2017年10月19日 19:48:45

恒瑞医药2017三季报简评

第一：中国医药股市值第一的恒瑞医药，同时也是我们中国医药研发一哥！未经审计的报告（一般只有年报需要会计师事务所审计）显示，今年前三季度实现营业收入人民币100.66亿元，比上年同期增长21.81%.归属于上市公司股东净利润23.28亿元，同比增长20.70%；基本每股收益0.83元。

第二：新药获批，主营业务增长健康！

恒瑞医药的主要产品以制剂为主，产品领域是抗肿瘤和手术用药。目前，已有2个创新药艾瑞昔布和阿帕替尼获批上市，一批创新药正在临床开发。

在其主营构成中，针剂占比超70%，片剂占比近30%。营收主要来源是中国大陆市场。同时，财报显示，其扣非后净利润23.26亿，这说明其利润几乎全部来自主营业务。

报告期内，创新药吡咯替尼以II期临床数据直接报产获CFDA受理，一个月后被纳入优先审评。估计这款产品乳腺癌适应症每年增量市场容量5亿元左右。此外，报告期内获批创新药临床批件已经达15个以上，其中1.1类新药瑞马唑仑、海曲泊帕、恒格列净均获批进入临床III期，是5年内有望上市创新药的重要储备。

第三：前十大股东中，证金公司持股占比2.63%，较2017年半年报2.9%的持股比例下降。中央汇金持股占比仍为0.93%不变。

第四：今年已经上涨70%，估值偏高，投资者注意风险！

恒瑞医药是国内市值最大的医药上市公司，今日开盘报63元，总市值超1800亿元。2017年1月3日，恒瑞医药开盘价为37元，从年初至今，公司股价上涨已超过70%。动态市盈率58.8倍，有点透支未来盈利预期，一点有任何轻微利空，就会出现比较大的下跌。投资者注意风险！

第五：以下是本人研究的股价和业绩关系图，恒瑞医药现在的估值和股价情况有点像上升极端的左侧高位，业绩还在上涨中，但是股价已经大幅透支预期，投资者注意风险！ 

第六：恒瑞医药也是本人长期跟踪的股票池股票，现在保守预估的年化收益率是14.5%左右，还是不错的标的！但是短期涨幅过大，建议调整后再择机加仓！

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