2017年08月11日 14:21:44

8月11日，人民币兑美元中间价报6.6642，较上日中间价6.6770升值128点。中间价连续4日调升，为去年9月22日来新高，本周累计调升490个基点。

今年以来，人民币 对美元汇率升值接近4%，超出年初很多市场人士的预期。升值态势尤以5月底央行再度改革汇率中间价机制——加入逆周期因子之后更加强烈。8月10日，人民币对美元汇率中间价报6.6770，离岸人民币兑美元升破6.68关口，双双刷新去年10月初以来的新高。随着人民币基本面持续改善，人民币汇率企稳正成为市场共识。

人民币为何连续走强？招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，从国际方面来看，上半年美元走势偏弱，美元指数从年初103的高位下滑至目前93附近，跌幅近10%。美元走弱为人民币打开了升值空间。在外部压力明显减轻的带动下，人民币市场供求有所改善，结汇意愿的回暖，给了人民币汇率上行支持。外汇局数据显示，上半年，银行结汇同比增长6%，售汇下降4%，结售汇逆差同比下降46%，银行远期结售汇差额由逆转顺；外汇储备规模持续多月回升，截至7月末，已回升至30807亿美元。

中信证券认为，下半年可能受海外因素扰动，但长期来看，人民币有望稳步升值。一方面，缩表或近在咫尺、特朗普“一事无成”的一致预期可能被证伪，下半年美元汇率可能得到向上支撑，人民币短期或承压。另一方面，当前松散的牙买加体系下，美国独享铸币税，但其制定货币政策时，仍以本国利益为先，并不履行维护国际货币体系稳定的责任。解决牙买加体系缺陷的方式是实现真正意义上的“储备货币多元化”，而近年来人民币地位显著上升，弹性不断加大，具有成为国际货币的潜质。

从整体上看，在人民币企稳回升中，以下五大行业有望受益最大：

1、航空运输业

航空业受益人民币升值也是显而易见的。航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的更多的美元债。

2、造纸业

人民币升值的受益行业，最直接受益的便是造纸行业。由于我国是一个少林的国家，且国内废纸的利用率并不高，这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国，而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

3、银行业

人民币升值将增加商业银行资产财富效应，使银行股的债权价值提升，投资吸引力上升。本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升，与其他国家银行相比，我国银行净资产较高，在业绩或其他要素不变情况下，单单人民币升值这一因素，就能够提升国内银行的资产价格。

4、房地产

在人民币升值预期下资产价格面临重估。在人民币升值大背景下，百姓购买力的上升，地产股值得看好。尽管调控会影响业绩，但上市公司基本都是行业龙头，可能成为热钱的重点选择方向之一。

5、资源股

采掘、石油化工等资源类上市公司，不仅美元借款占比大，而且对大宗商品进口需求大，人民币升值形成一次性的汇兑收益，以及降低原材料进口成本 ；与此同时，产品以美元标价的公司，如黄金类上市公司等，人民币升值就意味着产品价格将上涨，可能形成上升的动力。以及结合通货膨胀的受益程度，黄金板块机会相对较大。