2018年02月13日 13:22:00

马云54亿入股居然之家  新零售能否成为2018年主流行情

2月11日，马云54亿入股居然之家，家居业迎来一次大变革。去年马云开了无人超市，引发了一波新零售行情，相关概念股涨幅明显。在A股反弹之际，大盘出现普涨行情，新零售概念并未出现大幅的上涨行情。我认为马云入股居然之家必然点燃各大巨头抢滩新零售的战役，竞争必将加剧。本文要讨论新零售能否成为2018年的主流行情，给大家的来年投资布局提供参考。

一、盘面解读：证监会力挺，A股迎来了久违的反弹，出现了普涨行情

1、盘面解读：

12日，创指气势如虹沪指反弹涨0.78%，近百个股涨停。截止收盘，两市85只个股收报涨停，沪指报3154.13，涨0.78%；深成指报10291.88，涨2.91%；创指报1648.07，涨3.49%。从盘面上看，高送转、农机、锂电池居板块涨幅榜前列，银行、共享单车、证券居板块跌幅榜前列。

13日，三大股指高开沪指涨，在保险、银行、证券等蓝筹的带领下，沪指不断冲高，行情走势可谓牛气冲天。

上证指数：

创业板指数：

从上证指数和创业板指数的走势来看，目前形成了一个比较好的良性互动，要么以创业板强势为主，要么以上证指数强势为主，轮动切换才有利于行情的持续走强。

从资金面来看，春节期间，央行释放的短期流动性，可以支撑行情的短期反弹。那么，春节后呢？这个就很难说了。

从技术走势来看，现在仍属于超跌反弹的范围，要确定行情是否反转，还需要一段时间的震荡才能确定。

2、缘何暴涨？

1）消息称中国监管部门进行窗口指导以支持股市

2月12日，有消息称，针对上周股票市场的暴跌，中国证监会及相关监管部门在周末进行窗口指导，以支持股票市场稳定。指导包括：鼓励一些上市公司大股东或控股股东增持股票；要求一些券商机构提供上周的交易总结和对本周交易的预判和计划；敦促一些基金限制卖盘，不要出现净卖出。目前来看，证监会虽然没有“发声”，实际已经“出手”。一方面，在保持常态化监管的同时，对近期“业绩爆雷”的公司进行摸查，发现违法违规线索的进行立案调查；另一方面，控制IPO节奏，加强引导，避免对投资者情绪的过度冲击。

另一方面，中国人民银行2月9日称，已释放临时流动性满足春节前现金投放需要，春节后，仍将保持银行体系流动性合理稳定。

2）从技术角度来看，深跌后A股有超跌反弹的需求

在刚刚过去的一周，沪深两市持续跌势，上证指数从1月26日的最高3574.90点，一路下跌并一度跌破3100点。创业板指数也一路下跌，与1月26日1816.80点相比累计跌幅近12%。在这一的跌幅面前，A股反弹是个很平常的事。

从外围消息来看，美股出现短线企稳迹象，周末消息面偏暖，有利的支撑了A股的反弹。这些综合因素使得早盘出现反弹。由于上证50调整并不充分这也对大盘形成了拖累，短时间内还不可能走强，更难反转，也就是个中期破位后对3150－3250一带的反抽过程。创指则由于调整的已很充分，其反弹力度应会强于大盘，但总体上还无法摆脱振荡筑底的格局。

3、A股春节前后，反弹行情是否可持续？

春节前就剩两个交易日了，从技术面、基本面和消息面来看，有利于支撑A股反弹。

一是股指全线大涨，标普现18个月来最大两日涨幅，有利于A股继续上行。

本周二（2月13日）计划逐步撤出刺激措施的全球主要国家央行力图给市场“断奶”，增加了市场风暴延续的风险。但在美股经过了两年来最糟糕的一周后，美国当地时间周一（北京时间2月13日）出现了人们期盼已久的复苏迹象，标普500指数收盘上涨1.4%，报2656点，道琼斯工业平均指数上涨1.7%，报24601.27点，纳斯达克综合指数上涨1.6%，报6981.96点；今年累计涨1.1%。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周一提出了总额4.4万亿美元的2019财年联邦预算，将大幅削减国内支出项目，同时增加军事和移民执法的支出。提振了经济增长预期，美国短中期国债下跌，长期国债则攀升，盘初国债期货曾出现一轮空头回补引发的涨势。

二是反弹风格已变，反弹以创业板反弹为主，创业板行情持续性可期。

2月12日，在春节前的倒数第三个交易日，A股迎来全面反攻，两市普涨，收跌的个股不到200只。其中，创业板指强势上涨3.49%，收于1648.07点。有机构认为，市场的投资风格正在发生微妙变化，创业板股指的上升趋势已经形成。

