2018年01月17日 10:22:10

    市场一直在寻找低PE的龙头，而现在市场上价格仍然处于相对低位的几个板块就是银行，有色，石化油服。

    银行低PE，虽然银行增长率都只有个位数，但是业绩相对稳定，在没有大增量的情况下，现有业务维持低PE可持续，另外坏账情况没有市场认为的那么悲观，如果银行坏账一大堆，那么房地产会怎么样？坏账逻辑是不通的，只能是市场过去对银行的偏见思维，目前拨备覆盖率都相对较高，看好银行股估值修复行情，如果农业银行PE从6倍涨到8倍，不要诧异，很有可能涨到10倍，这样的话涨幅60%，其他银行类似，来看看银行的PE，最低的不到6倍，最高的只有26倍，再对比国外银行的PE……

  有色板块

   大宗商品周期已经完成牛熊转换，目前处于牛市初期，看CRB指数，LME铜期货等，多的逻辑不说了，2018年大宗商品可能会是很多人没有想到更没有见到的。重点布局铜；江西铜业和紫金矿业，锌，驰宏锌锗，中金岭南。

    石油石化板块

    2018年，国际原油价格已经从低谷伴随大宗周期走出，未来整个石油石化板块向上逻辑比较明确，关注中国石化和中国石油，后期可以关注油服板块，石化机械，杰瑞股份，这些涨势可能会出乎很多人意料。

    未来大盘系统性风险评估两个方面，一方面是成长性，一方面是估值。成长性方面看经济环境改善，L型谷底确认，即使悲观一点，也是走平，大概率向上，上市公司业绩改善比较确定。估值方面看货币环境，未来稳健货币环境是央行的主基调，暂时没有收紧预期，相对杠杆水平不高，同时房地产限购与资产配置需求增加了市场的资金流入。所以从成长性与估值方面，市场大概率不存在下杀的逻辑。