2017年02月27日 08:40:01

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以下是来自投资类公众号的精选内容。

-- 精 选 1 --

证监会主席刘士余连发重磅，给我们释放了哪些信号？

节选自：德林社（ID：delinshe）

证监会主席刘士余26日上午在国新办召开新闻发布会，谈及了关于IPO、股市监管资本大鳄治理、股市发展等问题。会上妙珠连连，一时间也是刷屏！但无论是从前期的喊话还是对资本大鳄的惩治与处罚上，这都告诉我们了一个很明显的信号，股市的价值趋势在逐渐回归，而今的投资环境和投资逻辑在悄然生变。

1、加强监管、铁腕治理的决心依然不变。

在周五时（2月24）发布了一系列的重磅信息：对鲜言涉及慧球科技“1001项议案”事件等8宗案件案件的34.8亿元的处罚等。而在今天，继喊出逮鼠打狼之后，刘士余再次喊话：野蛮人，大鳄巧取豪夺监管怎能坐视不管。

我们也一直在德林社文章里面提到，现在监管的加强，对于那些玩文字游戏，虚假借壳重组忽悠的，投资的小伙伴还是要远离！忽悠的背后就是割韭菜，而这忽悠的伎俩虽然是层出不穷，但一旦遭到监管的重锤打击，股价定会飞流直下，就像前段时间的万家文化！

2、套路也有不管用的时候。                      

有道是股市套路深，我要回农村；农村路也滑，人心更复杂。面对股市里的种种套路，刘士余表示：资本市场任何行为都有数字记录，别跟我们玩儿套路。而比这更劲爆的是刘士余表示：过段时间大家还会看到查处忽悠式重组的大案。

3、IPO发行不会减速。                              

在之前媒体一直强调，对资本市场抽血的是再融资，而不是新股的发行。刘士余表示：去年，有280家企业通过IPO的审核，248家企业完成了IPO，融资1630多亿元。还有几个数字也可以和记者朋友们提一下。上市公司去年再融资，募集资金超过1300亿元，审核通过的并购重组261家，通过并购重组增加上市公司的资本实力9800多亿元。从长远看，通过减少或暂停IPO 稳定市场的效果并不好！

所以，新股发行的速度不会变缓，听有的小伙伴说，去年最高的有中签16只新股的，接下来大家可以继续申请打新，你与中签之间只差动一动手指，点击申购。而对再融资规范的出台，更有利于规范公司的发展，不能一心的圈钱，投资者买低估值的蓝筹股也会越来越有保障。

4、新三板精化分层是必然。                      

对于之前新三板数量的庞大和层次不齐，也一直是投资者所苦恼的问题。而对于新三板对市场的作用刘士余予以肯定，同时也将会加强对精选层的改革和扶持。刘士余表示：新三板去年挂牌企业翻了一番，年底超过了1万家，当年融资超过了1390亿元，交易所债券市场在多部门的协调支持下稳健发展。去年净增加企业公司债券的融资，超过了2.7万亿元。这些真金白银都是实实在在的支持了实体经济的发展。

5、提出了珍珠项链理论，要对市场加强监管与呵护。

刘士余：珍珠是什么。就是高质量的上市公司。第二，穿珍珠项链得有条线，这条线要牢固，这根线不能忽粗忽细，这就是改革的方向和运行的制度。第三，穿珍珠得一颗一颗地穿。抓一把珍珠变魔术就能变成项链吗。那是不可能的。第四，珍珠项链穿起来以后得有个锁头，使项链不会掉下来，戴着方便，取着方便。这是什么。这就是监管。我认为改革，稳定，发展必须是全方位的协调，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。穿起来的项链任何时候戴着好看，那挑的线就要坚固扎实，那就是我们的基础制度要扎实，改革方向要正确。珍珠项链在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干净，怕酸，怕碱，要呵护，那就是我们的资本市场要加强监管，保护投资者合法权益。

