2017年11月10日 13:47:21

昨日的一则新闻刷爆的金融圈，或者也刷爆了娱乐圈：

“新华社北京11月9日电（记者刘慧）祥源文化（原万家文化）9日晚公告，公司收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书，证监会拟决定对黄有龙、赵薇给予警告，并分别处以30万元罚款，采取五年证券市场禁入措施。”

本来昨日的白天的财经头条应该是特朗普访华敲定的中美贸易的历史性大单，结果晚间的这一新闻还是抢了不少的热度，对此我们来看下事件的经过。

“赵薇们”的杠杆财富

这个事件的简述，也即是龙薇传媒在自身资金不足的情况下，准备以空壳公司收购上市公司，采用杠杆的方式，而且突发公告，对市场和投资者产生严重误导。

从资金的角度来说，赵薇大概出资6000万，其余都是融资借款，准备收购的万家文化彼时的市值100亿，这是将近50倍的杠杆！虽然对于这些明星来说，6000万的资金并不难，只是本身有钱，又能轻松加杠杆来收购，对于资本市场而言，这样的财富赚取的也太容易了吧？

祥源文化K线图

当时公布了这个股权转让的方案时，监管部门就已经开始了问询，不过依然挡不住消息传出后，一波上涨（图中绿色箭头为回应监管部门答复日），但是这一次，监管部门并没有想有些投机客想的那样会放行，而后来的股价回落其实就是严查的信号，然后等来了今日的一纸罚单。

其实除了赵薇，在A股的市场上，我们经常可以看到“明星股神”，因为信息披露的越来越严格，所以各种明星控股的情况对于一般投资者而言，也是越爱越知晓，本身市场上有一些我们可能不太了解的预期，而“赵薇们”的明星效应，再加上她们背后巨大的人脉，无疑是讲故事的最好素材，这样的大"IP"在影视上可能带来大流量，在投资中同样可能带来大量的不明事理投机客的参与，于是又促进了股价的上涨，这样的循环往复，在过去，无疑对于赵薇们而言，钱来的太容易了。

市场终将回归价值与公平

不过，这次对赵薇夫妇的市场禁入，其惩罚的意义，远远大于对她们个人的惩罚，而是表明了监管的态度：

维护中小投资者的合法利益。

就像例子中的祥源文化一样，不管是后期的参与者，而还有之前的投资者，因为明星效应而期待股价更好的想象预期的时候，结果的股价一路下跌，这件事的根源，就是“赵薇们”利用了自己明星的身份，所产生的影响力，从侧面影响了投资者的判断，就像监管部门所说，本身这么大的杠杆，融资能否实现还不确定，就发出公告，太多的不确定性情况下，失败了受伤最大的，无疑是这些投资者们，这是不公平的，必须整治。

公平与价值，是投资中永远绕不开的话题。

早些年，消息股横飞、概念股上窜下跳，受伤的永远是中小投资者。

而现在，监管部门一系列的政策，严查内幕交易、“忽悠式”重组、大股东违规减持等等，包括最近新一届发审委对于新股审核通过率的更严格的考核，使得未来在A股这个市场，信息将会越来越透明，越来越公平，同样的，在这样的监管条件下，优秀企业的价值，也会体现的越来越明显。

如同今年以来，“白马股”表现的优秀一样，这其实就是另一种的脱虚向实。

对于未来的市场而言，这应该是第一次重大的明星被罚事件，也是在警示其他的“赵薇们”，对于中小投资者而言，是极大的利好，就像今日的祥源文化用开盘大涨来回应监管的处罚一样，未来的市场，终究回归：

公平与价值。

（注：文中所提投资标的不是**，只是用来举例思考）

——以上，九尾，2017年11月10日

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