2017年07月03日 00:59:34

【周末10大消息影响下周股市】

1、粤港澳大湾区建设框架协议正式签署7月1日，《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》正式签署。按照协议，粤港澳三地将在中央有关部门支持下，完善创新合作机制，促进互利共赢合作关系，共同将粤港澳大湾区建设成为更具活力的经济区、宜居宜业宜游的优质生活圈和内地与港澳深度合作的示范区，打造国际一流湾区和世界级城市群。点评：利好。国金证券分析师李立峰表示，“大湾区城市群”的提出，实质上是港澳在内的珠三角城市融合发展的升级版，上升为国家战略。从过去三十多年“前店后厂”的经贸格局，升级成为先进制造业和现代服务业有机融合最重要的示范区。未来将在：1)重点共建“一中心三网”，形成辐射国内外的综合交通体系；2)发展成为全球重要科技产业创新中心；3)共建核心金融圈，推动粤港澳金融竞合有序、协同发展；4)改善社会民生，共建大湾区优质生活圈，四个方面推动大湾区的可持续发展。2、新华社：预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡状态7月2日，新华社发文称，6月末往往是一年中资金最紧张、最贵的时期，尤其今年还存在MPA考核等因素，流动性压力不容小觑。但这种情况在今年并未出现。虽然已经平稳过关，市场可以稍微松一口气，但并不意味着就此可以高枕无忧。7月份28天逆回购和MLF将集中到期，再加上金融去杠杆的持续推进，预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。点评：中性。文中还提到，市场对央行的提前安排和预期管理给予了积极回应，充分说明沟通在调控监管中的重要性。6月30日下午，财政部、税务总局下发通知，将本应7月1日起实施的资管产品缴纳增值税事宜延迟到2018年1月1日，同时按照3%的税率简易计税，可谓给资管行业带来重大利好。这也是监管部门充分考虑市场反应后努力争取的结果。3、央行：内地与香港债券通7月3日开通为促进香港与内地债券市场共同发展，中国人民银行、香港金融管理局决定批准中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统香港与内地债券市场互联互通合作上线(债券通)。其中，“北向通”将于2017年7月3日上线试运行。点评：中性偏好。天风证券固收首席分析师孙彬彬认为，《暂行办法》做出的最大修改是删除了“‘北向通’没有投资额度限制”，这一修改是为了便于掌握对“债券通”的节奏，也为相关机制的有效性测试提供时间，以逐步适应内地金融市场架构，避免对内地市场形成冲击。4、资本市场两个办法本月起实施，加大对投资者保护力度7月1日起，一系列政策将正式实施，其中有两个与资本市场相关的办法将实行，分别是《证券期货投资者适当性管理办法》和《区域性股权市场监督管理试行办法》。投资者适当性制度是国际资本市场普遍规则，2007年以来，我国已经在部分市场、产品和业务中陆续实行了适当性管理。而《证券期货投资者适当性管理办法》作为我国证券期货市场首部投资者保护专项规章，是资本市场重要的基础性制度。5、证监会下发6家企业IPO批文6月30日，证监会按法定程序核准了6家企业的首发申请，共计筹资总额不超过28亿元。其中，上交所3家，分别是秦皇岛港股份有限公司、西藏卫信康医药股份有限公司和宁夏嘉泽新能源股份有限公司；深交所中小板1家，为广州惠威电声科技股份有限公司；深交所创业板2家，为中科院成都信息技术股份有限公司和山东英科医疗用品股份有限公司。点评：中性。市场预期之内，新股发行按部就班，近期发行速度虽有所放缓，整体上看对市场情绪影响有限。6、七月解禁市值环比大增五成，宝能持有万科A股份进入解禁期减持新规出台后，A股市场大股东和董监高的减持行为有所收敛，大宗交易成交规模锐减五成。但是，上市公司股东减持需求一直存在，并且限售股解禁数量愈加增多，7月就有170.86亿股上市，以6月30日收盘价计算，市值达2236.69亿元，分别较6月份环比大增了41.7%、50.5%。从各周数据看，数据显示，7月第一周压力最大，数量有72亿股，市值951.9亿元；最小的是第二周，数量18.11亿股、市值190亿元；其余两周数量在30亿股左右，市值三五百亿元。点评：中性偏空。从个股来看，7月有111只股票出现限售股解禁，东方航空和易事特的解禁规模居前，超过10亿股，分别为13.27亿股和13.08亿股。福能股份、山鹰纸业、青岛海尔等11只股票解禁规模超过5亿股，35只股票解禁规模超过1亿股。与之相比，申万宏源、强力新材、通化东宝等10只股票的解禁规模较小，低于1000万股。值得注意的是，宝能系持有的股份也将于7月份进入解禁期。相关材料显示，自2016年7月7月披露详式权益变动书之后，至7月15日，宝能系又累计以泰信1号和东兴信鑫7号2个计划新增购入万科A股股票4410.92万股。7、兴业策略：反弹步入收获期今日兴业策略王德伦团队发布研报称，7月，流动性的边际放松进入尾声，反弹步入收获期。分析如下：流动性的边际放松可能进入尾声。6月央行为缓解半年末资金面压力在公开市场频繁“放水”，流动性环境远好于预期，债券市场也由此反弹。但6月23日起，央行就暂停了逆回购，上周净回笼货币3300亿。7月3日-8日，市场仍将有2500亿逆回购到期。我们认为半年末的压力点过后，流动性的边际放松已进入尾声，货币偏紧的状态可能延续。预期差已被修正，市场对流动性的担忧已经缓解，风险偏好已经回暖，我们此前看反弹的逻辑已经兑现，缺乏进一步向上的边际动力。3、MSCI决议和7.1香港回归20周年本身是重要的维稳窗口，至少提升了风险偏好，当前维稳窗口过去并且反弹已经兑现，投资性价比下降。8、提示：本周共有5只新股申购本周预计将仅有5只新股发行，其中沪市主板有3只，深市主板有2只。7月5发行的是：华大基因（申购代码：300676）、基蛋生物（申购代码：732387）、建科院（申购代码：300675）；7月6日发行的是：索通发展（申购代码：732612）；7月7日发行的是：健友股份（申购代码：732707）。9、7月首周成生物医药专场，基因测序“带头大哥”来了7月首周，共有五家公司进行申购，和本周申购数量持平。募集资金总计21.27亿元，较本周小幅缩减。从行业来看，几乎成为生物医药的专场。特别是，本周A股将迎来基因测序的“带头大哥”华大基因。点评：利好。近几年来，基因测序市场发展迅猛。据海外市场调研机构预计，未来几年依然会保持快速增长势头。2020年市场规模将达138亿美元，年均复合增长率达18.7%。而作为全球少数具备全产业链资源的多组学科学技术服务提供商和医疗服务运营商，公司在国内处于较领先地位。重点关注：A股市场中，最受益的自然是藏匿身后的影子股，关注参股的荣之联、天士力、经纬纺机；以及基因测序概念股：千山药机、达安基因、北陆药业、昌红科技等。10、暑期催化旅游股旺季效应开启随着暑期的到来，旅游酒店业也进入了行业需求旺季，在低基数效应下，旅游酒店业正进入业绩快速增长季。在提价、再融资、国企改革等事件催化下，旅游板块上市公司有望迎来一年中最好时期。随着暑假的到来，二级市场投资者会再次将目光放在旅游酒店板块上，原因是作为大众休闲的主要方向，旅游酒店业的核心驱动力就来自于经济增长下中产阶级的增加，以及随之而来的消费升级需求。特别是国家提出的“全域旅游”提法为旅游升级定下了基调，供给端的改善有利于满足多元化的消费需求，行业结构性优化利好旅游产业健康发展。点评：利好。国金证券表示，从现有旅游数据来看，国内旅游、出境旅游仍得到很好的边际改善(出境游前6年增速保持在15%左右，2016年增速仅为4.3%，这是10年来增速最低)。从投资角度分析，景区类的上市公司在行业需求叠加政策助力的大背景下，前景最被看好。

