2018年01月12日 10:31:00

随着现代检验医学的发展及生物技术、光化学技术、芯片技术等相关技术的突破，体外诊断行业近年来已成为医疗市场最活跃、发展速度最快的领域之 一，并且在全球范围内已经逐步形成一个规模数百亿美元的成熟产业。根据 Markets and Markets 发布的报告显示，2016 年全球体外诊断市场规模为 602.2 亿 美元; 到 2021 年，全球 IVD 市场将达 787.4 亿美元，年复合增长率为 5.5%。慢 性病和感染病数量增加以及技术进步是驱动市场发展的主要因素国内体外诊断行业起步相对较晚，主要集中在免疫诊断、生化诊断、血液学诊断、分子诊断等领域，其中免疫诊断和生化诊断是最大的两个领域，合计 占有一半以上的份额，2014 年中国体外诊断市场细分如下图所示:

体外诊断行业在我国属于新兴产业，与欧美国家相比起步晚，产业化发展相对滞后。国家食药监局资料显示，我国体外诊断产品生产企业众多，规模大小参差不齐，产品质量水平差距明显。目前仅体外诊断试剂产品注册总数就达到 1.7 万个，生产企业在 1,000 家左右，销售企业在 9,000 家左右，且主要集中在生化诊断试剂、免疫诊断试剂领域。国内大多数体外诊断生产企业的规模十分有限，年销售收入达到 5 亿元规模的企业屈指可数

基本面：

厦门艾德生物医药科技股份有限公司主营业务系肿瘤精准医疗分子诊断产品的研发、生产及销售，并提供相关的检测服务。公司产品主要为肿瘤精准医疗靶向用药分子诊断试剂和肿瘤化疗用药分子诊断试剂两大类，用于检测肿瘤患者相关基因状态，为临床医生制定精准医疗治疗方案提供分子诊断的参考依据

公司产品主要为肿瘤精准医疗靶向用药分子诊断试剂和肿瘤化疗用药分子诊断试剂两大类，用于检测肿瘤患者相关基因状态，为临床医生制定精准医疗治疗方案提供分子诊断的参考依据

财务情况：2017年公司扣非之后的净利润在8100-8600万元之间，2016年公司归属母公司净利润为6703万元，扣非净利润为4824万元。所以2017年公司扣非净利润同比增速为68%-78%之间。2017年前三季度公司净利润同比增速超过70%，第三季度单季度同比增速超过93%,预计公司2017-2019年公司归属母公司净利润分别为0.94亿元、1.25亿元和1.66亿元，年均复合增速35%左右，EPS分别为1.18元、1.57元和2.07元。对应目前股价的动态PE分别为77倍、58倍和44倍

行业高景气度最大的受益者：

A.未来肿瘤用药格局必将发生重大变化，靶向治疗无疑是未来临床肿瘤用药的趋势和方向。

B.公司是国内最早、最专业和最全面的肿瘤个体化诊断产品供应商。

C.产品布局紧密联系临床。

D.研发能力出众。

总结：公司技术成熟，产品线丰富，肿瘤分子诊断龙头之一，公司是未来国内肿瘤临床用药格局变化最大的受益者，产品将随着靶向药渗透率和个体化诊断应用比例的提升而持续高增长，同时公司的液态活检产品有可能成为未来重要的增长引擎

技术面：

上涨放量、下跌缩量，目前维持窄幅箱体震荡，量能萎缩，资金流入，macd水下金叉之后已经慢慢上穿0轴，一旦再次放量必然突破箱体，一骑绝尘，鞭策莫及投资建议：依托均线分批低吸，一旦放量突破箱体顶部加仓

投资风险：新技术（如基因测序）优势明显、产品更新周期缓慢、新进入者加入导致竞争加剧、终端销售不及预期等码文不易，还望点赞