2017年07月02日 20:42:08

$方大炭素$ 直观点来说，有以下几个关键词： 

石墨烯全产业链 龙头企业 石墨电极大幅涨价 供不应求 针状焦 唯一性 业绩拐点加速 电炉炼废钢 整治地条钢 涨价趋势继续 季报爆发预期 大资金流进 市场热度 散户跟进  估值还处低位 所有指标却向上。。。

关于方大炭素的基本面以及业绩预测很多财经论坛都有分析和预测，这里不再赘述，摘录两篇研报让大家对这家公司有个基本的了解。

［安信证券］石墨电极行业向好 业绩有望大幅回升

公司是我国石墨电极行业龙头：公司主要从事石墨电极等炭素制品、铁精矿粉的生产销售。2016 年公司炭素产品收入所占比重达到72.28%。2017 年1 季度，公司业绩大幅改善，营收和归母净利润同比分别增长46.36%和566.24%。公司具备石墨电极产能16.5 万吨，规模亚洲第一、世界第三。公司石墨电极生产分布于东北的抚顺、华东的合肥、西南的成都和西北的兰州。在保持传统炭素制品龙头优势的同时，公司积极向产业链上下游延伸，开拓特种石墨和碳纤维相关新材料，布局特种石墨、核石墨、生物炭、炭毡和炭/炭复合材料等。2016 年12 月，公司收购江苏喜科墨51%股权，将炭素产业链进一步向上游针状焦原料延伸。公司铁精粉业务主要由抚顺莱河矿业经营，具备年产100 万吨铁精粉生产能力。
石墨电极供需格局反转，价格大幅上涨：2017 年3 月以来，石墨电极价格各功率的产品价格涨幅接近或超过一倍。需求端内外需共同发力：内需受中频炉关停导致电炉炼钢成本优势显现推动和部分中频炉企业转产投放电炉设备支撑，外需受美国和东南亚需求回升，出口快速增长，前4 个月国内石墨电极出口总量同比增长29.16%。在当前钢材维持高利润、废钢成本仍保持优势，中频炉去产能留下市场空间的支撑下，预期电炉产能的利用率有望提升。从电炉富余产能的角度来看，石墨电极的内需潜在增长空间为12 万吨左右。我们保守预测2017 年我国石墨电极新增总需求在8.5 万吨-12 万吨。供给端，国外龙头企业战略收缩和调整，国内行业长期低迷下供给出清叠加环保限产影响，有效产能释放不足，供给维持紧张。
供需缺口短期难以弥补，价格上涨有望延续：需求端看，废钢仍具有经济性，维持现有电炉生产对石墨电极的需求，新投放电炉需求三季度将陆续释放。供给端看，紧缺状态短期难以改变。一是石墨电极生产周期较长，预计半年左右，4 月价格上涨刺激停产产能复产，需要到10 月才能释放供给。二是受环保限产限制，产能复产存在苦难。三是10 月前落实《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案》，部分中小炭素企业面临关停风险，采暖季即使环保达标企业，也要限产50%。供给有望进一步收缩。另外，石墨电极对于下游电炉生产具有不可替代性，其成本占比为钢厂的2%，当前石墨电极价格上涨不会对钢厂利润产生明细影响。事实上，由于供不应求，公司石墨电极已经由原来的赊销模式转换为预付款销售，下游钢厂也普遍要求石墨电极企业力保供给。
公司盈利有望显著改善，具备较大的业绩弹性：石墨电极价格涨幅快于原料成本涨幅，二季度毛利率和净利有望大幅改善。

