2017年09月21日 08:45:00

晨星公司是世界顶级的评级机构，之前给朋友们分享过他们对周期资源股的选择要点，恰巧最近有色金属又有了一波上涨，在高涨的情绪下，其实更需要冷静的思考，所以在这里在为各位分享下，对于投资，这样顶级机构的一些理念，结合我们的A股市场，希望对各位的投资有所裨益。

总体上，投资是个漫长的过程，就像排球比赛，五局三胜，为了加强进攻，大力的扣球或者跳发球会让你在一定程度上占据先发优势，但同时也会被加倍的失误所抵消，所以在比赛结束的时候，失误最少的选手才有可能获胜，也就是投资为什么要避免前人犯过的错误，因为你避免的越多，你留下的子弹越多，那么在最需要你出手的时候，你就会冷静出手，所以，有七个误区，是你一定要尽力避免的。

虚幻的目标

任何一个公司在刚起步阶段，就预言它将是下一家阿里巴巴，这是相当困难的。

就像所有的市场，都充斥着各种题材，各种概念，报道会为这些推波助澜，问题是，你要知道顶着这么多光环的公司，或者我们把它们称之为成长公司的时候，大多数公司，在后期运营的时候，从一个天才的设计到天才的落实，要有很长很长的路要走，越觉得高大上的概念，你越要冷静的思考，你选择的公司，目前它的进程到底是什么程度，是概念性的投资，还是已经开始有效益，是主营业务，还是成立了一个新公司研发，运营一个的公司的复杂性，其实我们都应该从现实中感觉的到，所以当你的投资标的不断的产生巨大收益，对未来憧憬越来越好的时候，你要从财务数据上，更冷静的分析。

你要知道，大多数的成长公司，都达不到下一个的阿里巴巴。

相信这次与众不同

在华尔街，最昂贵的教训就是“这次与以往不同”。

因为资本市场，有一句古话，“历史会重演”。

尤其对于大的行业分析上，我们知道科技股泡沫产生之前，人们对科技股的强烈预期，就认为科技股不会衰退；同样的现象产生于能源类股票上涨之时，当时的华尔街对未来的预期就是我们说的，这次会跟以往不同。

这个道理其实也很简单，很多时候，经济发展的规律，就像是钟摆一样，由高到底的轮回，在波峰和波谷之间，那种单趋势一直向上和向下的，少之又少。

陷入对产品的偏爱

这是投资陷阱中非常容易的一个，尤其是面对出现新生事物的时候。例如历史上刚开始出现掌上电脑，也就是我们说的掌中宝的时候，很多人都会觉得这个是个科技的进步，而且当时为我们带来了方便；但是如果你从行业整体分析，一个创新型的产品，给人方便的同时，是否能产生巨大的利润，很重要，另外的就像诸如此类的产品，它的成本在于研发，而研发之后，如果没有一个高壁垒或者知识产权的保护，那么这个行业的竞争就会日益激烈，很难有持续的利润。

同样的，如果将这个投资从证券投资放到股权投资、天使投资也一样，有很多项目，这个项目的初期给人的感觉是很不错，如果成功能够带来很多方便，但是这些方便能不能转化成利润，怎么样对抗后来者，这些都是需要你思考的。

在市场下跌时惊慌失措

这是人性心理上最有意思的一个地方。

正常来说，人们应该是在股价相对低的时候，比较高兴，因为你可以买到更多的股份；在股价高的时候惊慌，因为已经涨的太多，会不会透支未来的预期。而现实却是另个样子，人们往往乐观的在高位买入，最终导致下跌到已经完全符合价值甚至低估的时候，担心进一步的下跌，惊慌失措的卖出。

在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。

这是一句古话，真的能做到这一点的很难，因为你可能要违背你的人性，还有大众的观点，但是你必须走过这个阶段，因为毕竟市场场，只有20%能赚到钱，80%的大众是亏钱的。

试图精确预测市场涨跌

预测市场的涨跌，买在最低，卖在最高，那是投资市场的神话。

除非你有特异功能，否则你买的任何一个价位，可能都会有一个下跌的阶段。

所以在无法确定预测绝对价格高和低的时候，你不要相信那些所谓专家的精确预测，更不要说有人可以告诉你，某个第二天一定涨停的股票，这基本上就是骗子了，事实上，大的市场趋势很难预测的，何况每天的涨跌。

你需要的是确定目前市场的相对位置，用稳健的策略，不慌不忙。

忽视估值

估值这次，尤其在我们的市场，很多年前，成为笑谈。

但是在此，笔者与评级机构的观点是一致的，你现在已经不能忽视估值了。

以前可能概念性的炒作，包括未来可能还会有机会，但是更稳健的，就是估值，指望一个高估的品种涨幅巨大，在业绩公布那天，又有一个超预期的业绩公告，这种概率是非常的低。

买入一个股票，最好的理由，就是现在的价格有投资价值。

尤其在普遍市场预期比较低的时候，可能有大量物超所值的机会；同样的，亢奋的市场下，涨幅巨大的股票的，大多都是正面消息泛滥，注意，是正面消息的泛滥。

只看企业盈利，没有注意现金流

这其实又涉及到财务报表，很多人在投资中不看报表，忽视估值，还有的人会注意财务状况，最基本的最简单的，就是盈利状况，这已经比其他人要理性的多。

但是同时，仅仅是看盈利还不够，你需要注意它的现金流，因为通过会计法则，是可以做出想要的利润报表，不过现金流这项，可以从财务角度，反映更多的公司健康财务状况与否的关键。换句话说，有充足现金流的公司，有更多的资本，在市场上犯错误，抵抗风险和转变战略的能力，更强。

投资者清单

1. 不要过于乐观的认为发现了下一个阿里巴巴。

2. 历史会重演，而不是一厢情愿的认为这一次与上一次会不同。

3. 不要因为一项创新的发明，而认为足以创造一个优秀的企业。

4. 最好的时机，是大家对投资标的避之不及的时候。

5. 不要妄图精确预测。

6. 减少风险最好的方式，就是注重估值。

7. 现金流比每股盈利更值得关注。

如果你规避了这七个错误，你有很大的概率，超越一般投资的收益。

避免别人的失败投资，你的致胜投资总会到来。