历史上看，创业板还未出现连续三年跑输主板的情况，随着2017年年报和一季报业绩预告披露，业绩“地雷”逐步排除，创业板尤其是创蓝筹迎来利空出尽后是利好的预期差。从创业板指数月线级别看，3月份是2015年6月份调整以来的第34个月，重要的变盘窗口期，后市创蓝筹有望迎来左侧交易重要建仓期。

三是证监会鼓励股东增持股票，据统计A股近500家公司宣布增持，支撑行情上行。

市场大幅波动之际，一批上市公司的实控人、大股东和董监高及时出手，用真金白银的增持向投资者传递信心。据统计，2月以来，在不到半个月的时间里，两市已有近500家（次）公司披露了主要股东和董监高的增持公告。对于增持，监管层亦持肯定态度。投服中心日前就表示，主要股东及董监高的增持行为，可以起到维护股价的效果，对资本市场健康稳定可持续发展具有正面效应。

据上证报资讯统计，近期发布增持公告的公司中，有百余家公司2月份以来股价跌幅超过20%；如果把周期再拉长一点，这些公司中，有300多家今年以来的跌幅超过20%。如德美化工，2月份以来连续7个交易日跌停，累计跌幅超过50%。2月9日，公司披露实际控制人、董事长黄冠雄拟增持不超过1000万元。昨日，德美化工低开高走，收盘封于涨停。

二、热点解读：马云54亿入股居然之家，新零售有望成为2018年主流行情

1、消息面：马云54亿入股居然之家，家居业迎来一次大变革

2月11日消息，居然之家接受了来自阿里巴巴、泰康集团、云锋基金、加华伟业资本等投资机构高达130亿元的联合投资。来自于阿里巴巴及关联投资方的资金额达54.53亿元，持有其15%的股份。这将是2018开年来，家居行业中最为引人注目的一笔投融资。而这次阿里和居然之家的牵手，可以说是阿里一脚踩进了家居业的大门！

根据协议，阿里巴巴将协助居然之家卖场的全面数字化升级。

第一，基于双方会员系统打通商品数字化，实现消费者选建材、买家具的场景重构和体验升级。

第二，双方将共同打造云装修平台，从装修设计、材料购买和施工管理，全产业链升级家装行业模式。

这个举动，对装修行业将是一次巨大的挑战！

以下是阿里巴巴的阿里新零售”八路纵队”战略：

鉴于家居在家庭生活方面的主要特性，以及消费升级带动中国人家庭升级换代的普遍诉求，阿里一直有将家居、家具、家装、家电四位一体全面打通的考虑，打造一个更具科技感和新零售要素的家经济时代。

2、各大巨头纷纷布局新零售，可以说2018年新零售概念应该有大行情

1）国美发布“家.生活”战略

11月28日，国美发布“家.生活”战略，2018年将会围绕家电+家装+家居+家服务+家金融，自此，国美力争脱离家电标签，进入“家生活”10亿赛道。也许不久，苏宁跟上（苏宁本身已经开始扩充家居建材品类）。

11月28日同一天，在很多地产公司多年尝试建材电商后，由万科、中城投资、中天集团、众合瑞民四家巨头发起的建材B2B电商平台“采筑”发布，号称已经注册300家采购商，3000家优质供应商，截止11月28日线上签署合同超过450亿。而探底发起股东的背后，万科、万通、建业、泰禾、中粮、复地、龙湖等数十家地产大鳄赫然在列。

家居零售变革，已经由前几年的技术和用户驱动变革，变成短期内靠资源和资金驱动的暴力变革。

2）其他巨头布局新零售的形势一览

零售业进入联盟对垒时代。这边腾讯一周之内入驻永辉超市、唯品会，那边阿里队友苏宁宣布结盟万达、恒大、融创等，开启“智慧零售”模式。现在是组队时刻，以后是战团PK，新零售大战一触即发。

一是张近东：苏宁3年开1.5万家实体店。苏宁12月19日召开大开发战略发布会，在此次大会上，他表示，苏宁大开发战略的目标是，2018年新开店目标5000家，三年要实现15000家店，2020年总店数达到20000多家，商业综合体2000多万平方。

二是王健林：未来10年建1000个万达广场。本次大会上，王健林表示，从明年开始，力争10年内将万达广场发展到1000家左右。明年开业计划已经定下来，意味着2019年开始，万达广场开业还会大规模提速。未来客流总量达到130-150亿人次，能够覆盖中国90%以上城市。

三是恒大：结盟才能共赢。恒大集团董事局副主席夏海钧则表示，未来通过商业战略结盟，才能实现共赢。合作方向上，恒大来建设投资苏宁广场、苏宁生活广场，且已经全面展开。

四是阿里：

3）巨头布局新零售A股市场上的公司有哪些？

早在2016年马云提出“新零售”理念后，阿里便开始了一连串的线下零售股权投资：三江购物（601116）、新华都（002264）、联华超市、高鑫零售等数十个项目共计500亿元，算上此前对银泰、苏宁的投资，阿里在线下零售共计投资750亿元，输出新零售模式。 

