桃李面包:烘焙业龙头,稳健上涨

时间:2018年01月13日 13:21:54 浏览:

[摘要] 桃李面包或将迎来一波上涨

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2018年01月13日 13:21:54

一、行业分析

桃李面包属于烘焙行业,目前看来,烘焙业是一个资本较少涉足的行业,但是最近几年有了逐步增大的趋势。上市公司市场来看,目前本行业在A股上市的主要有元祖食品、桃李面包麦趣尔。 在其他资本市场上市的公司有:台湾上市的85度C、香港上市的克莉丝汀、新加坡上市的面包新语。而国内该领域投融资并不是十分活跃,虽然有原麦山丘、香颂、21cake等获得过风险投资,但是总体而言是一个创投与资本并不活跃的市场。不过随着消费升级以及品牌化经营业态的来临,未来烘焙产业肯定将会资本重点关注的大领域。

另外,烘焙业毛利率整体不高,但是头部企业毛利率能到50%左右。烘焙产业是食品行业中一个分支企业,其中烘焙业整个行业的平均毛利率约在22%-24%之间浮动,而前面提到的几家上市公司的毛利率估计约在49%-61%之间。

二、基本面分析

1、上市不足五年,市值201亿,业绩潜力大;

2、东北、华北区域龙头,可以超越地域限制扩张全国市场,乃至拓展国际市场;

3、烘焙业面包领域的王者,领域内暂无更大体量上市公司;

4、有自主品牌,在区域/全国范围内有较强的知名度;

5、其核心的商业模式是依靠规模化生产面包等烘焙类大众化产品,然后依靠超市、便利店、县乡商店等终端进行分销,

6、从公司发布的2017年度业绩快报看,公司实现收入40.80亿元,同增23.42%,实现归母净利润5.14亿元,同增17.99%。业绩快报看点一是部分产品提价,新市场开拓持续进行,收入规模稳定增长;二是提价叠加产品结构升级,盈利能力持续提升;三是区域扩张持续进行,产能释放在即,成为中国面包第一品牌指日可待。

三、技术分析

月线出现了macd金叉,短期趋势向好。2016年年报显示股东有11973户,2017年三季度显示股东有8234户,相比下降31%,筹码越加集中,保险和社保持仓成本约在41左右。近期机构研报目标价在47~54之间,而18年年末又有约大量股份解禁,预计上半年会有拉升。

作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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