2017年10月30日 08:47:00

近期贵州茅台挣脱地心引力，大有飞向宇宙之态势！大家一下子懵了，不管是对大盘还是对个股都不知道该怎么办了，其实，问题不在于贵州茅台本身，而在于投资者的思维。

今日戒贪就花点时间给大家梳理下投资思维的问题，保证让你茅塞顿开！

一、贵州茅台走势剖析

首先回顾一下贵州茅台的K线走势：

贵州茅台2014年的最低股价是77元，到2017年涨到今日最高的655元，用了4年不到的时间，股价上涨9倍之多，如果一直持有的话，那就赚发了！

但是根据戒贪多年的炒股经验，在这四年间能够一股不卖的投资者少之又少，可能占比不足5%，大部分投资者是会减仓的，此乃人之常情，那就是恐高！

如果是戒贪，戒贪也不会一直持股，因为戒贪比较看重净利润的增长速度，2013年——2016年间贵州茅台的净利润分别是151亿元、153亿元、155亿元、167亿元，增速是相当的低，基本处于停滞状态，而公司股价在此期间从77涨到了330元，涨幅接近300%。

点评：净利润没涨多少，股价却涨疯了，看似不可思议，但这里有两个原因：第一，当时是牛市氛围，所有股票或多或少都会涨一些，第二，贵州茅台2013年的PE为8.2倍，即使涨到2016年底，PE才25倍，也就是说，2016年以前贵州茅台的股价上涨是一个估值回归的过程。通俗的理解，就是之前被低估了，现在纠正过来了。

那么2017年贵州茅台从330涨到当前的648的上涨，属于业绩驱动的过程，三季报贵州茅台业绩增速高达60%，超出市场预期，所以这两天的上涨是对超出预期部分的修正。

（备注：关于贵州茅台三季报超预期，戒贪的看法是这里有财务层面通过预收账款调节利润的嫌疑在里面，当然这种财务操作是合法的但不道德，预收账款就是经销商交了预付款，没算营收，只有发货出去，才把营收算进来，茅台想让利润在哪个季度体现就在哪个季度体现，牛了！）

这样一分析，就一目了然了，价值投资的精髓是：股价围绕价值上下波动，而贵州茅台从2013年底到2017年底的上涨就可以概括为：低估——股价回归——业绩驱动——超预期再修正的过程。

那么，截至2017年10月27日收盘，贵州茅台股价修正完毕了吗？我们来测一测：

按照贵州茅台的历史财务规律，四季度的净利润是要超过三季度的，三季度87亿元，那么四季度可能在90-100亿元，乐观点，假设四季度有100亿元，那么贵州茅台2017年全年净利润有望达到300亿元，而当前总市值是8161亿元，PE为27倍，基本处于合理水平，理性来看，贵州茅台最多还有10%的上涨空间，也就是涨到700元就基本修复完毕了。

这里，戒贪给大家看看券商机构是怎么看待茅台的：（1、申万宏源：业绩大超预期上调目标价至750元；2、中金：高端酒料将迎爆发性增长，目标价845元。3、招商证券：茅台目标价725元：4、中信证券：茅台目标价702.5元，5、国金证券：茅台目标价660元：看来大家都是挺积极乐观的，呵呵）

但是，但是，但是，大家都知道，股价既然有被低估的时候，自然有被高估的时候，如果贵州茅台PE40倍呢，那么也就是还有50%的上涨空间，戒贪认为，要是乐观估计的话，贵州茅台涨到1000元不是梦，当然从700到1000元的过程，大家要心知肚明，那叫泡沫！！！

当然，股价泡沫化时期的交易就是一个博傻的游戏，一定要随时做好逃离准备，不做接最后一棒的人。

以上就是对大家比较关注的贵州茅台这只个股走势的一个看法，欢迎拍砖！

好了，贵州茅台的上涨三部曲就分析到这里，接下来我们讲，上涨背后的投资理念——即贵州茅台的示范效应！

二、贵州茅台的示范效应

1、投资者赚的是什么钱？

一只股票，投资者买与不买，大多数时候并不是看它是否有投资价值，而是基于能不能赚钱。

这里就引申出另外一个问题，有价值的股票长期来说肯定能赚钱，但没有价值的股票在某一个特定阶段也能为投资者带来盈利。

所以大家往往容易迷茫，自己搞不清楚到底自己的钱是怎么赚的。

对于这个问题，如果没有深刻的认识，把靠分析价值赚钱和靠运气赚钱混为一谈的话，你的投资之路一定不会稳健和长久。这是戒贪的肺腑之言。

然而，大多数时候，没人去想这些，只要能赚钱就行，这就是一个坑，自己可以去领悟。

2、教育投资者最好的方式是盈亏

戒贪始终认为，教育投资者最好的方式就是盈亏，没有比盈亏更能教育投资者了！

如果长期来看，您在戒贪这里购买文章，能够获得正的总体收益，那么，你是赶也赶不走的，相反，你在戒贪这里，呆了两年，一分钱没赚到，那我也不好意思挽留你！

这里说一句题外话，戒贪是党员，秉承为人民服务的宗旨，我会尽最大努力，让大家少走弯路，坚持走正道，与我一路同行，共同盈利，征战A股！

接着说，教育投资者最好的方式是盈亏，运用在A股上面同样如此！

3、跟风效应强化趋势的延续

当一个人买贵州茅台盈利了，会吸引另一个人关注贵州茅台，当买入贵州茅台的人都能赚钱了，那么会形成跟风效应，大家都来买，买了就涨，于是趋势就形成了，当趋势持续的时间长到一定程度，泡沫就形成了，周而往复，股市从来就是这样。（备注：经历过牛熊轮换的投资者应该最有感触）

