2017年09月19日 20:04:31

09月19日日评、热点透视、个股波动结构分析点评及投资亮点

一、热点透视：

人民日报：让金融回归服务实体经济本源 实体强则国强。让金融回归本源，需要发挥“协同效应”。对金融监管机构而言，应加快完善金融监管体系，夯实金融监管存在的薄弱环节；对各级政府而言，应健全法律机制，增加恶意违法违规的成本；对金融企业而言，应完善公司治理，切实提升董事会、监事会履职能力和决策监督水平，提升内部管理能力；对实体企业而言，一方面要苦练内功，主动适应供给侧结构性改革，加强创新，提升核心竞争力，另一方面也要主动与金融市场对接，充分发挥金融优势，助力企业做大做优做强。

国家能源局科技装备司处长齐志新日前透露，我国第一部针对储能的综合性政策文件《促进储能技术与产业发展的指导意见》目前已经基本走完签批程序，预计近期将正式印发。

上海证券交易所副总经理徐毅林在今天举行的第十一届指数与指数化投资论坛上表示，切实发挥交易所一线监管功能，是交易所当前和今后一段时间内最核心的工作。着力加强异常交易行为一线监管，针对部分题材概念过度炒作诱发的投资者跟风、导致市场局部过热和大起大落，冲击市场整体稳定的行为，及时采取稳健性监管措施，及时发现并制止大量异常交易行为。

国防科工局已经制定了推动国防科技工业军民融合发展的指导意见，将设立军民融合产业投资基金等。同时，将尽快启动军民融合创新示范区建设；推进船舶工业军民融合发展的指导意见正在研究制定。

二、技术面综述：

上证指数今天跳空高开以后略微上冲，就开始了震荡下行，逐波下行至早盘收盘，午盘后开始反弹，至午盘中段滞涨后，开始了一波凌厉的跳水，尾盘企稳反弹，今天涨幅居前的板块有房地产、化肥、仓储物流和银行，跌幅居前的板块有券商、印刷造纸、旅游和电子元器件，今天的成交量与昨天基本持平，上证指数日线图如下图：

日线级别的RSI背离后，出现了明显的回调走势，现在处在震荡下行的趋势中，通过五分钟图观察，今天在箱体下轨L1附近企稳，后市观测L1的支撑力度，以及08月28日向上跳空缺口的支撑力度，上证指数五分钟图如下图：

创业板综指跳空高开后，略微上冲，便开始了下行调整，后呈现的是弱势横盘震荡的走势，至午盘中段，开始了一波凌厉的跳水，尾盘企稳反弹，今天的成交量比昨天略有增加，创业板综指三十分钟图如下图：

创业板综指依然处在原始通道下轨L4以上运行，从五分钟图可以观测到短期趋势线下轨L1附近暂时有支撑，09月07日高点2464.43以来，处在一个箱体内运行，创业板综指五分钟图如下图：

今天权重板块又是分化走势，房地产走势最强，属于冲高回落调整的走势，银行属于先抑后扬的走势，保险和钢铁走势最弱，下行调整，其他板块弱势震荡。现在两市指数大都处在一个窄幅箱体内运行，只是内部结构有细微的差异，这是一种平衡市的特点，只要不打破这种平衡，还是以个股的运行结构为主。前期强势股的回调整理属于正常的运行，只要上行趋势没有发生根本变化，就要耐心持有，处在相对底部或者调整阶段的标的，没有明确的运行方向选择之前，也要有耐心等待，前提是控制好仓位。都想再爆发前的那一刻准确介入，但那是可遇不可求的。对于长线标的，更要有充足的信心持有。不是所有的标的都要去关注，有的喜欢追涨，有的喜欢低位介入长持，不要这山望着那山高，更不要指望通吃，寻找适合自己的，才是最好的。

