2017年12月13日 09:08:00

百度牵手高通科大讯飞危机重重 是压死白马股的稻草吗？

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核心论断：大盘大跌之时，还要多分冷静，准确定位行情走势，才会捕捉难得的获利机会。白马股真的还有行情吗？在高位悬浮的昔日牛股们会不会闪崩呢？我想这就是大家应该重点关注的问题？12日，行情再度大跌，最近走势已经证明我之前的判断，年前资金面不会大幅改变，震荡调整为主。一旦大盘股闪崩，调整将加剧，所谓不破不立，当大盘深度回调之时，就是中小创行情来临之时，明年年初，失血过多的小散们，或将回血！请持续关注我，免费文章时时推送,为你把脉股市，掌握最佳投资机会！

科大讯飞的超强走势可以说2017年的大牛股之一，从年初的25.20元最低价算起，涨到目前最高74.76元，涨幅近3倍，是当之无愧的大牛股。最近科大讯飞随着行情走势开始进行调整，可以调整的步伐依旧稳健，走势依旧强势，调整幅度较小，一直高位盘整。上周百度宣布语音技术全系久免费以来，“免费战争”就成为了人工智能行业的最大变量，保卫科大讯飞的难度进一步升级，科大讯飞的走势已经出现变局，可以说如果科大讯飞陷入深度调整，出现闪崩的情况，会是给相类似的白马股造成羊群效应吗？白马股是否会因此集体下调？本文将就此展开详细论述。

一、新闻精选：百度牵手高通，百度宣布语音技术全系久免费

1、高通牵手百度，优化终端侧人工智能

2017年12月7日，今日在美国夏威夷举行的第二届骁龙技术峰会上宣布，双方将携手在高通骁龙移动平台包括即将推出的骁龙845移动平台上，优化百度DuerOS在手机上的人工智能解决方案。该战略合作将利用两家公司在人工智能领域的积累和专长，利用Qualcomm Aqstic™软硬件来优化DuerOS对话式人工智能系统，面向全球智能手机和物联网终端推出一套完整的人工智能语音和智能助手解决方案。

语音优先的智能助手正在引领用户交互方式的转换。Qualcomm骁龙移动平台旨在加速面向智能手机和物联网终端等自然语言处理的人工智能用例的发展。这其中包括助力百度在Qualcomm Aqstic软硬件上优化DuerOS技术：运行于Qualcomm Aqstic音频编解码器（WCD934x和WCD9335）上的始终在线、低功耗的语音激活，支持DuerOS的“小度小度”唤醒词。支持回声消除和噪音抑制功能，用户可以随时与搭载骁龙且支持DuerOS的终端沟通。双方的合作意在支持骁龙移动平台上未来推出的软件版本对DuerOS参考应用的优化，便于OEM厂商为其终端产品带来人工智能语音解决方案，从而具备更好的用户体验以及更快的上市时间。

2、百度宣布语音技术全系列永久免费，AI免费战再升级

12月1日，百度大幅调整人脸识别接口收费模式，打响“AI免费”第一战，现在，百度再抛“新武器”，瞄准免费打出系列“组合拳”。11月30日，在百度AI开发者实战营广州站中，百度宣布语音技术全系列接口永久免费开放，提供语音识别、语音合成、语音唤醒多平台SDK(软件开发工具包)，全方位支持开发者和合作伙伴。

百度将永久免费开放语音识别、语音合成和语音唤醒三大语音技术接口。语音识别系列接口方面，用户每天每接口拥有5万免费的直接调用量，若大于5万，开发者可按需申请，审核通过即可继续免费调用；语音合成系列接口方面，用户每天每接口拥有20万免费的直接调用量，超过后用户可申请获取更多的免费调用量；语音唤醒系列接口方面，每个用户拥有3个自定义唤醒词，支持每月导出3次。

二、个股分析：百度宣布语音技术全系久免费对科大讯飞走势的影响

1、首先，从科大讯飞的技术走势来看，该股有深度调整的趋势

上图是科大讯飞的K线图，从图中可以看出从2017年年初以来，该股的走势可谓极其强势，一年 不到的时间，上涨幅度达到近3倍之多，涨幅巨大。在这一年中，该股第一次触及前期高点，就是形成实质性突破，然后在回调，再冲高。目前，要讨论的问题是，科大讯飞，在这次冲击历史新高之后，是否会陷入深度调整呢？我认为这是大概率事件，为什么呢？科大讯飞的总市值已经突破800亿的水平，可以说达到历史新高，在资金面普遍紧张的现阶段，要继续膨胀压力很大，最为关键的是，泡沫已经产生，如果该股不在风口，那么泡沫破灭是必然事件。从现在的情况来看，百度宣布语音技术全系列永久免费，高通牵手百度，优化终端侧人工智能或将加速这一进程。