【本周公布数据一览]

7月3日周一：中国6月财新制造业PMI、美国6月Markit制造业PMI终值、美国6月ISM制造业指数、美国5月耐用品订单环比终值、欧元区6月制造业PMI终值、欧元区5月失业率、法国6月制造业PMI终值、德国6月制造业PMI终值、英国5月工业产出环比、日本6月制造业PMI终值；7月4日周二：日本6月基础货币同比；7月5日周三：中国6月财新服务业PMI、美国5月工厂订单环比、美国5月耐用品订单环比终值；7月6日周四：美国6月ADP就业人数变动、美国6月ISM非制造业指数、美国5月贸易帐、德国5月季调后工厂订单环比；7月7日周五：中国6月外汇储备、美国6月非农就业人口变动、美国6月失业率、德国5月工业产出环比、英国5月制造业产出环比。

【机构策略】

光大证券：本轮反弹进入下半场，市场短期的驱动因素将逐步由分母端转向分子端，盈利的权重在提升。在央行“呵护”下，6月市场资金面平稳过渡，预计后期仍将维持紧平衡操作，但在经济下行和通胀回落预期下，市场利率继续上行的空间有限。此外，下半年即将召开的19大的政策预期也对市场风险偏好提供较强支撑。预计市场延续震荡反弹，短期向下空间不大。行业配置上，建议关注周期板块的短期机会。广发证券：进入7月份，上市公司业绩中报、金融监管力度和市场流动性将成为左右市场的三大重要因素。“漂亮50”的价值发现过程已基本完成，中报披露期，业绩是最好的题材。中原证券：预计上证综指短线继续围绕3150点窄幅波动的可能性较大，创业板市场短线围绕1800点震荡整理的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注房地产、安防设备以及食品饮料等板块的投资机会，中线建议关注国企改革、证金公司概念股以及绩优白马股的投资机会。申万宏源：季末过后，资金面有望得到缓解，行情具备稳定基础，近期市场有望维持震荡整理。而蓝筹股仍是行情的稳定器，不过短期内板块轮动过快，建议投资者以观望为主。民族证券：在存量博弈阶段，市场很难驱动指数级别的行情，震荡是当前市场的主要特征。中期来看，国企改革提速有望驱动市场风险偏好上行，A股大概率将复制去年下半年的走势。华安证券：下半年，盈利小幅回落，主要是上游回落，中下游成本压力缓解有所对冲。利率小幅回落，市场估值压力缓解。同时，监管影响淡化，“十九大”带来的维稳和改革预期，风险偏好回升。整体上，估值和风险偏好是快变量，对市场影响更大，下半年市场或迎来转机。