2018年01月17日 08:41:00

2017年年末到2018年年初的这段日子里，电影市场里接连出现了两部票房大卖的佳作，分别是已经被刷朋友圈无数次的《芳华》与《前任3》了，而作为这两部电影出品方华谊兄弟，无疑在票房上赚的盆满钵满了，那么从资本市场的角度来看，华谊兄弟的机会来了吗？

“情怀”的大卖

如果说《芳华》与《前任3》为何大卖的话，其实有很多原因，笔者认为最主要的原因，还是在抓住了一个关键点，就是情怀。

先说《芳华》，很多人戏言，这是在演出了冯小刚当年对文工团女神的向往，其实如果把思维放的更大，这部部队文艺片，其实更像是冯小刚版的《致青春》，更多被芳华胶卷质感镜头感染的，是那些50后、60后们，他们的为了自己的“芳华”到电影院买单。

如果说《芳华》更多的是我们父母辈的青春，《前任3》则是直戳90、80后的软肋，因为单单“前任”这个两个字，就能产生巨大的共鸣，再加上网上流传太多在电影院看《前任3》而有感而哭的视频，且不论是否是营销的手段，仅从能够产生话题性这个效果来看，这样的相对小成本制作能产生巨大的票房，也就是情理之中的事情了。

那么具体的《芳华》与《前任3》的票房是多少呢？

前几日的数据情况，根据猫眼电影数据，电影《前任3：再见前任》于1月9日0点票房突破14亿；电影《芳华》于1月4日票房突破13亿，目前票房超13.6亿元（含服务费）。

最近的华谊兄弟的一则公告，更新了《前任3》的票房数据：据不完全统计，截至2018年1月14日24时，该影片在中国大陆地区上映17天，累计票房收入（即影片的累计总票房）已超过人民币17.6亿元，公司来源于影片《前任3：再见前任》的营业收入区间约为人民币4.5亿元至人民币5.5亿元（最终结算数据可能略有误差）。

可以说口碑好的背后，也确实收获了票房的丰收，那么资本市场上，华谊兄弟是否也迎来了机会了呢？

资本市场被未认同

很遗憾，目前华谊兄弟的表现，并没有因为两部电影票房大卖而大幅上涨。

华谊兄弟K线图

如图所示，除了1月5日和6日的向上相对大的拉升外，并没有特别明显的表现，而最近随着整体大盘的调整，股价也回落了很多，显然与高票房所带来的股价大幅向上的预期并不相符。

这不禁让投资者想到，几年前，凭借《泰囧》一炮打响的光线传媒，而当时《泰囧》的火爆，也催生了光线传媒股价的一波凌厉的上涨：

光纤传媒在《泰囧》大卖时候的K线图

如上图所示，虽然也有整体大盘环境不同影响，但是确实股价受票房大卖的热情影响确实很大，那么为什么这次华谊也大卖，在资本市场上反映却一般呢？

当时光线传媒，各方面与华谊比，确实是小弟级别的，而《泰囧》作为现象级的影片，基本上是国产电影里程碑式的创作，这个成功的背后，人们对光线传媒未来在电影圈的表现，有了一个更高的预期，而随后光线传媒的业绩表现，也确实印证了资本的预期。光线传媒近三年业绩直逼华谊兄弟，并且在市值上已经超过了当年的第一股华谊兄弟了。

光线传媒财务报表

华谊兄弟财务报表

作为这样的影视传媒业，偶尔的一两部影片取得成功，其实也很正常，但是要能够长期保持稳定的就并不是一件很容易的事，因为并不是每一部作品都会大卖，而观众的挑剔度却在越来越高，再加上网络剧的兴起，也在抢食院线，所以，能够持续的制作精良又控制好成本的电影，其实并不容易。

这也就是为什么这次“芳华”与“前任3”接连票房爆表后，华谊兄弟股价并没有一飞冲天的原因所在了，因为市场对于华谊的预期，还要更高。

总结

作为曾经的“影视第一股”，这次并没有简单的借两部电影，立刻在资本市场表现抢眼，也从侧面反映出，作为传媒影视这个行业，想要稳定的输出，迎合大众的口味，在这目前的环境下，并非易事。

作为观众，我们期待有更多的优秀电影作品的出现；而作为投资者，我们不能因为一两部电影的票房，就过分乐观。

只有持续贡献优秀作品的影视公司，它才会获得资本市场更优异的反馈，从这个意义上来说，市场是苛刻的，也是公平的。

——以上，九尾，2018年1月16日

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