2、其次，百度宣布语音技术全系列永久免费将加速深度调整的进程

一直以来，科大讯飞站在风口浪尖的高科技代表的牛股，最闪耀的杀手锏就是语音识别技术。凭借20多年的技术积累，有望形成技术壁垒，这是支撑股价不断上行的关键所在。然后这一技术优势或将随着百度与高通的合作，百度宣布语音技术全系列永久免费而终结。语音交互是人与机器“交流”的重要环节，百度宣布语音技术全系列接口永久免费，或将带来一场巨大的行业变革。

凭借百度强大的AI能力、海量数据、知识图谱以及信息与服务生态优势，DuerOS将为厂商提供更优质的能力支撑，使用户获得完整优质的信息与服务满足。DuerOS是百度AI技术的集大成者，在技术、数据和资源方面处于中国智能语音领域领先地位。百度语音技术经过多年的发展和积累，在技术和算法上业内领先。百度语音技术已经形成从模型算法、开发组件、场景覆盖到行业应用的全链条，为开发者提供语音识别、语音合成、语音唤醒服务，支持IOS、Android等多平台接入。谢目前，DuerOS开发的对话技能覆盖10大领域、超过200个细分领域。2017年1月至今，DuerOS吸引了超过130家硬件合作伙伴，并快速落地家居、车载、移动等场景，覆盖手机、电视、OTT机顶盒、投影、音箱、冰箱、儿童玩具、智能车机、智能后视镜等众多硬件品类。

3、最后，命运的转折，科大讯飞未必能支撑它近千亿的市值，调整在即

据悉，科大讯飞失去了一笔约两亿元的订单。国内一家排名前五的手机企业，今年由科大讯飞转投百度，决定在其旗舰机上接入百度的免费语音技术。不可否认，科大讯飞订单正在不断流失。华为手机是科大讯飞最早拿下的大客户之一。今年10月，华为发布的年度旗舰机Mate 10仍搭载了科大讯飞的语音助手。不过，自打BAT打起了争夺战后，华为部分机型也已搭载上了百度的免费语音技术。

对于科大讯飞来说，窗口期只有三五年，卡位战的发条越拧越紧。现在的讯飞，已经站上了命运的交叉口。与高市值相比，科大讯飞的财报则略显逊色。据科大讯飞三季报显示，前三季度实现营业收入33.87亿元，净利润1.69亿元，同比下降39.45%。从营收占比来看，科大讯飞排前三的依次为教育产品和服务(27.44%)、信息工程(25.07%)和电信增值产品运营(12.17%)，不难看出科大讯飞目前仍是一家以教育产品和信息工程服务为主的企业，其中与人机交互产品和解决方案的占总营收4.82%，智能硬件产品占总营收的1.06%，显然科大讯飞的营收并非来自人工智能领域。从财务报表来看，科大讯飞在经营层面是一家快速增长但含金量不高的公司。一旦风向转变，回调风险将会发生。

三：板块分析：科大讯飞如果陷入深度调整，对类似的板块影响分析

本文，要重点分析的是，如果一旦科大讯飞深度回调，出现闪崩的情况，对白马股来说意味着什么？对A股的走势冲击有多大？不想无限放大科大讯飞的影响，但是必须重点关注“羊群效应”。在现阶段的行情走势下，黑天鹅事件的发生，往往就是蝴蝶效应中蝴蝶煽动的几下翅膀所引起的连锁反应，从目前的行情走势来看，已经具备了这一苗头，关键点在于缺少一个爆发点。

如上面所论述，科大讯飞虽然在技术上领先，但并未形成强大的技术壁垒，随着BAT等巨头的持续投入对科大讯飞形成威胁，使得科大讯飞在语音识别领域很难获得较多的利润，科大讯飞未必能支撑它近千亿的市值。其实，尽管BAT这些企业进场晚，但在流量、应用场景、资金实力等方面先天的场景落地能力，这是讯飞远远不能比拟的。科大讯飞，在我看来，就是引爆白马股集体大幅回调的爆发点，压死骆驼的最后一根稻草。

1、当前行情反复震荡，根本原因就是白马股调整不到位

白马股，无论你冠以核心资产的明头，还是美其名曰，机构和外资重点配置的对象。在我看来，就是涨的太多了，涨的大家根本就不敢买，也买不起，买一手茅台要7万，对多数散户来说，已经高不可攀了。可现在关键的问题是，白马股想回撤，可是又不能撤，外资属于不受控制的资金，说走可以走，外资不傻，赚了钱当然要走，所以外资减持了，茅台跌了。可是跌的并不多，如下图所示：

如上图所示，贵州茅台的跌幅对于他巨大的涨幅，可是说是微不足道，我们可以假象，这就是外资卖盘后的跌幅。大家可以发现，这就是高山上的堰塞湖，随时可能爆发，一旦爆发后果将非常严重。那么问题来了，为什么贵州茅台为何跌不下来呢？我认为原因有以下几点：

