2018年01月04日 14:10:57

未来中国钢铁发展的宏观指导文件《钢铁工业调整升级规划（2016－2020年）》，对钢铁企业的发展做出了实质性的安排，既体现了市场精神，又做到了宏观调控。下面我带大家看看这个规划是如何影响钢铁企业利润的。

1、我国钢企产能在供给侧改革不断深化的背景下依然不能改变供过于求的历史现状，所以供给侧改革依然会持续进行下去。供过于求的现状每年都在好转，这意味着钢铁企业的集中整合成为趋势，大的企业越来越大，小的企业慢慢淘汰了。价格上去了，企业盘子大了，大的垄断寡头慢慢就出来了，这就是为社么钢铁的龙头宝钢的股价和净利润水平独步江湖的原因，这也是我持续买入宝钢的一个重要逻辑。因为，国家不断化解过剩的产能，其中很重要一点就是培育一流的国际化钢铁公司，这个非宝钢莫属。

2、目前，我国地方钢铁企业较多，分散化经营明显，钢铁企业水平不高，产品质量有限，价格战严重拉低了行业毛利率。现在国家直接出政策，搞改革，革的就是地调钢、效益低、污染重的小钢厂，把规模降下来，质量提上去。《规划》中去产能任务的第一项工作就是严禁新增钢铁产能基础在于要防止一边化解过剩产能、一边仍在违规新增产能，要坚决杜绝产能“边减边增”。不符合法律法规的产能和落后产能，达不到环保、能耗、质量、安全等法律法规要求的产能，政府依法依规关停处理。中频炉、工频炉生产建筑钢材的产能，产品质量不稳定，存在严重的建筑安全隐患，各级政府在高压态势正在进行全面取缔。高层明确表示，“十三五”期间前10家钢铁企业产业集中度由目前34%提高到60%，完成“十二五”期间未完成的工作，集中度提高利好谁？当然是龙头，显然有宝钢，特钢就是方大。

3、前2天是从产业政策的角度谈了对大型钢铁企业的实质性利好，这里再谈谈资本市场方面对钢铁企业的利好政策。首先，去年的市场，周期股在基本面反转的情况下在市场可谓风骚无两，靠的就是强大的业绩支撑。其次，这届证监会积极响应高层的指示，严打游资、概念炒作、财务造假。新一届发审委控制了IPO的节奏,提高质量,被否企业越来越多.这一切都表明资本市场越来越以公司业绩为实际突破口,业绩和股价相关性越来越高,这对于业绩反转,创下近9年最佳业绩的钢铁企业是最大的利好.

4、估值较低，从整个钢铁板块去研究，华菱、八一等绩优股目前的估值只有不到5倍，虽然股价涨了很多，但是业绩增长的更快。股价的上涨还不足以体现市场的估值水平，目前18年第一季度，叠加年年报行情和春季行情，机构的建仓首先必然有钢铁。从市场资金的选择角度出发去看，钢铁一定会在2018年第一季度有亮丽的表现。

我们再看部分重点企业的利润情况和钢铁总体价格指数

1、宝钢

汽车销量持续增长，汽车每年年底都是黄金销量，个大厂商都是开足马力，最近披露的上汽销售数据，同比增长了10%。房地产投资目前由于春节即将到来，处于下降状态，但是等春节过后工地大幅度复工，对于钢材的需求量将大量爬升。

我们再看线材和热轧板卷的近2年来的价格指数图：

综上可见，下游对钢铁的消费处于旺盛状态，导致钢铁现货价格持续高位，也从另外的角度印证我的看多钢铁的观点。

我们看下龙头宝钢的相关产品和数据：

宝钢近日发布了年报业绩预告：受下游需求、购销差价空间及成本削减支撑，以及得益于下属各制造基地经营能力持续改善，使得公司经营业绩较上年同期显著提升。预计年初至下一报告期期末的累计归属于母公司股东的净利润较上年同期增加50%以上。（往低了说的）

由于公司年报尚未披露，主要产品数据我们可以用截至到3季报的数据一窥究竟：截止到3季报，宝钢共生产管材157万吨，同比增长40%；共生产板材3032万吨，同比增长100%；合计钢制品产量3373万吨，同比增长96%。累积销量3422万吨，同比增长99%。

宝钢2016年的净利润是90亿元，2017年前3季度完成116亿元，根据年报预告，2017年至少完成净利润135亿元，也就是Q4的净利润不低于19亿元；从年报的数据去仔细观察，预告数据非常低，很模糊，其实Q4测算净利润不会低于60亿元，同比增长100%，环比增长10%，整个2017年净利润至少170亿元，同比增长幅度88%，2017年宝钢将创造历史最佳业绩。

由此可知，宝钢这样的大龙头带动了钢铁的基本面空间，其他钢铁个股都会有很大表现机会，因此，我认为钢铁是2018年1季度最大的投资机会。