6、对于一年来的工作，刘士余概括为三个字：稳、严、进。

稳包含了三个方面：一是政策预期稳；二是市场运行稳；三是改革步子稳。严也包含了三个方面：一是标准严；而是执行严；三是自身管理严。进的意思是：我们坚持市场化、法治化、国际化的改革方向不动摇，坚持问题导向的改革方法，完善了资本市场一系列基础性的制度。

那么之前有些苦于排队上市审核的公司，想通过IPO扶贫来走绿色通道，这些想法太天正，以为改迁个公司的地址就能上市圈钱，只能说想多了，时间可以降，但是审核的标准程序一样不能少。想上市，还是好好的先把公司做好再说。

那么对于这些讲话，我们又能得到什么重要的信息？

1、股市投资信心的回归。散户们不要担心2015年的股灾和2016年的熔断这样的事情发生，这一系列的措施从长远来看，有利于股市的健康发展，对投资者是好事。之前的数据显示一半股民已经清仓，而这对投资者提升信心起着非常重要的作用。

2、从投机回归投资。随着监管之风一阵阵的吹来，那些拉升股价，把股市当作提款机的行为，将会受到更加严格的监管。大家投资还是远离讲故事的公司，他们画的那个套股民的圈，终将有一天在监管之下成了套自己的圈。

3、改革一词频现，我们仍然要抓住机会。无论是中央的土地流转、央企改革，还是刘主席不断强调的在资本市场运行与监管的改革。我们依然要抓住政策的宏利，抓住改革的机会。对于权重板块，那些稳如狗的低估值蓝筹，也是倒是可以一试。

-- 精 选 2 --

证监会罚鲜言34亿，赖皮不交有啥后果？

节选自：股社区（ID：gushequ）

周五发生的几件重磅新闻里，论社会影响力肯定还是保监会重罚前海和恒大。

1、撤销姚振华担任前海人寿董事长职务，并行业禁入10年。

2、限制恒大投资股票一年，权益类投资上限下调至20%，另外还罚了两个底下做事的，许家印没事。

很多人留言问我前海是民企，保监会管得着么？很显然是管得着的，中国金融行业都是持牌准入，保险公司必须有保险牌照，保险从业人员也有资格准入，把资格吊销就完了。政府没法干涉民企经营细节，但想让你滚出金融市场，吹口气就行了。

但是，不代表姚振华就失去对前海人寿的实际控制，我举个例子，黄光裕在班房里都蹲了七八年了，依然控制着国美。所以我觉得这个处罚看似严厉，但更多的是表明监管态度和监管立场，尚不会对实际经营产生直接影响。

话说整件事在格力停牌后的那几天发生了巨大转折，我猜测是有很高层的领导做了明确表态，然后风向大变，刘主席异常强硬地发表“害人精”讲话。能当到部长都是很厉害的人，绝不可能在公开讲话时意气用事。

相比前海，恒大受到的处罚要轻的多，原因在于恒大的态度很好，监管层说什么就积极配合，而前海之前还曾经在公开给证监会吃过软钉子，现在看来都是缺乏政治智慧的表现。

还有中国房地产报的记者说前海人寿人士发给他一张成语图：完璧归赵，有网友调侃是玩毕归赵。这种事屁民们说说可以，赵大人不会追究的，但前海的人再开这种玩笑实为不智。

这件事暂时不会对万科A、南玻A、格力电器等前海持仓股造成直接影响，以前宝能杀入是一只股票的利好，现在股票里面有宝能反倒成了利空，因为都隐含了一个退出预期。

万科、南玻横盘，格力涨不过美的，其实都有宝能的一部分原因，只有宝能退出了市场才能放心的上涨。

路透社消息，称郭树清入主银监会后，将引导银监会和保监会的合并。这个就比较敏感了，现在明眼人都看的出来，这次保监会是犯错误了，之前港媒还有一些关于项俊波主席的传闻，不过项主席22日出席过一次发布会，某种意义上算是辟谣了。

