2017年11月25日 23:50:32

一、基金重大资讯

11月10日新闻中，中方决定将外国投资者在基金管理公司的投资比例限制从49%放宽至51%；上述措施实施三年后，投资比例将不受限制。

全球的基金经理人最终将能够直接服务这个全球第一人口大国的散户投资者，无需与当地机构合伙。

据瑞信报告：到2022年，预计中国的家庭财富将达到39万亿美元，增长大约10万亿美元，相当于每年增长6%。

因此，根据官方的数据，随着中国投资者越来越富裕，中国的共同基金市场自2004年以来已经增长30倍。

总部位于康涅狄格州的全球资产管理顾问公司Casey Quirk的一份报告中表示，中国的资产管理行业到2030年将扩大4倍，达到17万亿美元。

故据彭博社报道，中国决定向外资进一步开放其11万亿元人民币(1.7万亿美元)的共同基金行业，这将为那些头疼于全球业务低速增长的外国基金经理们带来新的赚钱渠道。

　“这是一个非常重要的商业机会，中国是唯一一个为全球基金公司提供管理资产规模增长机会的市场。”

包括富达投资和Vanguard Group在内，一些全球大型基金公司在中国还没有合资企业，现在拥有了一个快速杀入的历史性机会。像世界最大的资产管理公司贝莱德这样的企业，也有机会增加在中国合资企业的股权，以获得更大的控制权。

而另一则和国内基金有关的资讯则是：

短短38个交易日，公募基金中权益类基金总募集了662亿，加上东方红一只基金新进的99.8亿，权益类基金合计募集760多亿，这些“子弹”接下来都要进军A股市场！

当然760多亿资金不是全买股票，而最大可买股票金额也有约600亿，如此短时间内为股市提供的资金量，有望创下了2015年6月股灾以来最密集的纪录。

这样的资金支持，为何还出现了11月23日上证当天跌幅为2.29%的大阴线呢？

这里就要着重要谈到MSCI和这次沪深300的情况了。

二、MSCI

MSCI官方6月21日公布将A股纳入新兴市场指数，最新方案则是，从原来可能被纳入指数的A股数量减少至169只，到最终这一数字增长到了222只，被市场多方解读为明显利好。

A股被纳入MSCI指数后，主要覆盖全球市场指数（ACWI)、新兴市场指数、亚洲市场指数这三大指数，短期将流入115亿美元（约800亿元人民币），长期全面纳入后将带来约3000亿美元（约2万亿人民币）的增量资金。

逻辑上，能进来这么多钱，为何股市还要大跌呢？

我们先来简单数据说明下MSCI的指数表现。

第一张图表中，和中国有点接触的指数，如金砖四国、新兴市场、中华指数，远东指数、亚太指数，看今年的表现中，毫无疑问是中华指数占据首位。

而第二张图中，我们看到中国指数在今年的表现达到57.48%，我翻看所有的MSCI指数，这个指数是位居所有指数的榜首。

你肯定一下子蒙了吧。A股哪有涨那么多呀？上证可没有涨多少呀？确实查了下今年上证指数从1月3105点涨至现在的3353点附近，还不到10%涨幅。

一个原因则是可以说明MSCI真的很厉害，不然大家都巴不得赶快把A股收纳如MSCI指数中了。

另一个原因则是港股涨幅非常精彩，港股的牛市行情下已经创出2007年以来的历史新高，11月22日港股一度突破30000点，达到30199点，距离2007年历史新高31958点仅仅一步之遥了。

