2018年03月14日 12:38:00

关注：御家汇（300740）：

1、御家汇（300740）：互联网电商绩优成长股，公司在我国面膜市场的整体市场占有率超过5.5%，面膜产品在天猫位居第七，在唯品会面膜类别的销售额排名第一，公司是IPO电商第一股，价值低价的价值挖掘型品种

  2016年中国面膜市场容量为180.72亿元，占护肤品整体市场10.68%的份额，而2011年～2016年面膜市场的年均复合增长率高达15.5%。2021年我国面膜市场容量将达到280.07亿元。御家汇自2012年11月成立以来，御家汇便将自己定位在以自主护肤品研发为核心、依托互联网电子商务进行销售的“互联网+护肤品”企业。其中，御泥坊是公司最早建立的品牌，知名度最高，并拥有了一批忠实用户群体，2017年单品牌营业收入已超过10亿大关。

御家汇在中国护肤品市场的占有率逐年提升，由2011 年的0.1%上升至2016年的1.0%，这个增长速度相当惊人，等于是5年间公司的市场占有率翻了10倍，御家汇在我国面膜市场的整体市场占有率超过5.5%，面膜产品在天猫位居第七，在唯品会面膜类别的销售额排名第一，这些靓丽的数据都为公司的价值成长奠定了稳定的基础。

除此之外，公司采取了差异化多品牌策略，还同时拥有“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等主要品牌，每个品牌具有不同的市场定位，有助于覆盖不同的消费群体，品牌梯队已初步构建。其中，小迷糊品牌是御家汇培育的第二个销售过亿品牌，其2017年营业收入突破2亿，增长突破100%。 随着互联网的飞速发展，化妆品网购规模持续增长，电商平台成为过去五年化妆品行业增长最快的销售渠道，未来化妆品网购规模将继续保持快速增长。而从御家汇来看，其核心品牌“御泥坊”在天猫、唯品、京东等平台上都堪称“老资历”。公开数据显示，御家汇在各大主要电商平台的会员数已超2000万人。

此外，2017年1月，御家汇与强生签约，成为城野医生（Dr.Ci:Labo）品牌在“中国内地地区电子商务渠道唯一官方授权合作伙伴”。2月Dr.Ci:Labo入驻天猫国际平台，第一个月实现100万元销售额，第三个月单店单月销售额超过1000万，成为天猫国际增速最快的品牌，带动Dr.Ci:Labo品牌天猫大盘增速866%。2017年品牌营业收入近2亿，超额完成与强生约定的销售目标。 御家汇招股书显示，2016年营收11.71亿元，净利润7259.58万元；2017年营收16.5亿元，净利润1.58亿元，近三年公司利润的复合增长率超过50%。从财务数据的增长幅度来看，这家公司的增长速度十分的惊人也呈现出非常强劲的业绩爆发能力。 

护肤品市场潜力巨大，面膜品类增速高于护肤品整体增速。伴随城镇居民基数扩大、居民生活水平提高、仪容整洁习惯改变，国内化妆品行业市场规模显着增长，2016年中国化妆品行业市场容量为3,338.57亿元，2011-2016年复合增长率达到7.7%。同时，随着网络的普及，电子商务越来越多的进入到了传统企业的经营业态中，网络购物使消费者摆脱了过去线下消费的模式，突破了地域、时间的限制，成为我国经济发展的重要推动力之一。而面膜作为护肤品中的子类，目前市场规模也呈现高速增长态势。2011-2016 年面膜市场的年均复合增长率达到15.5%，高于护肤品的整体增速。

御家汇作为互联网电商面膜第一股，业绩表现能力也是十分的靓丽，2017年公司每股收益达到了1.32元，预计今年每股收益有望达到1.5元左右，相对公司目前还不足50元的股价，该股的市盈率仅为33倍左右，价值明显被市场低估很多。面膜产品是属于化妆行业的快消高频产品，一旦形成了自己的品牌优势之后会形成很强的客户粘性，御家汇从短短5年时间每年的利润复合增长率超过50%这么厉害的发展速度，均说明了御家汇在用户的品牌粘性和消费惯性已经形成，这从公司的客户已超2000万人，均说明了御家汇在面膜市场上已经奠定了自己的市场优势，互联网电商企业一旦进入了市场占有率排名前列，后面的发展速度会越来越快，典型的如独角兽公司京东，聚美优品等等，因此，御家汇，也是一档在互联网电商面膜领域的独角兽型的绩优成长型公司，今年以来，互联网企业独角兽型公司由于受到政策扶持消息的不断刺激，互联网独角兽型的公司备受场内资金的特别青睐，其中包括比如富士康回归的概念股300353东土科技，600207安彩高科，以及其他具有独角兽概念的300390天华超净，002137麦达数字等等，都成为场内的热门股，互联网独角兽型企业的回归IPO将给二级市场上，同类型的互联网电商类个股估值进一步的提高，典型如601360三六零回归之后，市盈率更是高达6000倍，榜样股的惊人市盈率也为目前A股的互联网电商独角兽型个股带来了估值上升空间，目前300740御家汇的超低市盈率，提供了难得的价值挖掘机会。

2、御家汇（300740）的技术走势分析：

   该股上市之后，仅4个板就出现了开板，上市后并未出现连续大幅炒作行情，这也为该股后面的价值复苏行情提供了空间，该股在2月14日开板之后至今，出现过2次封住涨停板记录，股性在次新股板块当中属于市场资金偏好型的人气活跃品种，近期该股在冲高52.50元之后，跟随整个次新股板块进行调整，从最近两天的调整情况看，该股在10日均线构成了较为明显的支撑，从今天的盘口情况看，尽管整个创小板的个股仍然比较分歧分化，但该股的盘口依然是资金持续涌入建仓，由于该股目前仍属于价值严重低估状况，且目前拥有市场较为热门的互联网电商独角兽题材，业绩增长（该股已经公告今年第一季度预增）等题材属性，预计有望继续展开价值复苏行情，未来反弹第一目标位置有望达到60元左右，逢低可关注。