2018年03月07日 11:30:18

如果你问最近A股市场里，最火的一个词是什么？

毫无疑问，独角兽，这个听起来特别洋气的词，是最近资本市场里最火热的词。

随着富士康IPO火速过会，以及关于加快独角兽企业的A股上市的声音，似乎我们看到了一个更加有价值的市场即将到来。

不过在这股热潮之下，还是需要冷静的思考，真正的独角兽，在哪里？

独角兽们的回归

独角兽这个词，充满了神话的色彩，它和之前的白马股给人的感觉相同，都是高大上的形象。

那么什么是人们所说的独角兽企业呢？

独角兽企业原本是美国风投界的术语，描述估值超过10亿美元的初创公司。这些企业当中，大部分是以软件为主，而在如今的移动互联网大潮下，很多与科技相关的企业，都有了成为独角兽的潜质。

其实从过去而言，当年的软件类企业，因为并没有多少固定资产，估值的时候就对传统的财务算法提出了考验，当下的独角兽们，无非是更进化了的创新企业。

所谓创新，在通俗的讲，可能在某一阶段持续的“烧钱”，直到走出了自己的品牌之路，盈利就如约而至了。

从我们目前的资本市场而言，传统的企业更多，很多创新型的企业，因为财务上的一些问题，实际上很难在A股上市，纷纷出海，几年过后，当我们看到这些海外企业为投资者带来的回报的时候，国内的投资者却依然无法投资，这显然并不符合我们资本市场的定位，于是，独角兽们的回归，就成为了资本市场发展的必然了。

随兽起舞的市场

当然，就回归而言，还是一级市场的问题，而且可能还要等待，比如最新媒体消息，即便热议的独角兽回归潮下，YY旗下的虎牙直播，刚刚提交了赴美上市的申请，可见从政策落地，还需时日。

比起IPO的一级市场而言，二级市场显然被独角兽的热情，充足的点燃了。

比如富士康概念的安彩高科：

安彩高科K线图

小米概念的精达股份：

精达股份K线图

以及其他相关独角兽企业概念的佳都科技等：

佳都科技K线图

从K线图上我们可以看到，独角兽企业的回归，使得或投资入股、或实际控制人关联、或业务关联等等的一众企业，都突然在市场中得到了热捧，可谓随“兽”起舞了。

从投资逻辑角度来说，相关独角兽企业上市，我们仅按照投资入股的情况考虑，必然让这些企业获得相关的投资收益，所以得到资金的追捧也是正常的情况。

但是需要思考的地方是，在因为独角兽企业的估值，而让自己企业的估值，可能提升的背后，是需要注意的风险。

两极分化或加剧

再冷静的思考一下，如果抛开这个独角兽这个名字，就从投资入股角度来看，这种模式，是资本市场早就存在的，也就是投资的收益。

所有企业，都可能因为某一笔对外投资，而获得一定的收益，也可能存在一定的风险，于是有收益就应该上涨，亏损了就可能下跌，这也是早就有的逻辑。

再进一步的，你看到的这些，因为独角兽概念而被炒作的企业，当股价起来的时候，风险就来临了。

风险在于何处？

就像前面几个K线图中，还有很多相关概念股，因为突发的独角兽企业回归的新闻之前，走势其实都比较弱，按照我们现在投资逻辑，其实就是业绩，并没有表现出让资金有追逐的欲望。

这种突发的利好，其实只是暂时的。

真正的利好，其实就是那些能够上市的企业，它们未来会在A股市场里，更好的融资。

同时，这些确实在各行业能够呼风唤雨的企业，未来，也将会更多的吸引资金的流入。

于是，另一个极端就是，那些本就没有多少业绩的企业，恐怕会被市场更加冷落。

结语

随着独角兽概念的深入，从投机角度而言，确实还会有一些企业，短期会被资金关照。

但是长期的角度而言，投资这些独角兽企业的，获得的只是临时的“投资收益”，真正值得你去挖掘的，是本身就在不断的增长，自己可能成为，下一个独角兽的企业。

这，才是独角兽对于我们投资者，真正的意义。

——以上，九尾，2018年3月7日

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