2017年03月19日 15:42:49

    本周五尾盘的跳水让人着实不安，但各位仔细观察本周的周K线还是阳线，同时未破我们上周画出的几大指数趋势线。

 前两周文章观点

    1、2017-2-27

    华趋势｜不惧震荡

     从技术指标来看，1、上证指数前期走出了双底形态有较强的底部支撑。2、上证指数年线已经拐头向上，且中长期指标都出现了向上的态势，这是一个很重要的中长期进场指标。

    2、2017-3-12

    华趋势｜静静等待

    市场还是延续着自己的走势逻辑－－蓄势整理。

［三大指数图片］

    上周提到市场或在美联储加息后选择方向，从目前形态上来看上升还是大概率事件。北京时间3月15日美联储宣布加息耶伦言论鸽派，一度刺激市场做多热情，大家普遍认为或许6月份加息的概率正在下降。其实个人认为美联储几月份再加息已不再重要。美联储已经步入了持续加息通道上，趋势已经在那儿不必纠结具体时间点。

    中国实际上也已经加息

    美联储加息次日（3月16日）央行宣布将逆回购利率上调10Bp、隔夜SLF上调20Bp。简单的理解为银行从国家获得资金的成本上升了，那这资金成本势必要转嫁到终端。举房贷的例子，目前我们的房贷利率都是打折8.5折4.1％（实际利率4.9%），目前10年期国债已高达4.1%也就意味着未来4.1%的房贷折扣将绝迹。央行这次连续上调流动性工具一方面是为了应对美国的加息（减缓外资流出）同时也在于金融去杠杆。

    之前我们提及过中国目前已经改变了一刀切的利率调控手段，而是采用这种更灵活的利率工具，所以中国实际上已经“加息”了。  加息对于股市、房地产都会有直接的影响。

    先说股市

    目前股市的格局非常微妙：

    1、央行调升利率，股市的资金必然有所减少  

    2、证监会采取多种渠道向股市补充资金（社保基金、深港通、开放外资进入、容许外资企业在国内上市以及远期的沪伦通等），这些都是盘活市场资金的方式。

    3、政府不断的将房地产资金挤出，希望资金进入实体领域。那么这其中必然还会有一部分资金流入资本市场

      说房地产 

    近日，北京购房者从晚上7点砍价到11点价格从728w砍价倒745w成为了舆论关注的焦点。这似乎与国家调控背道而驰，随后3月17日北京出重拳“认房又认贷、二套房首付升至60%～80%”，北京刚发布不久石家庄、郑州、广州也升级调控，3月18日长沙跟进“首付30%，非本市户籍限购一套”。房地产在加息及政策（限购、暂停再融资）严厉调控的大背景下萧条是必然的。

    房地产作为中国比较重要的GDP贡献领域如果进入萧条怎么办？

    拉基建。今年政府加大基础建设投资，包括铁路基建、PPP等（实际去年就已经开始）。今日民航总局发文将加快机场建设审批。这些都是属于巨无霸领域，产业链非常长，与房地产属性相类似，一旦房地产增速放缓就由基建来弥补。

     政府在基建下的猛药势必拉动相关行业增涨，而相关行业的业绩提升必将在股价上体现，这就是支撑市场上行的逻辑，同时著名经济学家任泽平先说也一再提到的结构性牛市“新周期＋低估值成长＋改革判断”。    

    目前中国的政策以及对资本市场的要求是：“平衡”，而什么是平衡？怎么平衡？在平衡中有哪些机会？当你搞清楚了这些问题就能把握今年的结构性机会。