新零售概念股主要有以下一些股票：

三、重点分享：2018年新零售有望成为主流行情，几个重点个股分享

1、市场对马云入股居然之家的解读

从盘面来看，此次马云入股居然之家，并没有形成像无人超市那样的集体上涨行情，但是并不妨碍各路资金积极布局新零售。

12日：新零售在所有的热点概念中排名60，可以说表现的并不突出，所有热点概念中排名居中，但是今日的表现就不一样了。

13日：新零售排名13位，热点效应逐步累积，可以说，随着相关利好的消息的公布，新零售概念有望掀起一波行情走势。

截止发稿，热度还在不断提升：

10点36，这一涨势还在继续：

2、如果2018年新零售会有一波行情走势，应该如何布局？

首先要明确一点，那就新零售概念的技术走势如何？是否具备投资价值，以国芳集团为例：

可以说国芳集团并不是个例，已经有一部分的新零售概念股都具备较大的投资价值，年后布局是个比较好的时机。

那么我们应该重点布局哪些票呢？本文将结合个股走势、关注度、基本面，为大家精选了几个票，仅供大家参考。

快乐购：高位筑底，有望开启一波新的行情。

公司拟收购芒果系核心资产，构建新媒体全产业链：快乐购作为A股首家上市的家庭电视购物公司，实际控制人为湖南台，公司拟以115.51亿元作价（全部以发行股份的方式支付）收购同一实控人下的快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐5家公司100%股权，未来将搭建新媒体全产业链，包括平台运营、互动娱乐内容制作及电子商务等业务，5家标的公司2017-2020年合计业绩承诺分别为5.22亿、8.75亿、10.94亿及14.95亿元，承诺业绩复合增速42.01%，本次预案构成重大资产重组。

互联网时代，媒介的SP功能被分割为入口与垂直服务。在互联网技术的推动下，把握用户的入口与提高细分服务的垂直服务方分工明确。当某个互联网产品在某一单极达到一定用户量级时，即成为平台；流量时代已结束，从盈利的角度来看，平台必须从泛娱乐属性向媒体属性转换，即锁定主导用户来构建内容溢价能力，中长期来看，构建基于分享、点播的版权交易。

以芒果TV为核心，打造影、艺、游全产业链运营：芒果系核心资产经过多年发展，五家标的公司已覆盖"内容生产-平台运营-衍生开发"全产业链运营。主要以芒果TV的互联网视频平台为核心，以用户需求为出发点进行内容生产与衍生品开发，从影视剧、综艺、艺人经纪、游戏等多方面完善产业链。优质的内容制作能力与丰富的版权库储备成为五家公司业绩增长的主要驱动力。

南极电商：深度调整，行情走势有望反转。

南极电商"低端"商业革命催生电商业态上的"精品生活电商"平台。"低端"商业革命是消费趋势之一，南极电商受益于低线城市人群的消费升级以及对高性价比产品的追求。

（1）二三线城市乃至三四线城市开始成为消费升级的主力军，价格低、购买频次高、性价比高的产品在逐渐占领市场。（2）南极电商品牌定位上定位于国民品牌；品类上涵盖高频、标准化产品，有利于规模效应及高周转；客户群上以二线以低线城市人群为主。公司显着受益"低端"商业革命浪潮，顺应消费趋势，有望成为A股最具代表性的高成长新零售公司。

电商平台缺少供应链资源，我们认为南极电商可在各大电商平台上充当"小米生态链"模式中小米的角色，对供应商赋能，不断推出高品质产品，在电商平台上打造出类似小米"米家有品"的精品生活电商平台。电商平台的优势在于渠道及流量，但是缺乏供应链资源，南极电商则具备多品类的供应链资源，南极电商可以通过整合优势供应链资源，在各大电商平台上提供更好的产品及服务。南极电商由于可以给供应商赋能，更容易拓展新品类，突破品牌界限。

家家悦：兼具次新概念，调整充分，可以布局。

家家悦区域生鲜龙头扩张在即。

新零售催化行业整合，公司有望加速扩张。由于新零售兴起以及线下成本不断提升的压力，我国的连锁超市行业出现加速整合趋势。同时，家家悦上市之后经营管理风格更加主动。在外因与内因共同作用下，自2018年起，公司有望扩张加速。

打破空间壁垒，进军鲁西地区。家家悦89%收入由胶东地区贡献（2017H1），18年起公司进军鲁西地区。若按照其在胶东地区人均转化收入的70%计算，家家悦在山东全省潜在可转化收入约为350亿元，空间较大。

合伙人机制提升效率，自有品牌增厚利润。公司计划进一步推进合伙人机制，预计净利水平稳步提升。同时，若公司提高自有品牌占比，将有效提升利润水平。