今天两市涨跌幅情况如下图：

上涨家数有1079只，涨幅在5%以上的有84只，下跌家数有1992只，跌幅在5%以上的有12只，跌停1只。两市涨跌幅在3%以内的有2785只，绝大部分个股的波动范围仍旧比较小，个股活跃度降低。

三、个股波动结构分析点评及投资亮点：

300452山河药辅（小名：药9191）

投资亮点：

山河药辅发布2017年半年报，实现营业收入1.53亿元，同比增长7.39%；归母净利润0.25亿元，同比下降7.88%；扣非后归母净利润0.204亿元，同比下降16.64%；基本每股收益0.27元。业绩增长平稳，原材料价格上涨导致净利润下滑：公司2017H1业绩增长平稳，核心产品微晶纤维素系列上半年实现收入3098万元，同比下降10.41%；毛利率42.21%，同比下降3.17pp，毛利率下降系去年四季度以来部分原料采购价格上涨导致，目前部分原材料价格已经出现回落，预计未来毛利率水平有望维持稳定。公司上半年销售费用、管理费用控制良好，财务费用增加系银行存款利息减少所致。

核心产品进军高端市场，进口取代有望加速：目前我国高端药辅市场被国外企业垄断，公司作为行业内龙头，未来将向高端辅料市场转移，随着二期生产线、研发中心的建成投产，有望进一步提升产品品质，增加产品竞争力，扩大高端市场份额。同时，相比于国外供应商，公司在后期客户沟通和技术服务上存在优势，客户粘性强，进口取代趋势明显。

随着仿制药一致性评价政策大力推行，以及药用辅料“关联审批”政策出台，药用辅料行业整合大幕即将拉开。药用辅料与药品“关联审批”将逐步革除药用辅料市场上责任主体不明确、药用辅料质量参差不齐等现象。制剂企业提高药用辅料标准，有利于产业升级。“关联审批”政策要求国产药用辅料在2018年01月01日前按照新申报资料要求向食品药品监管部门提交资料，市场规范化使行业中小企业生存受压，而公司作为药辅行业龙头将获益。目前药辅行业规模约400亿元左右，未来市场除正常增长外，也将受益于政策而进一步扩大。

药辅行业迎来整合，助力外延式发展，我国药辅行业集中度低，产品质量参差不齐，一致性评价以及关联审评政策的实行极大提高行业门槛，加速行业整合。目前公司已完成收购曲阜市天利药用辅料公司52%股权，打开外延并购的大门，作为药辅行业龙头，有望在行业整合中赢得先机，外延式发展加速推进。

技术分析：

根据价格波动轮廓分析，山河药辅自上市以来，低点上行推动结构与高点下行调整结构都非常明晰，日线级别RSI和MACD都已经底背离，日线图如下图：

根据筹码理论分析，现在筹码分布有三个相邻的筹码峰，经过在最下面的筹码峰区域的充分震荡调整，现在已经突破了最下面的筹码峰，后市向中部筹码峰运行是合理预期，筹码图如下图：

时间周期在周线图上表现的也比较有规律性，而且周线级别的RSI和MACD也已经底背离，周线图如下图：

07月24日低点24.19元上行是推动结构，并经过了同期调整确认，09月15日低点27.13元又是新生推动的开始，在09月18日跳空上行并涨停，虽然没有封住，但上行趋势明显，今天继续这个新生推动的同级调整，观测后市调整结束后，继续上行时，寻找关注点，三十分钟图如下图：

特别需要说明的是，个股的具体走势会因为指数环境的改变，或者个股的偶然因素以及资金运作的影响下，可能出现各种变化，所以，分析不可能穷尽其所有的可能行，必须根据其实际变化，及时的进行调整。图中的画线也是大致的运行趋势，而不是准确的运行轨迹。

以上只是个人观点，仅供参考，以此操作，风险自负，市场变化多端，请谨慎。

经典理论讲解：

筹码理论及其实际运用：http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=202269

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=203658

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205114

时间周期规律及其实际运用：http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=206557

缺口理论详解：http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=167385