我不是保险圈的，对合并这事说不上好坏，只是感叹一下，部级干部里，金融口的风险是最大的，像尚主席这样平平安安干到退休也挺好。

证监会重罚鲜言34.7亿，同时终生证券市场禁入。

官方名义上的处罚分成两块，一块是鲜言在匹凸匹实控人时期信息披露违规和操纵股价，另一块是ST慧球实控人时期作死挑衅交易所。

鲜言律师出身，后来多次在A股倒腾壳资源，其实匹凸匹改名的时候就惹了监管层不爽，后来ST慧球那份奇葩公告更是当着全国人民的面掌掴监管层。

34.7亿里主要是操纵匹凸匹股价的处罚，以前很少有罚那么重的，证监会这次含怒出手，不但要让他滚出A股，还会影响到他的日后生活，因为很明显，鲜言肯定掏不起这笔罚款，所以问题来了：

证监会罚款不交会有什么样的后果？

证监会两年前就和司法机关有协作机制，不交齐罚款的人在中国境内是不能买飞机票和高铁票的，可能有些不怎么外出的小城市读者觉得这好像也没啥，但对于商务人士来说，这两种票不让买，真的跟打断腿一样难受。

至于罚款的去向都是国库，属于中央财政非税收入，这一点我以前就腹诽过，徐翔靠内幕交易收割散户，然后政府收割徐翔，罚来的钱也没补偿受害的股民，这事总觉得哪里味道不对......忍不住又看了一眼上面的成语漫画....

具体到股票，这事对匹凸匹的影响很小，对ST慧球是利好，大股东会很快获得公司控制权，停止内部消耗。

刘主席表态，高新科技企业欢迎来A股融资，此前有传闻说360、蚂蚁金服等企业会有优先通道上市，算是应证了。其实看中信国安之前的突然发飙，我就猜到是有消息外泄。

基本上可以确定360会IPO，而不是借壳，这样一来360壳资源概念股几乎都玩完了，受伤最重的是中葡股份，还有那几个代码里有360的概念股。中信国安不受影响，它是参股方，不是借壳方。周一肯定高开，但不至于一字板，因为此前消息已经泄露了。高开不要追，这股我会继续持有，暂时不卖。

顺丰控股连续暴涨，下周一王卫的身家有可能会超过马化腾，跃居中国第三。

我的看法是顺丰目前的市值很难真正的撑起来，就是有投机资金在里面炒关注度，过了这波后面肯定会回落。我以前给你们介绍过关注度溢价效应，即一只股票媒体报道的越多，关注度越高，它的估值就越贵。所以中长期投资者应该回避短期内热度高的股票，尽量去找冷门股票。

-- 精 选 3 --

疯传一件事…这几股很危险（最好清仓）

节选自：每日股市复盘（ID：gushifp）

该来的终于来了！是福不是祸，是祸躲不过……牵动亿万股民的会议今天上午10点由证监会主席刘士余先生协同三大副主席准时召开，会上透露出来的信息量很大，对于广大投资者，到底是福还是祸呢？

先梳理一下会上重点强调的几件事：

2016年工作概括为“稳、严、进”——

从“稳”的方面看，在经历15年股市异常波动后，16年市场最期盼的稳定得以实现；从“严”的方面看，一年来，证监会坚持依法监管、全面监管、从严监管；从“进”的方面看，证监会坚持市场化、法治化、国际化的改革方向不动摇，完善了资本市场一系列基础性的制度。

资本市场像穿珍珠项链，要保护投资者合法权益——

改革、稳定、发展必须是全方位的协调。就像一串珍珠项链，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。穿起来的项链任何时候戴着好看，那挑的线就要坚固扎实，那就是基础制度要扎实，改革方向要正确。珍珠项链在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干净，怕酸、怕碱，要呵护，那就是资本市场要加强监管，保护投资者合法权益。