［招商证券］国内石墨电极有效产能到底有多少？

事件：目前国内石墨电极企业统计产能达到110 万吨，而国内2016 年石墨电极产量50 万吨，2017 年1-5 月石墨电极产量21.5 万吨，全国产能利用率低于50%，目前石墨电极价格迅速上涨，这些产能会不会迅速恢复？
1、为了具体分析国内有效产能有多大，以及环保因素对国内产量影响情况，我们把国内石墨电极企业分为四类。第一类为处于完全停产状态的企业，未来不具备复产可能的，近几年以来一直处于处于停产状态的企业归为此类；第二类为因环保因素停产状态的企业，2016 年下半年开始处于停产状态，后续有部分产量的企业归为此类，这类企业复产难度较大需大规模整改；第三类为环保因素处于限产状态的企业，企业产能利用率低于50%的归为此类，由于环保督察成为常态后期进入取暖季环保或更严，未来将处于半产半停状态；第四类为处于正常生产状态的企业，产能利用率50%以上的企业归为此类，这类企业生产状况基本正常未来产能利用率难有大幅提升。
2、我们把2016 年以来一直处于停产状态企业划归为第一类企业，这类企业由于长期亏损已经处于破产停产状态，未来几乎不具备复产可能。据百川资讯统计，2016 年以来处于停产产能19.3 万吨，另外，吉林碳素长春基地6万吨产能已经完全停产，因此归为第一类处于完全停产状态的企业对应产能约25.3 万吨，国内实际产能仅84.7 万吨。
3、2017 年1-5 月处于停产状态的企业共18 家，产能达到30.3 万吨，其中今年以来新增停产的企业有6 家，对应产能11 万吨，这部分企业主要是因为环保因素导致企业不得不陷入停产状态，归为第二类企业，因此2017 年国内实际运行产能73.7 万吨。我们判断此部分产能在环保等方面难以达标，若投产需要大规模的整改，而整改难度甚至不亚于新建这些产能。
4、第三类产能受限企业主要集中在华北及华中地区，华北地区产能利用率低于50%的涉及产能约14.2 万吨，占华北地区产能约43%，其中有三家企业产能共6 万吨进入5 月开始停产；而华中地区产能利用率低于50%产能2 万吨，因此归为第三类企业产能达到16.2 万吨。目前来看环保督察已经成为常态，尤其进入取暖季环保将更严，这一类企业未来将处于半产半停状态。
5、国内石墨电极正常运行产能约57.5 万吨，而这部分产能为企自主上报，存在夸大成分，产能利用率最高到80%左右。按正常产能产能利用率80%、限产产能产能利用率40%计算，全年产量52 万吨，若考虑到冬季限产，预计全年产量不超过50 万吨；需求端，考虑到去库存2016 年实际需求或达到55万吨，而今年电炉钢按新增3000 万吨计算，将带来年化9 万吨石墨电极新增需求，今年贡献4.5 万吨，2017 年实际需求将达到59.5 万吨，供需将现近10 万吨缺口。而下游电炉炼钢利润丰厚，我们判断超高功率石墨电极价格很有可能超越10 万元/吨。

近期走势

个人操作：4月20日开始建仓，成本9.3左右，现价14.22。

持股期间，从买进到出局，再买进到坚定持有，利用盈利跟随上涨趋势关键节点不断加至重仓，这过程一路走来也算风雨兼程。

这期间公开发布的文章和交流观点比较多，以图片形式做个原汁原味的记录。（图中涉及其它股票以及本人其他平台和联系方式的地方均做马赛克处理）

结合当时的大盘和个股日K分时走势阅读会比较直观。

摩尔周刊文章

实盘交流群直播记录，原文截图形式【秉承一贯的直播交流风格，见笑了。结合当时k线和分时走势会比较直观】

咬定青山不放松，立根原在破岩中，这是狙击庄股的游戏规则。

忘记成本，跟随趋势，将简单做到极致，这是亚当的理论。

兵无常形水无常势，关于炭素后市的分析和操作，可关注摩尔周刊文章或者加入实盘直播交流群组。

在投资上，技术要从属于策略，策略要从属战略，战略最终从属于信念和价值观。

投资失败和成功的程度，技术层的影响其实很小，策略层的影响有限，大部分结果取决于投资战略是否正确和基本信念的牢靠程度。

因此，理解和坚守信念方为上上策。

上文分享，如果对你的分析和操作有所帮助甚为欣慰。投资路漫漫，共勉。