为此，老余同志尽己所能，努力扒一个MSCI指数来看看它究竟何等厉害！

最后我们找到一个MSCI美国TEIT净总收益指数，从1994年的200点涨至现在2000点附近，涨幅高达10倍。

对比中国上证指数数据，从1994年的837点涨至现在3353点附近，涨幅才仅仅4倍之多。

对比发现：

——全部涨幅对比：10倍对4倍，果然MSCI胜出。

——2008年调整以来涨幅对比：5倍对1倍，又是MSCI胜出

——大级别调整次数对比：1次对4次，果然MSCI更加稳定

总而言之，MSCI更加稳定，面对全球经济增速还不如中国的情况下，涨幅依然比A股优秀，可见全球基金对它热衷是很容易理解的。

居然MSCI这么好，又是大手笔资金入市A股的话，岂不是对A股形成大利好？

事实上，A股成功纳入MSCI，不仅仅会吸引一些境外资金投资A股，还会带来这些影响：

——稳定人民币汇率

——提升人民币和A股的国际影响力；

——改善A股投资者结构

——倒逼股市改革

——提升监管水平

从机构观点来看，短期事件驱动作用有限，但长期可以改善市场参与者结构和投资风格，机构投资者比例有望增加，行业龙头股，高股息股、A股较H股低估的股票获利。

MSCI官网披露的新方案中，行业配置前三位仍为金融、工业及可选消费。其中，消费板块合计占比高达25.3%，与房地产、电信服务的占比都明显提升。

居于这样大的利好，赶在外资入市之前（大约要到2018年年中才开始入市），国内的机构开始布局，开始着急了，提前占坑，坐等外资来抢筹了！

因此就有了这波蓝筹大涨，白马股大涨的一波大戏出演，也就是为何沪深300大涨、上证50大涨，而创业板却只能在上上下下中跳动。

尤其是以白酒、保险、银行为代表的蓝筹白马股，很容易得到外资青睐，一来白酒是稀缺品种，二来保险和银行自古都是老外的价值投资必备标的。

三、沪深300

为了更为全面，我们挑选沪深300来做近期走势分析。（$中国人寿$  、$贵州茅台$  、$海螺水泥$  ）

日线上，10月9日一个跳空缺口，突破了平台整理形态，开始了正式的上涨行情。不到2个月时间里，从3836点涨至4260点，涨幅高达11%。这样的数字放在指数上，可是不小的涨幅了。

