2018年01月26日 08:49:00

近日有一则关于地产方面的新闻，在财经界热传：

据媒体报道，香港首富李嘉诚家族，计划以200亿元人民币出售重庆市的一宗大型商住综合地块。

李嘉诚上一次出现在大众视野的时候，是去年年底的时候，其以20亿港元出售香港一座购物中心的新闻，这一次重庆卖地，人们关注的焦点在于，10年前李嘉诚购得的价格约为20亿，20亿不是一个小数目，而10年后几乎什么都没做，就坐享10倍的收益！

笔者也不禁感慨，过去的房地产的十年，真的是走了一个“芳华”的时代。未来的地产，是向左，还是向右呢？

事件回顾

先回到李嘉诚重庆卖地这个事件的本身，大多数人对其的做法除了眼红，便是愤慨。

一是因为在过去的这几年，李嘉诚不断的出售国内的资产，然后进行海外的投资，曾经被媒体称之看空内地市场，只是随着内地市场这几年并没有出现所谓的大萧条，以及其在海外投资中，也并非一帆风顺，渐渐的被吐槽为首富李嘉诚也有看走眼的时候。

而从投资角度，10年10倍的收益，这是一个相当好的投资，但是，当这种投资建立在我们通俗的称之为“炒地皮”后，就与着高房价紧密相连了。

按照经典的“面粉与面包”的理论，地皮是面粉的话，房子就是面包，当地皮不断上行的时候，房价自然有上涨的理由，在实践中也确实如此，笔者所在的城市，因为突然一个偏僻地点的地皮高价被拍卖出，结果整个城市的房价都跟着上涨，因为每个楼盘售楼处的理由都很充分：“某某地价都这么贵，房价当然要涨了”。

所以，对于一般人根本无法参与的“炒地皮”这种投资来说，我们确实很眼红，也很愤慨这样的模式的存在，但似乎又需要承认，地价也是市场经济的一种表现形式，流通中必然出现这样的情况，换句话说，这也是对李嘉诚十年前的眼光的一个回报，毕竟即便很多人无法参与楼盘，十年之前投资房地产的门槛，确并不高。

房地产的芳华过后

其实不仅是李嘉诚，这十年的房地产芳华时代，塑造了很多知名的地产企业和富豪，从投资的角度，确实如雷军所说，站在风口之上，你就可以成为会飞的猪，关键是找到风口。

随着我们地产政策的变化，以及调控出台，包括限售、租售同权的尝试等等，国家提出了“房子是用来住的，不是用来炒的”这个理念，也是深得人心，毕竟以大多数的毕生心血供一套已经价格高高在上的房子，确实是很多人的负担。

不过作为消费者和投资者的双重身份，你也需要关注另一个市场，即证券市场的表现。

例如，我们熟知的万科，却在近日，股价创了新高。

万科A的K线图

同样在央视媒体今年不断露脸的碧桂园，港股也于近期创了新高：

碧桂园的月K线图

更不用说，早已表现出色的恒大了：

中国恒大月K线图

从以上的几个代表性的地产类上市公司的股价可以看到，至少在此时，资本市场对于龙头地产公司的预期，还是正向的。

这个股价创新高，背后的逻辑有很多，抛开单纯的房价能不能降之类的争论，我们比如说关于调控推出的租售同权的模式，也并没有将地产企业一棒子打下。实际上，很多地产企业，可以对于新建的部分楼盘，直接转变为长租的模式，这是很值得投资者思考的问题。

总结

李嘉诚在重庆地产上的投资，让他轻松的十年获得了10倍的收益，而近期的代表性地产股的创新高，似乎也在预示了目前资本市场上，对于地产行业依然相对乐观。

那么未来地产业会向左走，还是向右走呢？

这个真的很难说，就像几乎没有人会想到，在去年还很多人担心人民币贬值诚惶诚恐的时候，而现在人民币汇率竟然气势如虹的在6.3附近徘徊了。房价也一样，其中牵扯了太多，不但是纯粹的居住属性，还有调控属性的。

而作为二级市场的投资者来说，地产类的企业，还是值得研究的，尤其是大的房企，未来的资源于资金，都是逐渐的向龙头靠拢，即便是遇到了调控，龙头公司的抗风险能力更强，反而可能因为调控与萧条，间接的消灭了部分负债过高的竞争对手。

地产业高速发展的芳华已过，但是不论向左还是向右，龙头的地产企业，或许可以“左右逢源”。

——以上，九尾，2018年1月25日

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