跟风效应就是会有越来越多的投机者开始加速买入茅台，使得茅台最终泡沫化，当然在泡沫破灭之前进场都是可以盈利的。

4、贵州茅台的示范效应

目前贵州茅台经过这两天的上涨，已经吸引到足够多的市场关注度！所以此时贵州茅台势必带来强大的示范效应。

示范效应就是按照贵州茅台的特征去选下一个类似贵州茅台的个股，由于贵州茅台是行业龙头，是消费股，是绩优股，业绩爆发股，是机构重仓股，是大盘股，所以大家会选尽可能多符合上面这些特征的个股来炒作，于是将引发一轮类似茅台的个股上涨潮，就这样，随着示范效应的扩散，一轮有着贵州茅台特征的个股讲逐渐起来，形成一波慢牛行情！

比如贵州茅台上涨，扩散到五粮液、洋河股份上涨，或许扩散到消费龙头伊利股份、海天味业上涨等等。

关于示范效应的扩散，通俗的讲，就像家里烧开水一样，最开始是一个泡泡，然后泡泡增多，最后整锅开水就沸腾了！

三、投资者的思维方式亟需改变！

当前盘面，你怎么看？有没有感觉思维很混乱，如果有的话，说明你还没学到戒贪的精髓。

大部分投资者是2015年上半年牛市尾声进场的，一进来就遇到了股灾，随后是股灾1.0，股灾2.0，股灾3.0和股灾4.0，近两年来大家都活在股灾的阴影之下，活在创业板弱不堪言，题材股炒作，热点一日游的氛围中，环境可以改变一个人的思维，在这种环境下待久了，自然思维方式就变了。

目前大家经过两年的弱势行情， 早已习惯了震荡思维和熊市思维！此时，戒贪给您讲慢牛来了，你是无法接受的，至少在操作层面是不习惯的。

市场就是这么教育投资者的，2015年牛市让投资者知道了互联网的魅力，然而下一轮牛市绝不是互联网领涨，但大部分投资者还在用过往的思维，在死守着东方财富之类的个股，所以注定要错过下一波牛市。

大家已经忘记了牛市的操作策略了，这里戒贪提醒一下：牛市最佳操作是买了不动死抱着即可。

当然，戒贪之前一直强调：

此轮慢牛只属于10%的股票，80%依旧震荡，另外10%依旧走熊市。

此轮慢牛只属于10%的股票，80%依旧震荡，另外10%依旧走熊市。

此轮慢牛只属于10%的股票，80%依旧震荡，另外10%依旧走熊市。

重要的事情说三遍，大家别理解偏了，此轮慢牛是少数具有贵州茅台特征类个股的慢牛，并非所有股票的慢牛行情！

具体是哪些特征，戒贪在啰嗦一句：本轮行情是行业龙头股，消费股，绩优股，业绩爆发股，机构重仓股，大盘股的慢牛，而并非题材股、绩差股、次新股、小盘股的慢牛！

只有找对风口，才能迎风起舞，拥抱财富，成为股市赢家，实现人生命运的逆转！

因此，大家要看破红尘，且行且珍惜！

至此，本篇文章的核心内容就讲的差不多了，若感到意犹未尽，那就对了，关于贵州茅台，若您有独到的见解，戒贪欢迎与我私信或留言交流哦！

最后，再给大家补补脑，开阔下视野，换个角度茅塞顿开：

【开阔视野——贵州茅台白酒之外的生意经】

茅台涉足金融已经多年，最早从2013年就开始初步探索。到目前为止已经实现了在银行、保险、金融租赁、证券、投资基金等多方面的全面布局。

1、贵州茅台集团财务有限公司，成立于2013年，注册资本8亿元，上市公司贵州茅台为第一大股东，持股51%。茅台集团作为第二大股东，持股35%。

2、华贵人寿保险股份有限公司，成立于2017年2月17日，注册资本10亿元，茅台集团为华贵人寿保险第一大股东，持股比例为20%，华贵人寿系贵州省第一家本土保险法人机构。

3、广东丝路证券股份有限公司，成立于2016年底，注册资金为人民币20亿元，贵州茅台为其第一大股东，出资7.7亿元，占38.5%股权。

4、茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司，公司成立于2014年9月，注册资本3亿元。茅台集团持股51%，为控股股东。

茅台集团董事长袁仁国此前表示，2020年千亿销售目标中，茅台酒板块占700多亿元，其余的200多亿元靠金融板块支撑。

点评：看来大家都喜欢搞金融啊，茅台钱多了也要搞金融，厉害了。

好了，今天就分析到这里，更多精彩内容敬请期待！欢迎点赞哦

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《以戒为师,乃千年古训!勿忘戒贪!》

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