目前出现了一个黄昏之星的形态，短期有见顶迹象，周五的小阳线在30日线企稳了吗？我们要打上一个问号的。MACD已经死叉，短期内要转为金叉，才能有望企稳。

周线上，从平台突破开始，已经7周，6个阳线，中间出现一个小阴线，本周更是出现了长上影线，短期有望成为“射击之星”，这也是短期见顶信号。

按照组合周期理论来看，目前已经7个交易周上行，接下来则需要1-3个交易周来消化上涨行情，也就是调整或横盘的反复行情。

月线上，从2017年5月开始，连续走出7连阳，有种牛市中的王者风范，虽然都小阳，但叠加起来也不小的涨幅。从3374点涨至4260点，已经涨幅高达26%。

不仅如此，该指数已经突破15年就是的最高点，意味着这里存在一定的抛盘压力。

同样，组合周期理论来看，已经7个上涨阳线，接下来则同样需要1-3个月来消化上涨行情，大概率是调整或横盘的反复行情。

因此，周线和月线的周期要求需要歇一歇，然后才能继续上行。

四、MSCI概念

朋友肯定会问，既然看沪深300和MSCI的关系，还不如直接看MSCI概念股的指数。

好的，我们一并解读给大家。

该指数从6月开始设置，最终该指数从1000点涨至现在最高的1124点，达到12%的涨幅。

日线上，该概念指数目前是一个大阴线跌穿了30日线和60日线，周一更是去挑战了一把前期跳空缺口位置，也是挑战了散户的极限。

而周五阳线意味企稳吗？毕竟还在30日线和60日线下方，需要进一步的反复企稳行情。

周线上，在跳空缺口附近，形成了一个长长上影线的倒转锤头，下周如果一个大阳线能吞掉该上影线，则变成一个倒锤子星组合形态，则有望发动新一波行情。

MACD目前已处于死叉临界点，若需要新上涨行情，则需要来一次腾空而起的变化形态。

考虑到一个大阳线难度极大，即有可能需要几个小阳线组合来完成出一个大阳线，那样MACD就需要死叉变金叉的变化了。

当然，也可能出现调整行情，跌破该跳空缺口下挫。如果真是这样的话，岂不是给老外机会，让人家白捡了。

五、上证

谈到这里了，还是回到我们熟悉的上证来说上几句吧。

日线上，目前长达近2个月的时间里，自从跳空缺口之后，其实上证一直处在一个箱体整理形态中。

先后经历过5次挑战箱体底部，也经历过4次挑战箱体顶部，可见上证何等之纠结！

想跟着沪深300和上证50两位老兄上行，但是又不放心创业板中小板这类小兄弟，所以，一会上一会下，至今还没有明确是上还是下。

根据我们最熟悉的经验来看，上证是到了该做出抉择的时候了。若是盘究必跌那短期可就风险极大，若做出向上的选择，那么我们预估的小牛行情就有望成行了。

目前一个大阴线直接把本周一到周三的三个小阳线直接吃掉，周五的小阳收盘价3360点，刚刚好站上9月29日跳空缺口前的最高点3357点，算企稳了吗？

未必。只能说多方主力希望能企稳，下周主力必须在此做出一个选择，是反复行情，还是向上突破60日线和30日线，还是选择继续下行至120日线3297点附近呢？

结合周末重点新闻资讯，来密切关注下周的变化。

周线上，更加清晰明了的看出这个箱体，目前上证依然处在箱体形态当中。

而30周线和60周线继续并驾齐驱中，有望支撑着这指数。倒锤子星的出现，正在酝酿着短期的压力，而MACD已经腾空而起14周，超出了我们周期组合理论的极限，该是作出抉择的时候了。

月线上，在30月线上方出现的3个小十字星阴线，加上30月线一直处于下降状态，预示着变盘。

而量能的不足已经长达2年之久，MACD也金叉粘合很久，这些都需要一波人气级别行情来修复。

因此，变盘叠加行情修复，会咋样的行情表现呢？

六、小结

按照沪深300分析来看，大盘蓝筹股接下来的12月份可能是一个反复的行情，也许最早1月份再开始发动新的行情，大概率上倾向于认为需要延续到3月份才能开始。

而上证却在箱体的整理反复中，到了作出抉择的时候。一种情况在箱体内继续反复行情，另外一种则要打破箱体寻找新的走向，月线上也许还需要回探一次30月，以达到30月线走多。

若主力各方坚定信心，看好新的经济周期和政治周期的话，直接突破箱体上行行情的话，那将是一波不错的牛头行情，多领域多板块都会开花。

但我们还是要保留这样的可能，即接下来的反复横盘整理形态。其实即使横盘整理行情，一样有局部行情，风格则需要作出变化，也许小盘股，创业板股、新股次新股（含高送转）该有所动作。

或许打个类比，拿房地产炒作的比方，一线城市大涨了之后，开始进入调整和盘整状态；之后二线城市、三线城市开始大涨。

因此蓝筹白马股就是一线城市，而小盘股、创业板个股也许就是二三线城市了。也就是说蓝筹白马股涨完，就该轮到小盘股登场了，之后才是迎来MSCI入场前的蓝筹股再次抢筹机会。

不管怎么变，跨年行情中总少不了一类个股的精彩表现，具体哪些，留待我们社群课程中交流吧。

以上推测仅仅是笔者个人初步判定，未来需要市场去逐步验证，而我们也会及时去修正和完善我们的预判。

没有人可以准确预测股市，老余同志也不例外，而唯有能正确的答案就是市场本身，市场永远是对的。

——我是老余看股市，比学院派懂点技术，比技术派懂点研究，比“大师”更懂散户，只做强势股中的价值投资。