑。当时我也是因为担心次新狗带带坏大盘，所以计划本周减仓。结果今晚爆了个刷屏的消息：股指期货松绑！！！我别提多高兴啦！大道理我不说了，就讲个直接的利好：券商明天必涨。为什么？交易一次1手950元的手续费，这950元的折腾只需要保证金7万多元。而7万多元如果是股票，按照万三的手续费只是21块钱，而且还要T+1。虽然股指期货市场规模不如股市，但是我统计了下2月份期货市场成交额是11.4万亿，11个交易日平均每天1万亿，而股市现在每天才5000多亿。将来假设有20%的存量转入期指加上新增，每天2000-3000亿都不得了的，相当于一个沪市，而交易收入费收入期货是股票的45倍。

        所以还需要我解读期指松绑后的影响如何么？机构有了对冲工具，涨跌都更轻松驾驭了，明显是加大了波动。

        今天还有个午间利好：再融资收紧。好多人不懂，其实就是前段时间证监会发现好多公司找个机会就增发，增发后又不干实事，买理财产品去了，说是补充流动资金。资金从股市变到了企业账户，无论怎么花都是一种抽血和套现，久而久之市场缺血不言而喻。证监会可能也统计发现，这种再融资的规模已经远远超过IPO规模，如果IPO是历史任务必须完成，又要市场不缺血，堵住再融资是必然的。所以这不算是利好么？

        所以今天开头我就说，想说的太多了，信息量很大。

        今天操作上讲，回补很多仓位，加到7成了。其中华锦回补了昨天抛掉的仓位，原因是华锦本身是东北的石油地炼公司，柴油是公司主要产品之一。马上春耕开始了，农机要开动了，柴油消耗很大，历年一季度都是公司柴油销售旺季，加上柴油价格今年比去年高多了。

      买入了柳工。大逻辑是所谓中游崛起。晚上收到消息说柳工产品供不应求，收入**，哈哈哈哈哈哈哈哈。

      买入中材国际。其实这周初我就发现1月份到现在的纯周期组合已经不能适应净值高增长的需求，目前基建明显更有弹性。所以原本我只有一个中工国际，今天补一个中材国际。中材的东家也是祁连山和天山股份的东家，干嘛的？给水泥厂建厂房和设备的。带国际的都是主做海外工程的，这不又跟带路攀上亲了么？我为什么喜欢这些带国际的？两个原因：一是盘子小，比如交建那些玩意，动不动2000亿，带国际的，一般不超过500亿，100亿的很多。二是吃汇率贬值的利差，因为他们收的是美元，美元涨了这块利润很高的。

      其他变化不大。总之所谓操盘就是顺势而为，跌不动，那就意味着还有很大上升空间，特别是今晚两大利好叠加，看样子3300问题不大了。

        短线的风险在于，既然堵住了再融资，必然加速IPO。所以次新股要小心了。而近期银行券商都是次新股在作孽，券商开了期指还好，银行今天突破了12月高点后，也许需要回撤。不过银行近期强还有个海外因素，港股银行牛的不行啊。而港股又是个崇洋媚外的家伙，没有美股的亢奋，哪里有强势的港股。所以，美股动向也是短线风险的来源。盯住这两个因素，合理调配仓位，一季度狠狠吃肉。群里的朋友不要再问我有些冷门股票会如何了，也不用钻营龙虎榜，好好守住几只周期和基建股，今年包你够吃了！