风平浪静好行船，没有稳定市场环境任何改革都无法推进——

如何拿捏改革和稳定的关系，是到任证监会之后一直在思考的问题，风平浪静好行船，资本市场多年的实践证明，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子也会倒回来。

市场修复能力比预期好，具备加大IPO力度条件——

发行增加会影响二级市场的供求关系，但是也同时改善了市场的平均使用率。资本市场的根本动力在于分享实体经济发展的成果，在于为实体经济服务，一个脱离实体经济发展水平的市场是不长久的，要想长久就要有增量，有增量就会增加流动性、资金供给和投资者信心。市场主流观点，2015年股市异动之后，市场自我修复能力比预期好，具备适时适度增加IPO的条件。

排队上市是中国经济实力的体现——

我们是发展中的大国，我们创新驱动的实施会有越来越多的企业申请上市，这是好事，是中国经济实力的体现，是资本市场发展的源头活水。我相信通过发布会，资本市场参与的各方面信心会进一步增强。

增加优秀的上市企业能带来更多的增量资金——

暂停IPO维护股指曾取得阶段效果，但长远看效果不好，因为未解决为实体企业服务等问题，新公司进入股市自动会带来增量资金，因为会增加投资价值。

回想一年多前，刘士余“临危受命”，面对经受2015年“股灾”拷问的证监会，这位被誉为“牛市雨”的第八任证监会主席，承载了资本市场太多的期待，短短370天里，他所说的每一件事、第一次讲话都让广大投资者记忆犹新！

上任初始，因为“作为证监会主席，我不能建议大家买股票，更不能建议大家卖股票”这句话就沸腾了整个金融圈，差点为误读为有重大突发将出台，所以不建议大家卖股票！到后来针对资本市场违法违规一系列大动作，炮轰“野蛮人”、“害人精”，严惩法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，再到今天会上首次提出的“珍珠论”，可谓语惊四座！

这么重量级的会议到底传递什么信号？未来的A股会有怎样的变化？小散们又该如何应对呢？

市场“扩容”是大势所趋，“珍珠论”已给了IPO发行提速一个很好的解释。过去一年时间，248家企业完成了IPO且融资1630多亿元，再融资总额超13000亿元，在此期间沪指累计上涨约13%，数据也对IPO扩容并不会导致市场下行的逻辑进行了佐证。

可以预见，未来一年甚至数年，IPO目前的发行节奏将成为常态，资本市场将逐渐回归融资的初心，同时更成熟更丰富的多层次资本市场值得期待，新三板规则制度日益完善、转板准备工作有序开展、MSCI、沪伦通等相关工作持续推进、注册制后续审核等改革步伐会加快！

其实这些工作最终都指向一点，中国经济增长的发展方式将发生改变！过去10多年中国经济增长的主要模式就是依赖发行货币兴建房地产、基建来拉动数据，这种模式长期累计下来的负面效应已到了不得不变的临界点。经济增长还要持续，只是模式要变，发行货币或变成发行股票，有效发挥资本市场的功能助力实体经济势在必行。

那么，在“扩容”和货币政策收紧的大趋势下，A股难有大牛行情，板块分化成必然，主板市场风险不大，创业板和中小板会比较危险。本周末一家首批基本养老保险基金证券投资管理机构人士表示，养老金投资资金已经到账了，到位的组合已经开始投资了。按照政策大方向和社保基金的风格，大基建+PPP、混改、去产能可以重点关注！

本周是“两会”前的最后几个交易日，历来两会期间市场都会比较平静，因此这波周线级别的反弹行情在“两会”召开之前冲高的可能性非常大，操作上一定要注意市场再度冲高过程中的变化。对于股指来说，“两会”前的冲高也有可能是这波周线级别行情的最后一段，10日线的支撑显现，抬头向上能否突破3300点需要重点关注。但有一类股必须规避，证监会、保监会联手严厉处罚前海人寿、恒大人寿，涉及举牌概念的票很危险。