2017年03月06日 15:09:12

专题：2017政府工作报告，哪些投资机会值得关注

一、市场动态

5日，十二届全国人大五次会议在京开幕，李克强总理作政府工作报告，其中直接涉及资本市场的内容仅有43个字，即“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场”。这一高度概括性的表述既是对资本市场改革发展工作的统领，也为实际工作留出了空间。同时，政府工作报告所列举的2017年重点工作任务，很多方面都需要资本市场的支持。对此，需要进一步深入理解。

李克强总理政府工作报告对资本市场传递哪些重要信号

二、分析解读

1、报告对资本市场的发展要求更明确

今年的政府工作报告提出，要完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。这与往年对多层次资本市场统一提改革要求形成了鲜明的对比，而新三板则是首次在政府工作报告中出现，更是与创业板并提“积极发展”。

与往年的政府工作报告相比，今年对资本市场的发展要求明确、精炼。目前，我国多层次资本市场体系已经基本成型，主板市场、创业板市场、新三板市场、区域性股权市场在功能定位、服务实体经济发展方面呈现出差异化发展的态势。

资深专家分析认为，深化多层次资本市场改革是近年来我国市场发展的一贯目标，但在不同的阶段，其发展任务又各有不同。2017年，不同层次的市场将在各自领域内进一步“深耕”，既各有侧重，也协调统一。

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2、关注报告中的八个政策风向

报告中，八个值得关注的政策风向，除了起舞多时的“一带一路”、“供给侧”外，“中医药”、“银行业”同样值得关注：1、供给侧改革：必须把改善供给侧结构作为主攻方向，通过简政减税、放宽准入、鼓励创新，持续激发微观主体活力，减少无效供给、扩大有效供给,更好适应和引导需求。

2、大消费：支持社会力量提供教育、养老、医疗等服务。推动服务业模式创新和跨界融合,发展医养结合、文化创意等新兴消费。完善旅游设施和服务,大力发展乡村、休闲、全域旅游。扩大数字家庭、在线教育等信息消费。促进电商、快递进社区进农村,推动实体店销售和网购融合发展。3、债转股：促进企业盘活存量资产，推进资产证券化,支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度。4、“一带一路”：带动我国装备、技术、标准、服务走出去,实现优势互补。加强教育、文化、旅游等领域交流合作。

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3、农业供给侧结构性改革将深入推进

深入推进农业供给侧结构性改革。推进农业结构调整，增加优质绿色农产品供给，扩大优质水稻、小麦生产，适度调减玉米种植面积，粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上。鼓励多渠道消化玉米库存。支持主产区发展农产品精深加工，拓展产业链价值链。16年底17年初，农业供给侧结构性改革相关政策文件密集出台，除农垦、奶业、渔业、农业科技、农业机械化、草原保护、农业生产安全、新型职业农民培育、农业资源与生态环境保护、农业执法监管等领域的“十三五”规划外，还涉及农村土地“三权”分置、集体林权制度、农业PPP、养殖、农村集体产权制度改革、农业补贴制度、农垦国有土地确权、耕地保护与占补平衡等多个主题。

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三、机会挖掘

1、供给侧改革的钢铁、煤电股值得关注

按照去年发生的历史经验来看，钢铁煤炭股已经历了很大的涨幅来回应供给侧改革，那么今年难道是重点提出的煤电股发威了？从逻辑上来说似乎不可能，因为煤电受制于需求不振，让位新能源，甚至售电放开后电价下行的重重利空，不可能炒得起来，但是谁知道呢，去年这个时候有多少人认为煤炭和钢铁是能炒起来的？

机会：供给侧改革的钢铁，煤电股值得关注，逻辑并不确定，注意风险。另外的供给侧改革行业如水泥，玻璃，化工，造纸等都有机会，具体逻辑应当是真正受益的龙头企业。

另外关于非公有制经济活力的内容，今年特地强调了法律法规未明确禁入和不能影响市场公平竞争，把这个补丁打上，以确保那些胆子够大敢疯狂吃肉，却把风险甩给人民群众的无耻大鳄们不要再轻易作出错误的理解再次做出不合时宜的行为。

机会：非公有制企业参与国企改革，这个机会很确定同时风险也非常大。而非公有制企业在某些行业的市场准入，比如电改，比如医改，教育文化改革则有更多实质性机会。

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2、可能会炒作的板块是电力、民航、AI

报告指出“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化”，这是“人工智能”这一表述首次出现在政府工作报告中。AI被认为是信息革命之后的下一轮革命，各大科技巨头包括微软苹果非死不可亚麻逊都在投重金去搞AI。不过具体到A股上，都是假AI，捕风捉影跟风炒个概念还行，并没有真正意义上的AI股。国内数西毒李彦宏的百毒是翘楚，西毒在两会上的提案都是围绕AI展开的。不管怎样，可能会有表现，可以注意一下赛为智能、科大智能、科大讯飞等概念股的异动情况。

报告提出要“深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”这些都是老调子，不过今年首次把民航混合所有制改革写进报告。报告中对环保用了“蓝天保卫战”的新提法，但并没有太多具体的目标要求，这个知道就好。年内取消手机国内长途和漫游费，降低国际长途费，这是李总公开给通信企业划Deadline，单独下指标他们可能还找理由推诿，上级公开说了不办就不行了。这会利空中国联通，但中国联通以前的上涨是因为混改，逻辑不受影响，上涨肯定是不会了。

总结一下，可能会炒作的板块是电力（火电）、民航、AI，利空板块是房地产、通信，值得关注的是环保。

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3、健康中国投资线关注五大板块

政府工作报告指出，推进健康中国建设。分析称，2017年将成为“健康中国”战略大踏步的关键之年，医疗健康领域相关行业及公司将迎来快速发展良机。配置上建议关注以下五大板块：第一、布局远程医疗服务，代表公司：卫宁健康、万达信息、运盛医疗等；第二、涉足“导诊-挂号”服务，代表公司：银江股份；第三、切入健康管理领域，代表公司：九安医疗、乐普医疗、美亚光电等；第四、搭建智能医疗信息化平台，代表公司：海虹控股、延华智能、焦点科技等；第五、传统药企“触网”——网上卖药、健康管理，代表公司：九州通、康美药业等。

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