一是政治宣传的需要，毕竟贵州茅台已经被当作A股价值投资的典范。既然是价值投资，怎么能够允许暴涨暴跌呢？

二是谁来接盘，这是一个非常棘手的问题。当小散们已经被割的体无完肤的时候，剩下的那么一点肉，已经被深深套牢在小盘股，这个时候纵然国家队想逃离，也没有接盘的对象。

三是现阶段，游资都已经被管控，唯一可以做的就是听党的话，抱团取暖，做好漂亮50的政绩。当市场游资不再活跃的时候，整个A股就是一盘散沙，今天题材股再一次被监管层点名不能炒，所以大盘也就没有跌的理由了。

综合以上分析，似乎所有的人都应该认为当前的行情就应该这样继续下去，大盘股震荡上行，小盘继续下跌。这个道理也是，大盘股的资金不流出，其他个股怎么起的来？

12月12日，姜洋副主席在2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，公布了2017中国十佳上市公司榜单，美的集团、海康威视、格力电器、贵州茅台、科大讯飞、伊利股份、上汽集团、工商银行、福耀玻璃、大族激光上榜。

每当这些消息出来之后，如果大家都认为的事物，那么我就可以推断，大盘的走势风格可能要发生转变了，毕竟A股的走势总是那么的令人意外。

2、高价股的魔咒，一路狂奔的高价股将何去何从

目前，市场上一些明星高价股，披着价值投资的外衣，股价涨到天上了，例如，贵州茅台，华大基因，寒锐钴业等。高高在上的股价，退也不是进也不是，总在上面飘着，始终不是一个事。国家队短期可以干预个股走势，但是可不能长期干预，当消息面、基本面发生变化的时候，原来力保股价不跌的理由不存在了，那么，高价股该跌还得跌。

以科大讯飞为例，作为科技概念股的龙头股，消息面与基本面已经在发生变化，故事总不能一直支撑股价高位盘旋，调整终将到来。这两天，一篇名为《保卫科大讯飞》的稿子在网上流转，BAT介入智能语音领域，科大讯飞胜算几何？不管有没有道理，至少说明，支撑科大讯飞高估值的“人工智能故事”，开始遭遇证伪；故事讲不通了，自然就有资金抛售，股价就会出现相应的回调。

华大基因的走势亦是如此，请看下图：

华大基因被资本市场热捧为“深圳三宝”（另外两家为腾讯和华为），但华大基因的商业模式、技术优势并没有很出众之处，市场大大高估了其价值。作为二级市场资本市场，它炒的是一个对未来的预期，基因测序应用的范围十分广泛，市场未来极有可能达到万亿级，是趋势所向，所以众人对之抱有非常大的期望，华大基因又力争能够成为市场里面的佼佼者之一，给它一个相对高的估值和溢价，可能也是相对可以理解的，只不过它现在市盈率高达两百倍，公司又面临着一些不利因素，目前来看，公司无法产生更多的利润和业绩来支撑它的高估值。现在或许要等待的，就是某个研究机构的一篇唱空文章。

寒锐钴业也是这样，股价一波一波的往上走，也不知道何时是个头，但是可以肯定，现在买的人也越来越少，大家或多或少都恐高，涨停的太多的票，资金跟不上，大幅调整就是必然发生的事业。

3、成也萧何败也萧何，乐视网、网宿科技或有重要的参考意义

A股开市这么多年，历史总是惊人的相似，以前在特定时期推崇的股票，有的也曾经牛气冲天，可是今夕何在呢？看看网宿科技和乐视网的走势吧，看看下图：

网宿科技的走势，有点像贵州茅台的走势，长达几年的慢牛，早就了一代牛股，在股价维持不住之后，并没有出现大幅度的下跌，相反，走出来的趋势，也是慢慢下跌，跌跌不休，从2016年7月跌到现在，还在不断的调整，可以说调整还在路上。

那么乐视网呢？这个曾经不可一世的牛股，号称创业板一哥，结果被贾跃亭带到沟里，一起窒息了。科大讯飞虽然目前，没有出现重大的利空，但在科技界永远没有一定的事，想想当年的汉王科技，号称要超越苹果，结果呢，凤凰涅槃，在生与死之间不断的轮回。谁有能保证科大讯飞不会如此？

4、科大讯飞或将是压死骆驼的最后一根稻草，白马股调整或将加速

纵观整个盘面，白马股在A股是一个集体，并不只有贵州茅台，格力电器等亦是如此。看看格力电器的走势：

随着上涨角度的不断提升，可以预见的将来，上升空间越来越窄，在冲高之后，肯定会快速回调。从盘面来看，曾经大牛股的回调方式都可以借鉴。

因此，综合以上论述，可以认为，现在第一要务就是要防止大盘股、白马股黑天鹅事件的发生，强势股应该避免，不要听信某些大V的建议，所谓大盘股逻辑依据，回调就是买入时机。股市唯一的不变的就是变化，所以等待行情转变，大的行情在年后，跌无可跌的票，应重点布局，博得就是超跌反弹。

12日，大盘又大跌，朋友们，现实是残酷的，而且年前都很残酷，所以调整好心态，既然知道年后会很美，就不要在年前死去。如果你不善于炒作，那就原地装死不动，持有亏损的票，也不是为不错的投资策略。