2018年01月24日 12:47:55

关注：基蛋生物（603387）：

1、基蛋生物（603387）：IVD领域中高成长业绩优秀公司，超跌低估值，价值复苏空间大

   基蛋生物是心肌POCT龙头，IVD领域国产替代增速最快的公司之一，公司心肌POCT国内市占率第一，竞争对手有瑞莱生物（外资）、万孚生物和明德生物等。公司收入和利润增速是IVD领域中的领先企业，目前公司终端客户包括1300余家三级医院、3800余家二级医院、6700余家一级医院等，其中二级以上医疗机构覆盖率约50%，三级医院覆盖率仅占9.81%。临床与检验科室销售额各占一半，预计中低端医院的市占率约-20%、三级医院的市占率预计约5%，完全无天花板效应。随着分级诊疗逐步推进、进口替代以及越来越多的心脏标志物用于临床，高性价比的国产产品迎来高速增长，心肌类POCT产品进口替代化步伐已来临，处于快速成长期。基蛋生物创立的十余年正逢国内体外诊断行业（IVD）快速发展。数据显示，2009年，国内IVD行业的市场规模约为108亿元，到2015年已增长到440亿元左右，专家预计，未来5年我国IVD市场规模年均增幅将在15%至20%之间。而POCT则是IVD行业中增长最快的细分领域之一，2016年市场规模已经超过60亿元，专家预计到2018年将近百亿。基蛋生物主要从事POCT产品的研发、生产和销售，主要产品包括POCT体外诊断试剂及配套仪器，涵盖POCT、生化、化学发光等多个技术领域，覆盖心血管、炎症、肾脏、甲功、传染病、凝血等多个疾病检测领域。目前公司在国内POCT市场占有率可以达到10%至15%，其中心血管类试剂占公司营业收入的70%至80%，是公司主要收入来源。随着中国心血管病患率的持续上升，中国POCT心血管类试剂的市场需求巨大。以心肌梗死为例，病人从入院到手术、治疗，时间最好控制在1个小时，这就需要心肌损伤检测在45分钟或更短的时间内汇报结果，才能使患者及时得到诊断和治疗。因此，心脏标志物检测也成为国内POCT需求增速最快的领域之一。国外发达国家市场POCT占比体外诊断领域25%，而国内占比接近15%，与国际水平相比差距明显。国内POCT行业是近年来IVD行业发展较快的细分领域之一，产品应用极为广泛，8大领域13大检测项目，2016年全球POCT市场规模超过200亿美元，并将保持8%的复合增长率；我国POCT市场发展较晚，目前市场规模较小，但增速高于全球水平，保持在20%～30%。随着医改的推进和政府在基层卫生建设中对POCT产品技术的投入增加，行业增速将得以保持20%以上。

从公司的业绩表现看，更是凸显了公司业绩的高成长性，2017年三季报，报告期内，公司实现营业收入3.30亿元，同比增长32.80%；实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长43.70%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长48.23%。17年第三季度实现每股收益1.30元，预计2017年公司全年每股收益有望达到1.5元左右，对应当前股价该股的市盈率不足40倍，2018年公司每股收益有望达到2.00元，目前不足60元的价格，成长性非常突出，是一档值得价值投资的中长线绩优潜力股。

2、基蛋生物（603387）的技术走势：

   近期基因生物板块的绩优超跌股轮番得到场内资金的连续挖掘，比如涨停共同社直播间在低位的直播点评股300685艾德生物，在点评之后连续反弹并持续创反弹新高，比如300009安科生物近期也得到场内资金反复挖掘，比如300244迪安诊断，300030阳普医疗，000513丽珠集团，300676华大基因，300003乐普医疗等等，都说明了场内资金对于生物基因板块价值的高度认同，预计这种挖掘氛围会继续向生物基因板块的超跌股进行有效扩散炒作，而603387基蛋生物，是基因生物板块中的历史活跃人气品种，该股在17年上市开板之后股价曾经从38元左右价格一路连续反弹4个月，最高曾达到68.98元，四个月时间股价接近**，说明该股的价值成长性得到场内资金的认可并持续出现资金涌入做多，该股在17年12月6日在52元左右探底成功之后，股价重新复苏，股性跟之前一样走出了连续反弹的技术走势，从周线形态看，该股近期在58元附近已经形成新的底部支撑，近期盘口显示，主力资金继续加仓博弈价值复苏行情，筹码在低位底部形成了快速的密集成交区，近期生物基因板块的持续热度提升，对603387基蛋生物有望进一步催化，预计未来反弹第一目标位置有望达到65元左右，逢低可关注。