创业板是否见底,从几个数据就可以看出端倪

时间:2017年08月09日 08:41:00 浏览:13162次

[摘要] 从去年5187点回调以来,创业板的业绩对应估值已经几近腰斩,从2015年6月估值高点时候最高值143倍,跌到了2016年8月底中报业绩披露截至日期,所对应的低点估值只有65倍,已经快接近拦腰斩断了。 创业板是否见底,从几个数据就可以看出端倪 !

正文

2017年08月09日 08:41:00

从去年5187点回调以来,创业板的业绩对应估值已经几近腰斩,从2015年6月估值高点时候最高值143倍,跌到了2016年8月底中报业绩披露截至日期,所对应的低点估值只有65倍,已经快接近拦腰斩断了。

进一步查看当前市场最新的市盈率,对比上述2015年6月12日,2015年8月26日,2016年1月27日,2016年8月31日这四个关键日期的市场交易人数占比,我们可以发现以下两个有意思的特征:

1、从2015年的5178.19点下跌以来,截至9月2日,各板块的平均市盈率跌幅为:沪市跌23%、深市跌27%,中小板跌28%,创业板跌41%。

2、相对于2016年1月27日的低点,三类板块市盈率均小幅回升,创业板市盈率仍持续下滑。

表面上看创业板的市盈率仍处在下滑的通道当中,但深交所最新公布的数据,却已经显示出创业板整体的形式已经转好。

深交所最新发布的数据显示,上半年516家创业板公司合计实现营业收入3142.04亿元,同比增长33.09%,合计实现净利润379.83亿元,同比增长49.48%,大幅高于深市平均水平。

什么意思?叶子给大家解释一下 :

就是说主板的市盈率已经开始企稳反弹(已经有一段持续性涨幅了),但业绩增速其实还在下滑,但创业板的市盈率还在不断持续下滑(和主板PE走势分道扬镳的就是今年年初),但业绩增速却出现了继续高增长,这种剪刀差带来的市场偏差性投资机会,在创业板历史上出现过二次,就是2012年底和2014年底,后来创业板指数均出现了大牛市行情,涨幅数倍。

这主要是国家政策的偏移和经济转型的需要,传统型的钢铁、水泥、房地产、银行等蓝筹已经难以支撑中国经济的快速发展,相反的很多央企占据了大量的社会资源,造成了很多民营企业人力资源、社会资源缺乏和融资难的困境,同时也制约了中国经济的发展,改革之路势在必行,淘汰落后产能和合并重组也将成为未来央企的唯一出路。

未来支撑中国经济腾飞的行业也必然会从很多民营企业中涌现出来,包括现在的阿里巴巴百度、腾讯、华为,创业板中的东方财富乐视网、机器人等,都是先进生产力的代表,只有科技创新才有出路,传统落后的产业只会在市场中逐步消亡。

说了这么多,也就是想告诉大家,未来大家的盈利机会依然在中小创板块之中,业绩 + 估值 + 小市值 = 长牛。

创业板的估值从去年5187点回调以来,创业板的业绩对应估值已经几近腰斩,从2015年6月估值高点时候最高值143倍,跌到了2016年8月底中报业绩披露截至日期,所对应的低点估值只有65倍,已经快接近拦腰斩断了。

暂时不考虑中报30%以上的业绩增长,就看目前静态PE60多倍,貌似还是高企的,那在持续稳定的高增长高PE下,创业板会不会继续下跌?

随着未来创业板新股不断推出(更好的公司上市,差的公司直接退市),创业板的PE估值继续走高可能是常态。高PE就一定下跌吗?这个还真的不一定!

股票投资学显示,影响股价的因素有许多,有两个重要影响因素,一个是由于供给因素,一个则是由于其价值。如果从供给因素来看,停发新股造成其上市空断后,如今创业板新股IPO开闸,由于交易机制与利益机制,导致其新股票炒作继续。

从创业板目前本身总盘子来看,实际上流通市值为1万多亿,还不入一个中石油的流通上市值大。这就不能理解创业板市场个表现较好了的原因了,主力资金在投资与投机机构寻找波动性机会,

自然去寻找创业板中的个股了。但随着炒作的推升创业板块PE,难道内在价值参考因素失效了?

我认为趋势才是关键。PE仅仅是参考!

从上面数据看创业板的PE的最高数值在143,而最低点PE在27。可是在2012年PE=30-38被时,虽然短期上涨但是一个月后仍然下跌。而在2013年49-53虽然短期下跌,但是一个月后仍然上。

 --- 就是说创业板的趋势比估值更重要。

从金融行为学上看,市值股本规模小的公司容易被炒作与操纵,这就容易使得创业板公司的PE溢价。特别是一些成长行业中的小公司,如果行业增速比较高,那么个股的未来成长性就很好。

成长性越高PE溢价的就越厉害。因此买成长股票不要仅仅看PE,关键还要看业绩增速的高低。业绩增速越高PE就越高。市场中投机的力量是非理性的即在上涨趋势时可能把PE推高到一个不可以理喻的高位,但是下跌趋势中又可能推至很低的数值。

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作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

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