阻挠A股健康上涨的最后一座大山将于3月被铲平

时间:2018年02月13日 15:59:24 浏览:

[摘要] 今天是节前倒数第二个交易日,市场整体呈现冲高回落的走势,主板依旧在我昨天所说的3100-3200区间震荡,盘中虽然站上了3200,但是要稳住没那没容易,这里面就是我说的节前效应,从成交量来看依旧没有出现放大态势。

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2018年02月13日 15:59:24

今天是节前倒数第二个交易日,市场整体呈现冲高回落的走势,主板依旧在我昨天所说的3100-3200区间震荡,盘中虽然站上了3200,但是要稳住没那没容易,这里面就是我说的节前效应,从成交量来看依旧没有出现放大态势。

从板块来说,今天主板之所以能够冲高3200,核心力量是金融权重的反弹,周期只有钢铁表现稍强,所以力量不足。另一方面,今天是持币过节,节前抛售的最后一天,从最终的结果看,市场资金对于节后行情还是有一定的分歧,没有出现一边倒的做多趋势,也就意味着,节后大概率还是要震荡洗盘。

我们可以对比17年末的走势,经过了将近一个月的低位震荡洗盘,主力已经大幅集中了筹码,为节后280点的涨幅奠定了基础。而这次下跌还处于一个超跌反弹修复初期阶段,要实现反转没那么快,所以,私募提前放假是有道理的,市场老手一看就是知道,节前这个走势就不用急了,待年后回来还有机会抄底。

而且从技术面看,3225附近的跳空缺口也是一道屏障,在节前没量的情况下,要突破是不可能的事。

同样,今天金融权重的反弹也是一个相对较弱的反弹,你看看金融龙头中国平安的走势就知道,69.47附近的压力太过强大,调整结束仍需时日。

另外,今天食品饮料、酿酒板块都小有表现,不过从一些重点龙头股,比如伊利股份贵州茅台五粮液去看,这个还是只能归结为弱反弹,调整仍在继续,这个时候大家不要去追高,要多点耐心,特别是这些高位的白马,我说过,本身他们的涨幅就已经透支了今年的业绩,现在调整只是一个开始,不调整到一个舒服的位置,我还是不会去关注。

与此同时,我也说了,要在这个行情里面找到真正的金子,你光去分析市场已经没用了,你必须成为好公司的专家,只有你能够非常清晰地预估一家公司的成长,你才能去给他估值,否则你单从表面去看,你根本不知道格力现在能不能买,小天鹅现在能不能买,老板电器是高估了还是低估,这些对于公司的分析我都在课程里面有详细的讲解,大家可以回过头去看。

今天的市场情况,我们就说这么多,们在来看看一些层面的东西,我说过,不要只知道低头看k线,更大的宏观层面的东西,也是我们的必修课。

其实,最近这轮下跌,我也在反思,为什么A股会频繁出现这种股灾性质的急跌情况,这种急跌对于A股到底有怎样的影响,A股在未来能否消除这种股灾性质的急跌?

这件事的“因”其实要追溯到2008年的4万亿救市,当时郭嘉采取了一个“宽货币+宽监管”的组合政策,从而走了一个宽货币宽监管、鼓励金融创新、金融自由化的过程,导致了金融结构的脆弱,当然这里有对三期叠加、增速换挡和改革紧迫性认识的滞后。

加上2012年以后郭嘉开始搞金融自由化,大量不符合监管规定的融资需求去到了整个影子体系。也就是2012年以后,我们看到整个影子体系出现了爆发式的增长,比如说银行理财,从无到有,现在将近30万亿。

同时,郭嘉做大量的委外,通道三剑客券商资管、基金子公司、信托发展到了几十万亿的规模,它通过层层嵌套绕过了我们的监管,你看不到底层资产,因为它跑了原来不符合监管规定的地方,比如地方融资平台、产能过剩国企、中小房企等,进行了所谓的监管套利。而且曾经一度也出现了监管的“父爱”主义,为地盘上的金融机构发展或者赚钱进行监管创新或放松,所以才形成了今天如此庞大的影子银行体系。

但这个庞大的影子体系它存在什么样的问题呢?

一方面,就是它积累了比较高的杠杆、比较大的期限错配,而且这些风险看不透他的底层资产,存在流动性和信用风险。这个不断膨胀的庞大的影子银行体系持续向地方融资平台、产能过剩国企输血,结果就是延缓了整个经济系统的出清进程,导致杠杆上升、风险堆积以及金融结构脆弱性增加。

另一方面,最重要的是经济出清被滞后了,出清的延迟也导致我们再出发的能力推迟,我认为这是很重要的问题。虽然2015年中央经济工作会议提出三去一降一补,要把水分挤掉,但是面临的问题是体量太大,去年四月份我们试图做一个试验快速解决,但是对形势的估计是不足的,如底层嵌套情况、杠杆程度、流动性风险、信用下沉风险等,估计不充分,但是方向是对的。

而与此同时,美国在2008年金融危机之后,吸取了很重要的经验教训,从而采取的政策是“宽货币+严监管”组合,所以,才有了长达9年之久的慢牛行情。

简单一句话去总结就是,我们从中美两国对比,就能发现,美国经济的增长他的地基更结实,而我们的经济系统由于监管的宽松,导致了杠杆的过量使用,杠杆的特点就是将趋势放大,我们回头看15年的牛市,其实当时中国经济并不算好,但是能够达到5000点的高度,杠杆的作用功不可没,但是一旦趋势反转,他的杀伤力也是巨大的。

包括最近这次下跌,美股那边9年慢牛,回调一下是情理之中的事,但是A股却比美股更不淡定,跌的更多,这件事本身就是不合常理的。那么,这里面的原因相信大家现在已经能很好的理解了,就是杠杆放大了恐惧,出现被迫平仓、踩踏出货的现象。

而从去年开始,郭嘉已经注意到了这个问题,一直在强调降杠杆,并且监管新规将于3月12开始执行,这次下跌,我们也可以理解为这是新规颁布前的最后一次杠杆资金的集体出逃,从影响来看,相较15年的3轮股灾,这个影响已经逐步减弱,在未来,随着新规的执行,A股将逐渐进入良性上涨阶段。

我们从整个A股估值,包括基本面和资金面去看,放眼全球资产,A股现在的绝对能够称得上具有竞争力,那么,只要把高杠杆最后这座拦路大山搬开,A股的健康慢牛路就能走得更通畅也更持久,而无论是过去还是未来,在A股买好股的逻辑不会改变,这个也是我们所一直追求的,这种下跌其实对于持有好股的投资者,无非是又多了一次捡便宜筹码的机会,并不会造成永久性亏损,所以,也没什么可担心的。

今天就说这么多,明天最后一天收官,我会陪大家战斗到最后!

最后附上重点关注的板块:1、行业二线龙头,中市值白马股(注意估值,增长);2、锂电池龙头,瞄准上游锂矿资源;3、被错杀的小而美的标的,提前关注,等待资金介入;4、各行业白马龙头标的(回调就是机会,后续可关注滞涨绩优股);5、估值合理,增长较高的医药股(多股历史新高,资金持续流入);6、券商,滞涨权重(降准、加入明晟,利好银行、保险,推动大盘,大盘涨券商跟)。

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作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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