2017年12月14日 09:00:44

北京时间，12月14日凌晨3：00，美联储公布利率决议及政策声明，随后耶伦召开新闻发布会发表重要讲话。

因为美国在世界范围的影响力和美元在国际贸易中的重要地位，所以美联储的议息会议，或者说是美联储的货币政策对各大投资市场都有巨大的影响，一直以来备受各大投资市场的广大投资者所关注。

美国的加息或缩表等紧缩的货币政策会利空大宗商品（期货市场），缩小各国货币宽松的空间，资本外流，外汇占款减少，从而影响市场的流动性，实际利率的上行，进而对股票、债券等市场造成巨大的冲击。

美联储自2017年6月15日加息以来，连续四次利率决定都维持利率上限在1.25%不变，12月14日的美联储利率决定，市场预期再次加息的概率超过90%。

金融危机后，很多央行通过对利率方向更加公开和可预测的指引，引导投资者和公司了解货币政策，货币政策的预期得以慢慢消化，从而减少因突然出现超预期而导致市场的波动，反过来是减少对经济的干扰。

所以，市场关注的焦点在于这次利率决议之后耶伦的新指引，而不是在上一轮指引下的加息。

市场将重点关注美联储点阵图和最新经济预测会否出现调整，从而摸出美联储对于2018的加息路径，还有耶伦在其最后一次记者会上对于未来税改方案的解读。

可能有些朋友还是有疑惑，如果爆冷不加息呢？这种可能性比较低，道理很简单。因为央行为了未来能够继续引导市场的预期，必须要言而有信，11月英国央行也是在呼声很高的情况下进行了加息。

如果央行做出的指引并不是很明显，市场预期是50%-60%加息的情况下，不加息还说得过去，但是前面这么明显的指引，市场预期也超过90%，不加息就是失信于天下了，报复性的行情会给市场带来灾难。

因为美联储马上就要权力交接了，这次讲话应该不会有太明显的指引，所以在美联储加息的靴子落地之后，包括A股市场在内的一些投资市场很可能会有短线的修复性行情，或者说是利空出尽的行情。

虽然这次加息因为预期提前消化的原因，对市场的冲击不会太大，反而会有一些短线的机会，但是它无可否认是大趋势里重要的一环，下面分享一下草帽君的一些个人见解。

2017年更多的国家走上了紧缩的道路，美国、加拿大、英国和韩国相继走上的加息的队列，欧元区也在有计划地退出宽松，全球范围内的货币紧缩在逐步推进，美国推动税改之后，引发了新一轮的“减税竞赛”，日本已经明确表态要跟上。

美国在加息和缩表之外，还在积极推动税改，加上AI为首的新技术的发展，很有可能会再一次迎来新的经济浪潮。

当然这个经济浪潮不局限在美国，大家都要机会，但是摆在大家面前的是高杠杆、资产价格过高和产能过剩的难题。所以接下来，谁先产能出清、挤出泡沫，为新一轮的产业周期腾出空间，提升本国企业的竞争力以及对外资的吸引力，谁就掌握未来的主动权，走上新的高度。

所以，在这样的一个大环境下，留给中国的宽松空间不大了，继续印钞推高资产价格的空间也不大了。当然短期加息的可能性也很低，但是之后跟不跟上大队还是看压力的大小了，能不能顶住，所以这个阶段对某些资产价格还是不能过于乐观。